عام الصفقات العملاقة.. كيف أعادت 2025 رسم خريطة ألعاب العالم؟

الخميس، 05 فبراير 2026 04:10 م

الترفيه- تعبيرية

لم يعد قطاع الألعاب الرقمية مجرد صناعة ترفيهية تعتمد على دورات موسمية أو نجاحات عناوين محدودة، بل بات خلال عام 2025 أحد أكثر القطاعات جذبًا لرؤوس الأموال العالمية، وميدانًا رئيسيًا لإعادة هيكلة المشهد الإعلامي والتقني عالميًا.

هذا التحول تجسد بوضوح في القفزة التاريخية لقيمة صفقات الاندماج والاستحواذ، التي بلغت 161 مليار دولار وفقًا لتقرير بنك الاستثمار العالمي Drake Star، وهو رقم غير مسبوق يعكس انتقال الصناعة إلى مرحلة جديدة من النضج المالي والاستراتيجي.

من النمو العضوي إلى إعادة الهيكلة الكبرى

تكشف أرقام 2025 تحولًا نوعيًا في طبيعة الاستثمار داخل قطاع الألعاب، فبعد سنوات من النمو العضوي المعتمد على التوسع التدريجي والاستحواذات الصغيرة، دخلت الصناعة مرحلة “الصفقات التحويلية” (Transformational Deals)، حيث لم تعد الاستحواذات تهدف فقط إلى إضافة استوديو أو عنوان جديد، بل إلى إعادة تشكيل نماذج الأعمال بالكامل.

وأبرز مثال على ذلك كان استحواذ تحالف استثماري يضم صندوق الاستثمارات العامة السعودي وSilver Lake وAventine Partners على شركة Electronic Arts مقابل 55 مليار دولار.

هذه الصفقة لم تكن مجرد رهان على ناشر ألعاب تقليدي، بل تعكس إيمان المستثمرين بأن الملكيات الفكرية الكبرى (IP)، والبنية التحتية التقنية، وقدرات النشر العالمية أصبحت أصولًا استراتيجية طويلة الأجل، شبيهة باستوديوهات السينما الكبرى في القرن الماضي.

الإعلام والألعاب.. اندماج الحقول لا تنافسها

الصفقة الثانية التي شكلت العمود الفقري لقيمة الاندماجات في 2025، تمثلت في إعلان Netflix الاستحواذ على Warner Bros بقيمة 82.7 مليار دولار، وهي صفقة لم تستكمل بعد، لكنها حملت دلالات عميقة على اتجاه السوق.

أكدت تلك الخطوة أن المنصات الإعلامية العملاقة لم تعد تنظر إلى الألعاب كمنتج جانبي أو محتوى مكمل، بل كجزء أساسي من منظومة الترفيه المتكاملة.

إدراج أصول Warner Bros للألعاب ضمن الصفقة يوضح أن الحدود التقليدية بين السينما، والمسلسلات، والألعاب، تتلاشى بسرعة، فالألعاب اليوم تمثل بوابة تفاعل أعمق مع الجمهور، ومصدر بيانات، وقناة لبناء عوالم سردية طويلة الأمد يمكن استثمارها عبر وسائط متعددة.

قيمة أقل ولكن تركز أعلى

ورغم تسجيل 189 صفقة فقط خلال 2025 مقارنة بـ197 صفقة في 2024، فإن إجمالي قيمة الصفقات ارتفع بنحو 14 ضعفًا، من 10.5 مليار دولار إلى 161 مليار دولار، هذا التباين يكشف أن السوق لم تشهد توسعًا عدديًا، بل تركزًا رأسماليًا حادًا في عدد محدود من الصفقات العملاقة.

اقتصاديًا، يشير هذا الاتجاه إلى انتقال القطاع من مرحلة التجريب والاستكشاف إلى مرحلة التمركز وبناء “اللاعبين الكبار”، القادرين على السيطرة على سلاسل القيمة الكاملة، من التطوير إلى التوزيع، ومن المحتوى إلى التقنيات الداعمة مثل الذكاء الاصطناعي والمنصات السحابية.

الذكاء الاصطناعي.. المحرك الصامت للصفقات

لم يكن الذكاء الاصطناعي في 2025 مجرد تقنية مساندة، بل أصبح أحد المحركات الأساسية للتمويل والاستحواذ، فقد نجحت شركات مثل Luma AI وRunway في جمع تمويلات ضخمة، مدفوعة باستخدامات الذكاء الاصطناعي في توليد المحتوى، وتحسين الرسوميات، وتسريع الإنتاج، وخفض تكاليف التطوير.

هذا التوجه يفسر أيضًا الإقبال المتزايد على الاستحواذ على شركات أدوات ومنصات تقنية، وليس فقط استوديوهات الألعاب نفسها، فالمستثمرون باتوا يدركون أن من يمتلك أدوات الإنتاج يمتلك مستقبل الصناعة، خاصة مع تصاعد الطلب على محتوى المستخدمين (UGC) والعوالم التفاعلية.

ألعاب الهواتف المحمولة.. العمود المالي للصناعة

في جانب التمويل الخاص، استحوذت شركات ألعاب الهواتف المحمولة على النصيب الأكبر من الاستثمارات، والسبب واضح، هذه الفئة توفر تدفقات نقدية أسرع، وقاعدة مستخدمين أوسع، وإمكانية اختبار النماذج التجارية بكفاءة أعلى مقارنة بألعاب المنصات التقليدية.

استثمار CVC وBlackstone بقيمة 2.5 مليار دولار في Dream Games يعد مثالًا بارزًا على ثقة رؤوس الأموال الخاصة في استدامة هذا النموذج، كما أن جولات التمويل لشركات مثل Lingokids وGood Job Games وMillion Victories تعكس اهتمام المستثمرين بالمحتوى التعليمي، والألعاب التنافسية، وتجارب اللعب قصيرة المدى ذات القابلية العالية للتوسع.

تعافي مرحلي يعكس مرونة السوق

مر النشاط التمويلي خلال 2025 بدورة واضحة من الهبوط والتعافي، فقد سجل الربع الثاني أدنى مستوياته عند 105 جولات استثمارية، قبل أن يشهد انتعاشًا ملحوظًا في النصف الثاني، مع ارتفاع عدد الجولات إلى 118 في الربع الثالث و137 في الربع الرابع.

هذا التعافي لا يعكس فقط تحسن الظروف التمويلية، إنما يدل على مرونة قطاع الألعاب وقدرته على التكيف مع التقلبات الاقتصادية العالمية، خاصة في ظل ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ بعض القطاعات التقنية الأخرى.

المستثمرون الاستراتيجيون يقودون المرحلة

برزت صناديق مثل Play Ventures وBitkraft وGriffin Gaming Partners كأكثر المستثمرين نشاطًا، في حين لعبت صناديق مثل Impact46 وMerak Capital وTirta دورًا محوريًا في المراحل التأسيسية، هذا التنوع بين رؤوس الأموال المتخصصة والعامة يعكس نضج البيئة الاستثمارية للقطاع، وارتفاع مستوى الاحتراف في تقييم الفرص.

وعلى صعيد الاستحواذات الاستراتيجية، تصدرت شركات مثل Tencent وKrafton وSmilegate المشهد، في مؤشر على استمرار المنافسة الجيوسياسية الناعمة عبر المحتوى الرقمي.

2026.. عام ترسيخ الاتجاهات لا اختبارها

تبدو توقعات Drake Star لعام 2026 امتدادًا منطقيًا لما بدأ في 2025، مع استمرار النشاط القوي في الاندماجات والاستحواذات، وزيادة اهتمام رؤوس الأموال الخاصة بالاستحواذ على شركات الألعاب المدرجة، التي قد تمثل فرصًا جذابة في حال تراجعت تقييماتها السوقية.

كما يتوقع أن تستمر التمويلات في المراحل المبكرة والمتوسطة، مع تركيز متزايد على الذكاء الاصطناعي، ومنصات الأدوات، وحلول المستخدمين، إلى جانب بروز صناديق جديدة مخصصة لدعم استوديوهات ألعاب الهاتف المحمول.

ما شهده عام 2025 لم يكن طفرة عابرة، بل إعادة تموضع شاملة لصناعة الألعاب ضمن الاقتصاد الرقمي العالمي، فالألعاب لم تعد قطاعًا ترفيهيًا هامشيًا، بل أصبحت مركزًا لتلاقي التكنولوجيا، والإعلام، والاستثمار طويل الأجل.

ومع استمرار هذا الزخم، يبدو أن السنوات القادمة ستشهد ولادة تكتلات عملاقة جديدة، تعيد رسم خريطة الترفيه الرقمي، وتحول الألعاب من منتج استهلاكي إلى بنية تحتية ثقافية واقتصادية عالمية.