صندوق النقد: فقاعة الذكاء الاصطناعي تهدد مسار النمو العالمي

الإثنين، 19 يناير 2026 10:45 م

صندوق النقد الدولي

أطلق صندوق النقد الدولي تحذيرًا جديدًا بشأن المخاطر المحتملة المرتبطة بالطفرة المتسارعة في استثمارات الذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن المخاوف من تشكل فقاعة في هذا القطاع لا تزال قائمة، وقد تنعكس سلبًا على استقرار الاقتصاد العالمي إذا لم تتحول التقييمات المرتفعة إلى أرباح حقيقية ومستدامة.

وفي أحدث تقرير لآفاق الاقتصاد العالمي، رفع الصندوق توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي خلال العام الجاري إلى 3.3% مقارنة بـ3.1% في توقعات أكتوبر الماضي، مستندًا إلى مرونة الأداء الاقتصادي وتراجع حدة بعض الضغوط، وأبقى الصندوق على توقعاته لنمو عام 2027 دون تغيير عند 3.2%، ما يعكس حذرًا إزاء آفاق النمو على المدى المتوسط.

الارتفاع الكبير في الإنفاق على التقنيات المتقدمة

وأشار التقرير إلى مفارقة لافتة، تتمثل في أن بعض العوامل التي تسهم حاليًا في دعم الاستقرار الاقتصادي، وعلى رأسها طفرة الذكاء الاصطناعي التي تغذي أسواق الأسهم، إلى جانب الانحسار النسبي في التوترات التجارية، قد تتحول إلى مصادر ضغط إذا ما انعكس مسارها، واعتبر الصندوق أن الارتفاع الكبير في الإنفاق على التقنيات المتقدمة، خصوصًا في أميركا الشمالية وآسيا، يشكل محركًا رئيسيًا للنمو، لكنه في الوقت ذاته يحمل مخاطر كامنة.

وحذر الصندوق من أن إخفاق الذكاء الاصطناعي في تحقيق مكاسب إنتاجية ملموسة قد يقود إلى تصحيح حاد في الأسواق المالية، يمتد أثره إلى قطاعات اقتصادية أخرى، ويتسبب في تآكل ثروات الأسر وتراجع الثقة الاستثمارية، وأوضح أن التركيز المفرط لرؤوس الأموال في قطاع التكنولوجيا قد يخلق نقاط ضعف هيكلية يصعب احتواؤها في حال تبدد التوقعات المتفائلة.

هيكلية تستوجب المتابعة الدقيقة

وكتب كل من توبياس أدريان وبيير أوليفييه جورينشاس، وهما من كبار مسؤولي الصندوق، في مدونة رسمية أن الاقتصاد العالمي أظهر قدرة ملحوظة على الصمود في وجه الاضطرابات التجارية، إلا أن هذا الأداء يخفي هشاشة مرتبطة بتركز الاستثمارات في مجال التكنولوجيا، وأكدا أن الاستثمار المدفوع بالذكاء الاصطناعي يحمل إمكانات تحويلية كبيرة، لكنه في الوقت نفسه يفرض مخاطر مالية وهيكلية تستوجب المتابعة الدقيقة.

وأضافت المدونة أن الطفرة التكنولوجية الراهنة تحمل وجهين متناقضين للاقتصاد العالمي، ومن ناحية، قد يفي الذكاء الاصطناعي بوعوده في رفع الإنتاجية، ما قد يضيف نحو 0.3% إلى النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة والعالم خلال العام الجاري، ومن ناحية أخرى، فإن فشل شركات الذكاء الاصطناعي في تحقيق عوائد تتناسب مع تقييماتها السوقية المرتفعة قد يؤدي إلى اهتزاز ثقة المستثمرين، ويفتح الباب أمام تقلبات حادة في الأسواق العالمية.