خبراء يتوقعون تراجع الذهب في 2026 رغم صعوده عالميًا 65% خلال 2025 (تفاصيل)

الإثنين، 12 يناير 2026 11:39 ص

الذهب

حققت أسعار الذهب ارتفاعاً كبيرًا وغير مسبوق خلال عام 2025، إذ صعدت بنسبة 65% عالميًا، و56% محليًا، مدعومة بمجموعة من العوامل التي كان أبرزها التوترات الجيوسياسية وارتفاع مشتريات البنوك المركزية، فضلاً عن ضعف الدولار، وخفض الفائدة الأمريكية.

وعلى الرغم من صعود أسعار الذهب بشكل كبير خلال 2025، إلا أن هناك مؤسسات وبنوك دولية تحذر من أسعار الذهب في العام الجاري 2026، مشككين في قدرة المعدن الأصفر على تحقيق ارتفاعات مماثلة لما حققه في 2025.

ومع بداية عام 2026، شهدت الساحة العالمية توترات جيوسياسية، كان أبرزها التوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا، وتوترات بين إيران والولايات المتحدة، في الوقت الذي يستعرض فيه ترامب قوة الولايات المتحدة على الصعيد الدولي، بعدما أطاح بالرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو، ويناقش الاستحواذ على جرينلاند بالشراء أو بالقوة.

البنوك العالمية تحذر من ارتفاعات الذهب

ودفعت العوامل السابقة أسعار الذهب إلى تحقيق قفزة جديدة ومستويات غير مسبوقة، لتتخطى ولأول مرة حاجز الـ 4600 دولار للأوقية، لتدعم التوقعات التي تؤكد وصول الذهب إلى 5 آلاف دولار خلال النصف الأول من 2026، وفقًا لتوقعات بنك HSBC.

ويرى بنك التسويات الدولية قدرًا من الحذر، موضحًا أن تزامن الارتفاع القوي في أسعار الذهب والأسهم في نفس الوقت قد يؤشر لاحتمالات قوية حول وجود فقاعة في السوقين، قد تنفجر في أي لحظة.

احتمالات تراجع الذهب في 2026

قال سعيد إمبابي، خبير أسواق الذهب والمدير التنفيذي لمنصة "آي صاغة"، إنه بالرغم من إن أسعار الذهب حققت مكاسب قوية في 2025، وبدأت 2026 بارتفاعات واضحة وصلت لنحو 4 % خلال أسبوع واحد، إلا أن الحديث عن احتمالات تراجع الذهب خلال 2026 هو طرح منطقي ومطروح في بعض التقارير الدولية.

وأضاف “إمبابي” خلال تصريحات خاصة لـ"إيجي إن"، أنه من الممكن حدوث تراجعات أو تصحيحات سعرية في الذهب خلال 2026، لكن ذلك لا يعني انهيار أو تغيير في الاتجاه الرئيسي للسوق.

أسباب الضغط على أسعار الذهب

ولفت إلى أن أول سبب من الممكن أن يضغط على الأسعار هو في حالة حدوث هدوء نسبي في التوترات الجيوسياسية، أو تحسن في مؤشرات الاقتصاد العالمي، مما يقلل من الطلب على الذهب كملاذ آمن بشكل مؤقت، بما ينعكس في صورة تصحيح سعري.

وأشار إلى أن السبب الثاني مرتبط بالدولار الأمريكي وعوائد السندات، موضحاً أنه لو الدولار استعاد جزء من قوته أو عوائد السندات الأمريكية ارتفعت، فالذهب ممكن يفقد جزء من جاذبيته الاستثمارية على المدى القصير، لأن المستثمر دائمًا يقارن بين العائد والمخاطرة.

وعن تحذيرات بعض المؤسسات، أوضح سعيد إمبابي، أن هذه التحذيرات في الأساس تتحدث عن إن الذهب وصل لمستويات مرتفعة جدًا في وقت قصير، وهو طبيعي يجعل أي سوق يحتاج إلى الهدوء وإعادة تسعير قبل استمرار اتجاهه، وأكد أن عوامل الدعم الأساسية للذهب مازالت متوفرة بقوة، والتي من أهمها استمرار شراء البنوك المركزية للذهب، وسياسات التيسير النقدي المتوقعة، بجانب حالة عدم اليقين العالمية التي مازالت بعيدة عن إنها تختفي.

ارتفاع الذهب في 2026 لن يتخطى 50%

وأشار إلى أن السيناريو الأقرب للواقع في 2026 هو وجود تقلبات سعرية وتصحيحات من وقت لآخر، لكن الاتجاه العام للذهب سيبقى صاعد أو على الأقل محافظ على مستويات مرتفعة مقارنة بالسنين الماضية، طالما الأسباب الهيكلية الداعمة للذهب لم تتغير، متوقعاً أن ارتفاع الذهب في 2026 لن يتخطى الـ 50%.

Short Url

أخبار متعلقة