الفيدرالي الأمريكي يستعد لأول خفض فائدة في 2025، هل تبدأ دورة التيسير النقدي؟

الإثنين، 15 سبتمبر 2025 02:01 م

جيروم باول - رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - أسهم البورصة

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع أسعار الفائدة لأول مرة في عام 2025، لكن السؤال الأكبر بالنسبة للمستثمرين هو عدد التخفيضات الإضافية التي قد تكون في الطريق مع مواجهة البنك المركزي لضعف سوق العمل والتضخم الثابت والضغوط المتزايدة من البيت الأبيض.

وسوف يأتي أحد الأدلة في شكل "مخطط النقاط" الذي وضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو عبارة عن رسم بياني يتم تحديثه كل ثلاثة أشهر ويظهر توقعات كل مسؤول بشأن اتجاه سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي، بحسب ما نقل موقع ياهو فاينانس.

وكشف مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، خفضين في أسعار الفائدة هذا العام وسط حالة من عدم اليقين بشأن كيفية تأثير سياسات إدارة ترامب بشأن التعريفات الجمركية والهجرة والضرائب على الاقتصاد.

موعد أول خفض فائدة في 2025

ومن المتوقع أن يتم إجراء أول خفض للفائدة يوم الأربعاء المقبل، ويتوقع معظم مراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون الخفض ربع نقطة مئوية، مما يمثل أول تخفيف للسياسة النقدية منذ ديسمبر.

هل سيتمسك صانعو السياسات بتوقعاتهم بخفض إضافي لسعر الفائدة في عام 2025، أم سيتخذون إجراءات أكثر حزمًا في ظل مؤشرات جديدة على ضعف سوق العمل؟ يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعين آخرين هذا العام في أواخر أكتوبر وأوائل ديسمبر.

تعيين المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض ستيفن ميران

وقرار البنك المركزي بالإبقاء على سعر الفائدة القياسي في نطاق 4.25٪ -4.5٪ لمعظم عام 2025 كان بمثابة اختبار لصبر الرئيس ترامب، الذي يحاول تعيين المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض ستيفن ميران كحاكم لبنك الاحتياطي الفيدرالي قبل يوم الأربعاء مع إزالة حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالية ليزا كوك .

هجوم ترامب على جيروم باول

وكان ترامب قد هاجم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لعدم خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب، وأشار إليه مرارا وتكرارا بأنه “متأخر للغاية”، وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في كليفلاند لوريتا ميستر إنها "غير مقتنعة" بأن خفض سعر الفائدة مرة واحدة أو عدة تخفيضات من شأنه أن يخفف الضغوط على بنك الاحتياطي الفيدرالي.

إقالة رئيس الفدرالي الأمريكي باول وترامب

خفض أسعار الفائدة بشكل كبير

صرح الرئيس بأنه يريد ضم أغلبية من مؤيديه إلى مجلس الإدارة، ويريد خفض أسعار الفائدة بشكل كبير، وأضافت: "لا يبدو أنه يهتم كثيرًا باستقلالية السياسة النقدية وعزلها عن الاعتبارات السياسية قصيرة الأجل".

لكنها لا تتوقع أن يكون الخفض الأول من جانب البنك المركزي هذا الأسبوع أكبر من 25 نقطة أساس في الوقت الذي يزن فيه صناع السياسات مسؤولياتهم المزدوجة للحفاظ على استقرار الأسعار وتعظيم فرص العمل.

صورة من الملف: رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول يلوح بيده خلال مؤتمر صحفي عقب صدور بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بشأن سياسة أسعار الفائدة في واشنطن العاصمة، الولايات المتحدة، 30 يوليو/تموز 2025. رويترز/جوناثان إرنست/صورة من الملف — **رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول**

لكن متداولي وول ستريت يراهنون على أن التخفيضات سوف تتبع بالفعل في الاجتماعات في أكتوبر وديسمبر، قبل أن يعلق بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمور حتى أبريل، بحسب ما نقل موقع ياهو فاينانس.

بل إن البعض أكثر جرأة في توقعاته، فقد صرّح خبراء اقتصاديون في مورجان ستانلي الأسبوع الماضي بتوقعهم تخفيضات في كل اجتماع حتى يناير، حين ينخفض النطاق المستهدف إلى 3.5%.

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.