بين التفاؤل والحذر، الصين تواجه تحديات اقتصادية ضخمة رغم نمو الإنتاج الصناعي

الإثنين، 19 مايو 2025 12:12 م

الصناعة في الصين

تحليل/ ميرنا البكري

في الوقت الذي يتأرجح الاقتصاد العالمي فيه بين التباطؤ والتعافي، أصدرت الحكومة الصينية بياناتها لشهر أبريل 2025، والنتيجة كانت مفاجئة، وهي إن الإنتاج الصناعي ارتفع وتخطى التوقعات، لكن الاستهلاك والاستثمار سلكا اتجاه معاكس وهو ما يجعل الصورة معقدة: هل الصين فعلاً تخطو في سكة التعافي؟ أم ذلك مجرد "أداء مؤقت" وسط حالة غموض بسبب الحرب التجارية مع أمريكا؟

What Made-in-China 2025 Means For Petrochemicals And Chemicals - CPECN — **الإنتاج الصناعي في الصين**

الإنتاج الصناعي، ماكينة الصين مازالت تعمل

سجلت الصين نمو في الإنتاج الصناعي بنسبة 6.1% على أساس سنوي في أبريل، وهو رقم أعلى من توقعات السوق (5.7%)، ورغم إنه أقل من مارس (7.7%)، لكنه مازال قوي ومؤثر، مما يعكس إن القطاع الصناعي في الصين، خصوصاً الصناعات التصديرية والتكنولوجية مازالت قوية وصلبة، وذلك يبعث رسالة للأسواق إن الصين لديها القدرة لتتعامل مع الضغوط، وخصوصاً الضغوط الأمريكية التي تأتي من الرسوم الجمركية.

كما ركزت الحكومة الصينية على دعم المصانع الكبيرة، وإعادة توجيه التصدير بعيداً عن أمريكا نحو جنوب شرق آسيا وأوروبا. وهو واضح جدًا في أداء الصادرات الذي تخطى التوقعات.

مبيعات التجزئة، المستهلك الصيني متردد

في المقابل، جاءت مبيعات التجزئة (التي تعكس شهية المستهلك) أضعف من التوقعات وسجلت نمو 5.1% فقط، مقارنة بـ5.9% في مارس. وذلك مؤشر إن المستهلكين غير واثقين في المستقبل، ويفضلوا الاحتفاظ بأموالهم بدلًا من إنفاقها، والسبب الأساسي في ذلك يعود لعدة عوامل، منها: الركود الطويل في العقارات التي تضارب الثقة، والخوف من فقدان الوظائف في قطاعات الصناعة والتصدير، وانتهاء الدعم الحكومي المؤقت لشراء الأجهزة الإلكترونية والاستهلاكية، ونتيجة ذلك الناس قللت إنفاقها وبالتالي الاستهلاك الداخلي غير قادر على تحمل الاقتصاد وحده.

اقرأ أيضًا: بمعدل نمو 8.17%، الصين تعيد كتابة قواعد التجزئة وتقترب من 3.1 تريليون دولار في 2030

الاستثمار في الأصول الثابتة، تم الضغط على المكابح

سجل الاستثمار في الأصول الثابتة كـ (البنية التحتية والمصانع والعقارات ) تباطؤ عند 4% في أول 4 شهور من العام الحالي هذا الرقم أقل من المتوقع، ويكشف إن القطاع الخاص والحكومة لن يوسعوا استثماراتهم بنفس الزخم السابق.والسبب؟ عدم اليقين التجاري، وحالة الترقب لأي قرار من أمريكا، وخصوصاً بعد ما عاد ترامب بتهديد لرسوم جمركية جديدة.

هدنة الـ90 يوم، نفس طويل أم مجرد استراحة؟

برغم إن أمريكا والصين اتفقوا على هدنة 90 يوم في حرب الرسوم، إلا إن الشركات مازالت تشعر بقلق. من غير المؤكد ما إذا كانت الهدنة ستستمر أم لا، وما مصير المفاوضات القادمة؟. وهو ما يجعل المستثمرين الصينيين في حالة انتظار، و الحكومة الصينية مترددة في ضخ حزم تحفيزية ضخمة.

اقرأ أيضًا: الهدنة أم الانفجار؟، سيناريوهات قد تُشعل أسعار الشحن عالميًا من جديد

كيف يمكن للصين أن تسحق أميركا في الحرب التجارية؟ | اقتصاد | الجزيرة نت — **الصين وأمريكا**

سوق العمل والعملات، استقرار مع حذر

تراجع معدل البطالة في المدن لـ 5.1%، يعتبر تحسن طفيف، لكنه غير كافي ليطمئن الناس. وفي نفس الوقت، استقر اليوان عند 7.2126، كما تراجعت عوائد السندات الصينية لـ حوالي 1.67%، وهذا يعكس إن المستثمرين مازالو متحفظين.

اقرأ أيضًا: اليوان الرقمي يتحدى الدولار، الصين وسنغافورة يخططان للهيمنة على قطاع السياحة والمالية في آسيا

التوقعات، نمو إيجابي لكنه هش

رفعت بنوك كبيرة مثل (جولدمان ساكس) توقعاتها للنمو في الصين خلال 2025، لكن ذلك دون هدف الحكومة (5%). وهذا يعني إن الاقتصاد ينمو، لكن ليس بأقصى سرعة.

من جانب آخر، سيتي جروب ومورجان ستانلي يعتقدوا إن الحكومة قد تأجل ضخ حزم تحفيزية جديدة، وإنه إذا كان هناك دعم مالي، لن يكون بالحجم الذي توقعوه من قبل. مما يعني إن بكين تلعب لعبة التوازن بدقة.

وسط توتر تجاري متزايد.. اليوان الصيني يهوي لأدنى مستوى منذ 2007 | الحرة — **اليوان الصيني**

الرسالة الأهم، الصين تتكيف بسرعة لكن المخاطر مازالت موجودة

الصين أثبتت إنها قادرة على التكيف مع الأزمات، وخصوصاً الحروب التجارية، لكن التحدي الأكبر الآن هو استعادة ثقة المستهلكين، وحل أزمة العقارات، وتقليل الاعتماد على التصدير، وإذا لم يحدث ذلك، فالصين ستظل تخطو بنصف طاقتها، حتى إذا حقق الإنتاج الصناعي أرقام قوية.

ختامًا، ما يحدث في الصين الآن أشبه بـ"تغيير مسار سفينة ضخمة" بطيء، محسوب، ومليء بتحديات، فالإنتاج الصناعي قوي، لكن الاستهلاك ضعيف للغاية، كما يسود السوق حالة من التفائل، لكن بحذر.

والسياسات الحكومية تتحرك، لكن خطوة بخطوة، السؤال الأهم هنا: هل الصين تستطيع المحافظة على التوازن في 2025؟ أم ستضطر ضخ حوافز ضخمة قريب؟ الأسابيع القادمة، وخاصة بعد انتهاء هدنة الـ90 يوم، ستوضح الإجابة.

Short Url

أخبار متعلقة