محمد العريان يكشف أبرز التوقعات قبل قرار أسعار الفائدة

الإثنين، 27 يوليو 2026 09:35 ص

محمد العريان

تترقب الأسواق العالمية هذا الأسبوع، اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، وسط توقعات بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، في وقت تتزايد فيه رهانات المستثمرين بشأن مسار السياسة النقدية، تزامنًا مع صدور بيانات اقتصادية مهمة، وإعلان نتائج أعمال كبرى شركات التكنولوجيا.

وقال المستشار الاقتصادي محمد العريان، إن الأسواق تدخل أسبوعًا مفصليًا، إذ تتقاطع قرارات البنوك المركزية مع تطورات أسعار النفط، واستثمارات الذكاء الاصطناعي، واستمرار التوترات الجيوسياسية، وهي عوامل قد تعيد تشكيل توقعات النمو والتضخم خلال الأشهر المقبلة.

أسعار الفائدة

ورجح العريان، أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه يومي الـ28 والـ29 من يوليو، مشيرًا إلى أن الأسواق رفعت تقديراتها لاحتمالات تشديد السياسة النقدية، مقارنة بما كانت عليه عقب صدور بيانات التضخم الأميركية الأخيرة، في ظل استمرار الضغوط التضخمية، وارتفاع تكاليف الطاقة.

وأوضح أن الاضطرابات في سلاسل الإمداد، إلى جانب التوترات في الشرق الأوسط والرسوم الجمركية الأميركية الجديدة، تزيد من حالة عدم اليقين التي تواجه الاقتصاد العالمي، وتضع البنوك المركزية أمام خيارات أكثر تعقيدًا في إدارة السياسة النقدية.

وأَلفت العريان - على صعيد الشركات - إلى أن نتائج أعمال شركات التكنولوجيا الكبرى، ستكون تحت أنظار المستثمرين، ليس فقط لقياس نمو الإيرادات، وإنما لتقييم قدرة تلك الشركات على تحقيق عوائد من استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي، بعدما سجلت النفقات الرأسمالية مستويات قياسية خلال الفترة الأخيرة.

كما تترقب الأسواق هذا الأسبوع، صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأميركي، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، إلى جانب اجتماعات بنك اليابان وبنك إنجلترا، وهي مؤشرات من شأنها أن تقدم إشارات جديدة بشأن اتجاه الاقتصاد العالمي، ومسار أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

ويعتقد العريان، أن نتائج هذه الأحداث مجتمعة ستحدد اتجاه الأسواق العالمية في النصف الثاني من العام، خاصة مع استمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط، وزيادة عوائد السندات، وتصاعد المخاطر الجيوسياسية، ما يجعل المستثمرين أكثر حذرًا في تقييم قراراتهم الاستثمارية.