محمد العريان: أسواق الأسهم ترتفع بعد آمال بتهدئة الحرب الإيرانية والتفاؤل يتناقض مع النبرة الحذرة

الأحد، 19 أبريل 2026 03:31 م

محمد العريان، الخبير الاقتصادي وكبير المستشارين الاقتصاديين

قال محمد العريان، الخبير الاقتصادي وكبير المستشارين الاقتصاديين في شركة “أليانز Allianz”، إن أسواق الأسهم العالمية شهدت ارتفاعًا ملحوظًا الأسبوع الماضي، مدفوعة بالأمل في أن “التوازن غير المستقر” لحرب الشرق الأوسط قد لا يصمد فحسب، بل قد يتحول إلى وضع إيجابي، في إشارة إلى وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة، وإيران من جهة أخرى، وبين إسرائيل ولبنان من جهة أخرى.

وأضاف أن هذا التفاؤل، تعزز ببدء إجراءات بناء الثقة بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب “تدخلات لفظية” فعّالة للغاية من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، وهو ما انعكس في انخفاض حادٍ لأسعار النفط وتراجع العوائد، وإن كان بدرجة أقل.

الفجوة بين الاقتصاد والأسواق المالية اتسعت

وأوضح أن هذا التفاؤل واجه بعض الاضطرابات خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث أعادت إيران فرض حصار كامل على مضيق هرمز، مبررة ذلك بأن الولايات المتحدة، لم ترفع حصارها عن الموانئ الإيرانية، كما استأنفت إسرائيل حملتها الجوية في لبنان، ما أعاد حالة عدم اليقين للأسواق مع بداية الأسبوع الجديد.

وأشار إلى أن موجة التفاؤل في أسواق الأسهم الأسبوع الماضي، والتي تضمنت تسجيل مستويات قياسية جديدة لمؤشر “ستاندرد آند بورز” وتمديد سلسلة مكاسب ناسداك إلى 13 يومًا متتاليًا، جاءت متناقضة مع النبرة الحذرة في واشنطن.

وأكد أن معظم صناع السياسات خلال اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي، أعربوا عن قلق بالغ بشأن تداعيات الحرب على الاقتصاد العالمي، حيث ساد شعور عام بالتشاؤم خارج الولايات المتحدة.

وبرزت تقارير عن توجه بعض الاقتصادات الآسيوية إلى ترشيد استهلاك الطاقة، وتحذيرات من أن أوروبا قد تواجه نقصًا في وقود الطائرات خلال أسابيع إذا استمرت الأوضاع.

وأوضح العريان، أن الفجوة بين الاقتصاد والأسواق المالية اتسعت، مدفوعة بنتائج أرباح البنوك الأمريكية، والتي أشارت إلى توقعات قوية لنشاط سوق رأس المال، في الوقت الذي تعكس فيه البيانات الاقتصادية صورة أكثر تباينًا.

وأضاف أن “الكتاب البيج” الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، أظهر قوة النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة، مع تزايد الضغوط على المستهلكين من ذوي الدخل المنخفض، بينما سجل التضخم وفق مؤشر أسعار المنتجين مستويات أقل من التوقعات، على عكس العديد من الاقتصادات الأخرى.

توقعات بانخفاض النمو وارتفاع التضخم عالميًا

ونبه أن تحقيق نمو سنوي بنسبة 5% جاء أفضل من المتوقع فيما يتعلق بالصين، لكنه يعكس استمرار المخاوف بشأن الاعتماد على الصادرات وضعف الاستهلاك المحلي، بينما أظهرت بيانات المملكة المتحدة نموًا اقتصاديًا مفاجئًا، لكنه لم ينعكس إيجابيًا على الأسواق التي ركزت على تداعيات الحرب.

وألفت إلى أن الحكومة البريطانية، أصدرت أكبر طرح سندات في تاريخها بقيمة 15 مليار جنيه إسترليني بعائد 4.92%، وهو الأعلى منذ 20 عامًا، ما يعكس ضغوطًا تمويلية متزايدة.

وأشار كذلك إلى تقرير صندوق النقد الدولي، الذي تخلى عن “السيناريو الأساسي” التقليدي لصالح “سيناريو مرجعي” غير يقيني، في ظل توقعات بانخفاض النمو وارتفاع التضخم عالميًا، مع تفاقم هشاشة الديون والعجز المالي وتزايد عدم المساواة.

وأضاف أن التوترات الجيوسياسية، ستظل العامل الرئيسي المؤثر على الأسواق خلال الفترة المقبلة، مع ترقب أي مؤشرات تهدئة بين الولايات المتحدة وإيران وإسرائيل، إلى جانب متابعة بيانات اقتصادية رئيسية واجتماعات البنوك المركزية حول العالم، في ظل استمرار حالة عدم اليقين.