انكماش اقتصاد الإسكان الأمريكي تحت ضغط الرهن العقاري وتراجع إيرادات الشركات

يمر اقتصاد الإسكان في الولايات المتحدة الأمريكية بمرحلة انكماش واضحة، مدفوعًا بتبعات ارتفاع معدلات الرهن العقاري، وضعف معدلات التوظيف، وتراجع مستويات الطلب.

وبحسب تقرير مراقبة الإسكان الأمريكي الصادر عن وكالة فيتش للتصنيف الائتماني للنصف الأول من عام 2026، فإن هذه العوامل، بالتزامن مع ضغوط تكلفة المدخلات الناتجة عن التعريفات الجمركية وصدمة أسعار النفط، ضاعفت التحديات أمام قطاعات البناء، والمبيعات، والقدرة على تحمل التكاليف، فضلاً عن التأثير سلباً على أداء الرهن العقاري.

وامتد هذا التراجع ليتحول إلى عبء ملموس على الاقتصاد الكلي الأمريكي الأوسع، بعد أن سجل الاستثمار السكني والطلب على السلع والخدمات المرتبطة بالقطاع انخفاضاً مستمراً خلال الربعين الأخيرين.

تراجع متتالي لإيرادات بناء المنازل لأول مرة منذ 2012

سجلت شركات بناء المنازل انخفاضاً متتالياً في إيراداتها خلال الربع الرابع من عام 2025 والربع الأول من عام 2026، وهي المرة الأولى التي تواجه فيها الشركات تراجعاً فصلياً متتابعاً في الإيرادات منذ أواخر عام 2011 وأوائل عام 2012.

وتتجه هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك نحو مستويات ما قبل الجائحة، متراجعة عن ذروتها المسجلة في نهاية عام 2022.

وتشير التوقعات إلى أن ارتفاع تكاليف الأراضي وحوافز المبيعات سيتسببان في خفض متوسط هذه الهوامش بمقدار 125 إلى 175 نقطة أساس خلال عام 2026، وذلك بعد الانخفاض الحاد الذي تجاوز 300 نقطة أساس في عام 2025، وإن كانت ضغوط النفقات الإجمالية على الشركات ستظل أقل هذا العام مقارنة بالعام الماضي.

تباين أسعار العقارات بين الولايات

وأظهر تقرير  وكالة فيتش تفاوتاً جغرافياً واضحاً في حركة مخزون المساكن وأسعارها مقارنة بمستويات مارس 2020؛ حيث سجلت مناطق الشمال الشرقي والغرب الأوسط انخفاضاً في المعروض، في حين ارتفع المخزون العقاري في مناطق الجنوب والغرب الأمريكي.

وانعكس هذا التباين مباشرة على اتجاهات أسعار المنازل داخل الولايات؛ حيث سجلت ولايتا نيوجيرسي وإلينوي أقوى معدلات نمو في الأسعار نتيجة نقص المعروض، بينما شهدت ولايتا فلوريدا وتكساس أكبر نسبة انخفاض في الأسعار بفظ زيادة المخزون المتوفر في الأسواق.

اقرأ أيضا

ضوابط الاستفادة من شقق الإسكان الاجتماعي.. وحملات تفتيشية لضبط المخالفين

أخبار متعلقة

تراجع أسعار العقارات في أمريكا، مدن كبرى تشهد أولى بوادر الانخفاض

15 أغسطس 2025 08:13 م