الحرب تعيد رسم خريطة الأسواق، النفط يقفز والذهب يتجاوز مستويات تاريخية

الإثنين، 09 مارس 2026 07:00 ص

الحرب تعيد رسم خريطة الأسواق

تتسارع تداعيات المواجهة العسكرية المباشرة في الشرق الأوسط لتلقي بظلالها القاتمة على أسواق الطاقة والمال العالمية، حيث تسببت الحرب الدائرة بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة، وإيران من جهة أخرى، في اضطرابات واسعة النطاق طالت سلاسل الإمداد الحيوية.

ولم يتوقف الأثر عند حدود الارتفاع الحاد في أسعار النفط والوقود، بل امتد ليشمل تراجعاً حاداً في أسواق الأسهم العالمية وقفزة قياسية في أسعار المعادن الثمينة، مما دفع الحكومات الكبرى لاتخاذ إجراءات طارئة لمواجهة موجة تضخمية جديدة يقودها قطاع الطاقة، في وقت تتجه فيه الأسواق نحو مرحلة من التقلب غير المسبوق قد تعيد رسم خريطة التجارة الدولية للأشهر المقبلة.

قفزة البنزين واختبار ترامب السياسي

تعيش الولايات المتحدة على وقع أزمة طاقة داخلية حادة مع قفز أسعار البنزين والديزل بأكثر من 10% خلال أسبوع واحد، بالتزامن مع تجاوز أسعار النفط حاجز الـ 100 دولاراً للبرميل، هذا الارتفاع السريع وضع إدارة الرئيس دونالد ترامب أمام اختبار سياسي حرج قبيل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر 2025، فبينما يصر ترامب في تصريحاته الأخيرة لـ "رويترز" على عدم قلقه من ارتفاع الأسعار قائلاً "إذا ارتفعت فلتَرتفع"، يواجه المستهلكون ضغوطاً معيشية هائلة، حيث بلغ متوسط سعر الغالون 3.32 دولار.

ورغم تعهدات ترامب السابقة بخفض تكاليف الطاقة، إلا أن التوترات الجيوسياسية في مضيق هرمز رفعت الطلب الخارجي على النفط الأمريكي، مما أدى لرفع الأسعار محلياً بشكل كبير، خاصة في ولايات الجنوب والغرب الأوسط مثل جورجيا وإنديانا، وسط انقسام شعبي بين ناخبين مؤيدين لتحركات ترامب العسكرية وآخرين يشتكون من عبء التكاليف الذي بات يقيد تنقلاتهم اليومية.

الملاذات الآمنة والذهب فوق الـ 5100 دولار

وفي سوق المعادن، أنهى الذهب تداولات الأسبوع يوم الجمعة 6 مارس 2026 بارتفاع قياسي، حيث استقرت الأوقية عند مستوى 5170 دولاراً، فيما بلغت الفضة 84.5 دولار، مدفوعة بتحول المستثمرين السريع نحو الملاذات الآمنة، لم يكن الصعود مدفوعاً بالتوترات العسكرية فحسب، بل جاء كاستجابة لبيانات اقتصادية أمريكية "صادمة" كشفت عن فقدان 92 ألف وظيفة وارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%.

ويعد هذا المزيج من ضعف سوق العمل والارتفاع الجنوني في أسعار الطاقة أعاد إلى الأذهان كابوس "الركود التضخمي" (Stagflation)، حيث فقد الدولار الأمريكي جزءاً من بريقه فور صدور التقرير، مما منح المعدن الأصفر زخماً مزدوجاً ناتجاً عن حالة عدم اليقين السياسي والضعف الاقتصادي المفاجئ في أكبر اقتصاد في العالم.

فخ الفائدة وسط نزيف الوظائف واشتعال النفط

تضع البيانات السلبية الأخيرة مجلس الاحتياطي الفيدرالي أمام مأزق تاريخي يوصف بـ "فخ الركود التضخمي"، فبينما تضغط بيانات البطالة المرتفعة وفقدان الوظائف في شهر فبراير نحو ضرورة خفض أسعار الفائدة لدعم النمو المتعثر، يبرز ارتفاع أسعار النفط كعائق يثير مخاوف التضخم ويمنع التيسير النقدي السريع.

وبدأت مؤسسات دولية مثل "جولدمان ساكس" بتعديل توقعاتها، مشيرة إلى أن سوق العمل الأمريكي بدأ "يضيء باللون الأصفر" كإشارة إنذار، مما قد يجبر رئيس الفيدرالي "جيروم باول" على خفض الفائدة قبل نهاية ولايته في مايو المقبل.

ومع استمرار تعطل حركة الشحن في مضيق هرمز وتأثير أسعار الديزل على تكلفة السلع النهائية من غذاء وأثاث، يظل الاقتصاد العالمي رهينة لتطورات الجبهة الإيرانية وقدرة البنوك المركزية على الموازنة بين دعم الوظائف وكبح جماح الأسعار المشتعلة.