تضخم غير مستقر وصدمات في الإمدادات، الفيدرالي الأميركي يفتح الباب لقرارات مفاجئة

الجمعة، 16 مايو 2025 10:56 ص

جيروم باول

محمد كمال

صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، بأن البنك المركزي بصدد إجراء تعديلات على إطاره الشامل لوضع السياسات لمراعاة التغييرات الجوهرية في توقعات التضخم وأسعار الفائدة عقب جائحة كورونا 2020 وفق ما أوردته صحيفة وول ستريت جورنال.

وقال باول الخميس: لقد تغيرت البيئة الاقتصادية بشكل كبير منذ عام 2020، وستعكس مراجعتنا تقييمنا لتلك التغييرات.

التأثر على تحديد الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة

يشير مصطلح "الإطار" إلى كيفية تحديد الاحتياطي الفيدرالي لاستراتيجيته لتحديد أسعار الفائدة، وقد كلف الكونجرس الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على معدل تضخم منخفض ومستقر مع تعزيز أسواق العمل السليمة.

وقد تُركت كيفية قيام الاحتياطي الفيدرالي بذلك إلى حد كبير للبنك المركزي، ومنذ عام 2012، حدد الاحتياطي الفيدرالي كيفية سعيه لتحقيق هذه الأهداف في بيان إطاري أوسع.

اعتمد الاحتياطي الفيدرالي إطاره الحالي قبل خمس سنوات، وبدأ مراجعة له هذا العام، ومن غير المرجح أن تؤثر المراجعة على كيفية تحديد الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة حاليًا.

وكان باول قد صرح سابقًا بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يُكمل هذه العملية ويكشف عن النتائج بحلول أغسطس أو سبتمبر.

أشارت تصريحات باول يوم الخميس إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيتراجع عن التغييرات الرئيسية التي أجراها قبل خمس سنوات.

تراجع عوائد السندات الأمريكية مع تقييم بيانات اقتصادية وتصريحات باول - جريدة البورصة

جائحة 2020 قد تُلغي بعض عناصر الإطار الحالي للبنك

تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مؤتمر بحثي عُقد في مقر البنك المركزي بواشنطن، وهناك، سيستمع المسؤولون إلى كبار منظري السياسات حول التغييرات التي ينبغي عليهم إجراؤها على إطار عملهم وأدوات التواصل الخاصة بهم.

أشار باول إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة المعدلة حسب التضخم - أو "الحقيقية" - التي أعقبت جائحة 2020 قد تُلغي بعض عناصر الإطار الحالي للبنك.

وقال إن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية قد "يعكس احتمال أن يكون التضخم أكثر تقلبًا في المستقبل مقارنةً بفترة ما بين الأزمات في العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين". "قد ندخل فترة من صدمات العرض الأكثر تواترًا، وربما الأكثر استمرارًا، وهو تحدٍّ صعب للاقتصاد والبنوك المركزية".

بعد هجوم ترامب.. البيت الأبيض يلمّح إلى إمكانية إقالة جيروم باول

ويجتمع الاحتياطي الفيدرالي كل ستة إلى ثمانية أسابيع للتصويت على تغييرات أسعار الفائدة، ويُصدر بيانًا سياسيًا يوضح قراره.

وتُركز مراجعة الإطار على وثيقة منفصلة، تُعاد إصدارها عادةً في شهر يناير، تُحدد نهج الاحتياطي الفيدرالي في تحديد أسعار الفائدة.

وحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي رسميًا هدفًا للتضخم بنسبة 2% في عام 2012، إلا أن بيئة أسعار الفائدة العالمية المنخفضة للغاية التي أعقبت ركود 2007-2009 دفعت المسؤولين إلى القلق من أن هدفهم الجديد للتضخم قد يكون به عيب، فمع تثبيت أسعار الفائدة في كثير من الأحيان بالقرب من الصفر، قد يفتقر البنك المركزي إلى القدرة على تحفيز النمو بعد فترات الركود.

Short Url

أخبار متعلقة