تراجع الطلب العالمي على الفضة 5% خلال 2026 وسط استمرار عجز المعروض

الجمعة، 13 نوفمبر 2026 01:54 م

فضة _ صورة أرشيفية

محمد ممدوح

شهد سوق الفضة العالمي خلال عام 2026 تراجعاً في مستويات الطلب، وسط ضغوط متزايدة على الاستهلاك الصناعي وقطاع المشغولات الفضية والأدوات المنزلية، بالتزامن مع تقلبات حادة في الأسعار وتراجع التدفقات الاستثمارية نحو المنتجات المتداولة المدعومة بالمعدن، ووفقاً لتقديرات شركة Metals Focus بالتعاون مع معهد الفضة، من المتوقع انخفاض الطلب العالمي على الفضة بنسبة 5% خلال العام، ليصل إلى نحو 1.08 مليار أونصة تروي، مقارنة بنحو 1.132 مليار أونصة خلال عام 2025، بما يعكس تراجعاً في الطلب عبر عدد من القطاعات الرئيسية المستهلكة للمعدن.

تقلبات حادة في أسعار الفضة بعد تسجيل مستويات قياسية

وعلى مستوى الأسعار، سجلت الفضة مستوى قياسياً بلغ 121.65 دولار للأونصة في 26 يناير 2026، قبل أن تشهد تراجعاً حاداً إلى نحو 50 دولاراً للأونصة وفق التقرير الصحفي، بانخفاض يقارب 59% عن أعلى مستوياتها المسجلة، وفي المقابل، أشار تحديث معهد الفضة إلى وصول السعر إلى نحو 52 دولاراً للأونصة في 4 نوفمبر 2026.

وتأتي هذه التحركات بعد ارتفاع أسعار الفضة بنسبة 147% خلال عام 2025، وفق البيانات الواردة في التقرير الصحفي، بينما تعرضت الأسعار خلال الفترة التالية لضغوط مرتبطة بتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، وقوة الدولار، وارتفاع عوائد السندات، إلى جانب تراجع مشتريات المستثمرين.

خروج التدفقات الاستثمارية من المنتجات المدعومة بالفضة

وفيما يتعلق بالاستثمارات، تشير التوقعات إلى خروج تدفقات استثمارية صافية من المنتجات المتداولة المدعومة بالفضة بقيمة 45 مليون أونصة خلال عام 2026، مقارنة بتدفقات داخلة بلغت 278 مليون أونصة خلال عام 2025، وعلى الرغم من ذلك، بلغت حيازات هذه المنتجات نحو 1.25 مليار أونصة في أوائل نوفمبر 2026، مع انخفاضها بنحو 55 مليون أونصة، بما يعادل 4% منذ بداية العام، وفق تحديث معهد الفضة، تراجع الاستثمار الفردي في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوياته منذ عام 2010، في الوقت الذي ساهمت فيه عمليات البيع وخروج الفضة من المخزونات الأمريكية في تحسين مستويات السيولة داخل السوق الفعلية.

تراجع الطلب الصناعي رغم استمرار دعم قطاعات السيارات الكهربائية والإلكترونيات

وعلى صعيد الاستخدامات الصناعية، انخفض الطلب الصناعي على الفضة بنسبة 3% خلال عام 2026، ليصل إلى نحو 640 مليون أونصة، متأثراً بتراجع تركيبات أنظمة الطاقة الشمسية الكهروضوئية عن التوقعات، خصوصاً في الصين، فضلاً عن تسارع اتجاه الشركات إلى استبدال الفضة بمواد بديلة نتيجة ارتفاع تكلفتها، ومع ذلك، تشير التوقعات إلى نمو الطلب الصناعي باستثناء الخلايا الشمسية بنسبة 4.5%، ليصل إلى 492 مليون أونصة، مدعوماً باستمرار الطلب من قطاعات السيارات الكهربائية والإلكترونيات والبنية التحتية الخاصة بالشحن، والتي تظل من أبرز مصادر دعم الاستهلاك الصناعي للمعدن.

ارتفاع أسعار الفضة يضغط على طلب المشغولات والأدوات الفضية

وفي قطاع المشغولات الفضية والأدوات، تظهر التقديرات تراجعاً ملحوظاً في مستويات الطلب، حيث يُتوقع انخفاض الطلب على المشغولات الفضية بنسبة 22%، بينما يتراجع الطلب على الأدوات الفضية بنسبة 17%، ويرتبط هذا الانخفاض بارتفاع أسعار الفضة وتأثيرها على القدرة الشرائية للمستهلكين، إلى جانب ضعف الإنفاق في المناطق الريفية بالهند، واتجاه المستهلكين إلى شراء منتجات أصغر حجماً وأخف وزناً لتقليل تكلفة المشتريات، ساهم ضعف الطلب في الصين والولايات المتحدة وأوروبا في زيادة الضغوط على هذين القطاعين، بما يعكس تأثير ارتفاع الأسعار على أنماط الاستهلاك والطلب الاستهلاكي العالمي.

انخفاض الطلب على السبائك والعملات الفضية

أما بالنسبة إلى السبائك والعملات الفضية، فمن المتوقع انخفاض الطلب العالمي عليها بنسبة 2% خلال عام 2026، ليصل إلى نحو 215 مليون أونصة وفق جدول التقديرات، ويأتي ذلك بالتزامن مع تراجع الاستثمار الفردي في الولايات المتحدة وخروج تدفقات استثمارية صافية متوقعة من المنتجات المتداولة المدعومة بالفضة، وهو ما يعكس تراجعاً في بعض مكونات الطلب الاستثماري، رغم استمرار وجود حيازات كبيرة من الفضة داخل المنتجات المتداولة.

تراجع إنتاج المناجم وزيادة مساهمة الفضة المعاد تدويرها

وفي جانب المعروض، تشير بيانات تحديث معهد الفضة الصادر في 12 نوفمبر 2026 إلى أن إجمالي المعروض العالمي المتوقع خلال العام يبلغ نحو 1.045 مليار أونصة، مقابل طلب متوقع يصل إلى 1.08 مليار أونصة، وهو ما ينتج عنه عجز يقدر بنحو 35 مليون أونصة، وتوضح التقديرات أن إنتاج المناجم من الفضة سينخفض بنسبة 1% ليصل إلى 834 مليون أونصة، في حين يُتوقع ارتفاع الفضة المعاد تدويرها بنسبة 6% لتبلغ 210 ملايين أونصة، بما يعكس زيادة مساهمة إعادة التدوير في تلبية احتياجات السوق وتعويض جزء من تراجع إنتاج المناجم.

سوق الفضة يسجل عجزاً للعام السادس على التوالي

ويكتسب هذا العجز أهمية إضافية في ظل استمرار اختلال التوازن بين العرض والطلب، إذ يمثل عام 2026 العام السادس على التوالي الذي يسجل فيه سوق الفضة عجزاً في المعروض، ورغم تراجع الطلب العالمي على المعدن خلال العام، فإن مستويات الاستهلاك المتوقعة لا تزال أعلى من إجمالي المعروض، بما يبقي السوق في حالة عجز تقدر بنحو 35 مليون أونصة، وفق أحدث تقديرات معهد الفضة.

مؤشرات سوق الفضة في 2026 تعكس تراجع الطلب واستمرار عجز المعروض

وتعكس المؤشرات الإجمالية لسوق الفضة خلال عام 2026 تراجعاً في الطلب العالمي بنسبة 5% إلى 1.08 مليار أونصة، وانخفاضاً في الطلب الصناعي بنسبة 3% إلى 640 مليون أونصة، وتراجعاً في طلب المشغولات بنسبة 22%، مقابل خروج تدفقات استثمارية صافية متوقعة بقيمة 45 مليون أونصة، بالتزامن مع استمرار العجز بين العرض والطلب عند 35 مليون أونصة.

اقرأ أيضًا: