الذهب أمام مفترق طرق.. 3 عوامل تحسم اتجاه الأسعار الفترة المقبلة

الجمعة، 18 سبتمبر 2026 07:40 ص

الذهب

أوضح تقرير صادر "آي صاغة" أن الذهب يواجه خلال الفترة الحالية عوامل متباينة، إذ توفر التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران، خاصة المخاطر المرتبطة بمضيقي هرمز وباب المندب، دعمًا للمعدن باعتباره ملاذًا آمنًا، إلى جانب الطلب المحلي وضغوط المعروض التي انعكست في تحول الفجوة السعرية إلى مستويات سالبة.

كما يظل سعر الدولار أمام الجنيه عاملًا مؤثرًا في التسعير المحلي. في المقابل، تضغط أسعار الفائدة الأمريكية المرتفعة، واحتمالات استمرار التشديد النقدي مع بقاء التضخم مرتفعًا، إلى جانب قوة سوق العمل وعوائد السندات والدولار، على الذهب وتحد من مكاسبه خلال الأجل القصير.

ماذا ينتظر الذهب خلال الفترة المقبلة؟

ويرى التقرير أن الذهب يتحرك حاليًا في منطقة شديدة الحساسية، حيث تتقابل ضغوط السياسة النقدية الأمريكية مع الدعم الناتج عن المخاطر الجيوسياسية، إلى جانب العوامل المحلية المرتبطة بسعر الصرف وتوافر المعروض.

وأوضح أن الأسعار قد تشهد تذبذبًا قصير الأجل وفقًا لتطورات الأخبار الجيوسياسية وبيانات التضخم الأمريكية، بينما يمثل الضغط على الإمدادات المحلية، الذي تعكسه الفجوة السالبة، عاملًا يمكن أن يدعم ارتفاع الأسعار تدريجيًا إذا استمر.

وأضاف أن المفتاح خلال الفترة المقبلة سيكون مدى استمرار التوترات المرتبطة بإيران، وما إذا كان الفيدرالي سيشير إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، أو يتجه إلى الإبقاء على معدلاتها دون تغيير.

وبذلك ترتبط حركة الذهب في السوق المصرية خلال الفترة المقبلة بثلاثة محاور رئيسية، هي اتجاه الأونصة عالميًا، وسعر الدولار أمام الجنيه، وحالة العرض والطلب والفجوة السعرية محليًا، مع استمرار تأثير السياسة النقدية الأمريكية والتوترات الجيوسياسية في تحديد سرعة تحركات الأسعار واتجاهها.