عوائد منطقة اليورو تتمسك بأعلى مستوياتها قبل قرار البنك المركزي الأوروبي

الخميس، 10 سبتمبر 2026 12:10 م

قرار البنك المركزي الأوروبي

مي المرسي

حافظت عوائد سندات حكومات منطقة اليورو على مستوياتها المرتفعة والقريبة من أعلى مستوياتها في عدة سنوات خلال تعاملات الخميس، مع ترقب الأسواق قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة، وسط تصاعد مخاوف التضخم بفعل ارتفاع أسعار الطاقة.

وتتجه الأنظار إلى اجتماع البنك المركزي الأوروبي في فرانكفورت، وسط توقعات واسعة برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ما سيرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.50%.

عوائد السندات الألمانية قرب أعلى مستوياتها

استقرت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين، الأكثر حساسية لتوقعات السياسة النقدية، قرب 3.037%، لتحافظ على مستويات قريبة من أعلى مستوياتها في عامين.

كما استقرت عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات عند نحو 3.432%، دون أعلى مستوى في 15 عامًا الذي سجلته في وقت سابق من الأسبوع، بينما يترقب المستثمرون التوقعات الاقتصادية المحدثة وتصريحات كريستين لاغارد.

ارتفاع أسعار النفط يزيد مخاوف التضخم

وتأتي تحركات عوائد السندات الأوروبية في ظل ارتفاع أسعار النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل، مع تصاعد التوترات العسكرية في منطقة الخليج، ما يزيد الضغوط التضخمية على الاقتصادات الأوروبية المستوردة للطاقة.

وارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى 3.3% خلال أغسطس، مدفوعًا بارتفاع مكونات الطاقة بنسبة 14.3%، ما يقلص هامش المناورة أمام البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.

الأسواق تترقب تصريحات كريستين لاغارد

ومع تسعير الأسواق بالكامل تقريبًا لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، يتركز اهتمام المستثمرين على المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، بحثًا عن إشارات بشأن مسار أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

ويتساءل المستثمرون عما إذا كان رفع الفائدة في سبتمبر سيكون خطوة منفردة لاحتواء تأثير ارتفاع أسعار الطاقة، أم بداية لدورة تشديد نقدي أطول خلال الخريف.

التضخم الأمريكي تحت أنظار أسواق الدين

ولا تقتصر تحركات أسواق السندات على قرار المركزي الأوروبي، إذ تتجه الأنظار أيضًا إلى بيانات التضخم الأمريكية المرتقب صدورها الجمعة.

وقد تؤدي قراءة مرتفعة للتضخم الأمريكي إلى تعزيز توقعات التشديد النقدي عالميًا، بما قد يدفع عوائد السندات الرئيسية إلى مستويات أعلى قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المقرر يومي 15 و16 سبتمبر.