توقعات برفع الفائدة 25 نقطة أساس خلال اجتماع البنك المركزي الأوروبي اليوم

الخميس، 10 سبتمبر 2026 08:27 ص

المركزي الأوروبي

مي المرسي

يعقد البنك المركزي الأوروبي، اليوم الخميس 10 سبتمبر 2026، اجتماعه المرتقب لمراجعة السياسة النقدية، وسط توقعات واسعة بأن يتجه إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، في ظل تسارع التضخم وارتفاع أسعار الطاقة وتزايد المخاطر الجيوسياسية.

ويجتمع مجلس محافظي البنك، في مقره بمدينة فرانكفورت الألمانية، بينما تسعر الأسواق والمؤسسات المالية احتمالًا بنسبة 100% لرفع سعر الفائدة على تسهيلات الإيداع إلى 2.50%.

التضخم يضغط على قرار البنك المركزي الأوروبي

تأتي توقعات رفع الفائدة في الوقت الذي ارتفع فيه معدل التضخم في منطقة اليورو إلى نحو 3.3% خلال أغسطس، متجاوزًا المستهدف البالغ 2%، وسط ضغوط متزايدة من ارتفاع أسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية.

وتزيد الضغوط التضخمية من صعوبة مهمة البنك المركزي الأوروبي، خاصة مع استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة واحتمال انتقالها إلى أسعار السلع والخدمات، فضلًا عن مخاطر ترسخ التضخم في الأجور والقطاعات الخدمية.

وشددت مسؤولة البنك المركزي الأوروبي، إيزابيل شنابل، على أهمية استمرار النهج المتشدد للسياسة النقدية لمنع الضغوط التضخمية من التحول إلى اتجاه مستدام.

أسعار النفط تزيد تعقيد المشهد

ويأتي اجتماع البنك المركزي الأوروبي، بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط العالمية وتجاوز خام برنت حاجز 100 دولار للبرميل، وهو ما يضيف ضغوطًا جديدة على تكاليف الطاقة في الاقتصادات الأوروبية.

ويمثل ارتفاع النفط والغاز، تحديًا إضافيًا للبنك، إذ قد يؤدي استمرار صعود أسعار الطاقة إلى زيادة التضخم، في الوقت الذي تسعى فيه السياسة النقدية إلى إعادة التضخم نحو مستهدف البنك البالغ 2%.

ماذا بعد اجتماع سبتمبر؟

ولا يتوقف مسار السياسة النقدية الأوروبية عند اجتماع سبتمبر، إذ من المقرر أن يعقد مجلس المحافظين اجتماعًا آخر في 28 أكتوبر 2026 لتقييم تطورات التضخم والاقتصاد خلال الربع الثالث، مع احتمالات تتراوح بين تثبيت الفائدة أو إجراء تحرك محدود.

كما يعقد البنك اجتماعه الأخير في 16 ديسمبر 2026، بالتزامن مع تحديث توقعاته الاقتصادية الشاملة ومراجعة مسار أسعار الفائدة لنهاية العام.

ويترقب المستثمرون قرار اليوم باعتباره محطة رئيسية في تحديد اتجاه السياسة النقدية الأوروبية خلال الأشهر المقبلة، خاصة أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة والتضخم قد يدفع البنك إلى الإبقاء على موقف أكثر تشددًا لفترة أطول.