إنفيديا تراهن على تحويل رقائق الذكاء الاصطناعي إلى أصول مالية بقيمة 500 مليار دولار

الخميس، 13 أغسطس 2026 03:30 ص

إنفيديا

تسعى شركة إنفيديا إلى توسيع دور رقائق الذكاء الاصطناعي، بحيث لا تقتصر على كونها مكونات تقنية لمراكز البيانات، وإنما تتحول إلى أصول يمكن استخدامها في عمليات التمويل والاستثمار، في رهان يقوده الرئيس التنفيذي جنسن هوانج على إمكانية التعامل مع وحدات معالجة الرسومات باعتبارها أصولاً طويلة الأجل تشبه العقارات والبنية التحتية.

توفير وحدات معالجة الرسومات للشركات

ودخلت إنفيديا في اتفاقيات استراتيجية مع 6 من كبار مديري الأصول العالميين، هم بلاك روك، بلاكستون، أبولو، KKR، بروكفيلد، وجولدمان ساكس، بهدف إنشاء آلية تمويل ضخمة قد تصل قيمتها إلى 500 مليار دولار، وتستهدف الخطة تمويل بناء مراكز البيانات وتوفير وحدات معالجة الرسومات للشركات التي لا تمتلك السيولة أو الجدارة الائتمانية الكافية لشراء هذه المعدات مباشرة.

ويقوم النموذج على افتراض أن رقائق الذكاء الاصطناعي يمكنها الاحتفاظ بجزء كبير من قيمتها لفترة طويلة، بما يسمح باستخدامها كضمان للحصول على قروض بمليارات الدولارات، وتراهن إنفيديا بذلك على تحويل الطلب المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى سوق تمويلية جديدة، تستفيد منها الشركات والمستثمرون ومزودو مراكز البيانات.

لكن هذا الرهان يواجه مخاطر مرتبطة بسرعة تطور التكنولوجيا واحتمالات انخفاض قيمة الرقائق، ويرى محللون أن وحدات معالجة الرسومات قد تفقد جزءاً من قيمتها عندما تنتقل من عمليات تدريب النماذج المتقدمة إلى مهام الاستدلال، الأقل ربحية، بينما حذر بن إيمونز، مؤسس FedWatch Advisors، من أن انخفاض قيمة الأصول قد يمثل الخطر الأكبر على هذا النموذج التمويلي.

احتمال تصاعد المنافسة الصينية

وتزداد المخاطر مع احتمال تصاعد المنافسة الصينية، إذ يمكن لطرح رقائق منخفضة التكلفة ضمن حرب أسعار أن يؤدي إلى انخفاض أسعار السوق وتراجع قيمة الضمانات المستخدمة في الحصول على القروض، وربما بوتيرة أسرع من جداول سداد الديون.

وفي ظل هذه التحديات، يتوقع خبراء أن يتعامل المستثمرون مع رقائق الذكاء الاصطناعي باعتبارها أصولاً سريعة الاستهلاك مقارنة بالعقارات والأصول التقليدية، ما قد يدفعهم إلى المطالبة بعوائد تتراوح بين 11% و17% لتعويض المخاطر المرتبطة بانخفاض قيمة هذه الرقائق وتسارع دورة استبدالها.

Short Url