مليارات الذكاء الاصطناعي تحت المجهر والمستثمرون يطالبون بعوائد حقيقية

الثلاثاء، 21 يوليو 2026 12:57 ص

الذكاء الاصطناعي

بعد سنوات من الحماس الكبير تجاه الذكاء الاصطناعي، بدأت أسواق المال العالمية تتعامل بحذر مع شركات التكنولوجيا العملاقة، مع تصاعد التساؤلات حول قدرة هذه الاستثمارات الضخمة على تحقيق أرباح فعلية، والمستثمرون لم يعودوا يكتفون بالوعود المستقبلية، بل أصبحوا يطالبون بعائد واضح مقابل مليارات الدولارات التي تُضخ في تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية المرتبطة بها.

تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 4.1% خلال أسبوع واحد

وشهدت الأسواق موجة بيع قوية، بعدما تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 4.1% خلال أسبوع واحد، بينما هبطت أسهم شركات الرقائق الإلكترونية بنحو 10%، وفقد مؤشر S&P 500 ما يقارب تريليون دولار من قيمته السوقية مقارنة بذروته الأخيرة، ويرى محللون أن السبب الرئيسي يعود إلى القلق من الارتفاع غير المسبوق في الإنفاق الرأسمالي لشركات التكنولوجيا الكبرى، والذي قد يصل إلى نحو 900 مليار دولار.

وتأتي شركة ألفابت في مقدمة الشركات التي تواجه ضغوطًا من المستثمرين، إذ تخطط لإنفاق نحو 187 مليار دولار، في وقت تشير فيه تقارير إلى تأخر مشروع "جيميناي" عدة أشهر، ما انعكس على أداء السهم الذي تراجع بنسبة 6.5% خلال جلستين فقط، وانخفض سهم مايكروسوفت بنحو 19% منذ بداية العام، وسط مخاوف من أن تتجاوز وتيرة الإنفاق سرعة تحقيق الإيرادات.

الاعتماد على الوعود المستقبلية

وبرزت شركة أبل كاستثناء لافت، بعدما ارتفع سهمها بنحو 23%، في إشارة إلى أن الأسواق باتت تكافئ الشركات التي تحافظ على انضباطها المالي وتحقق نتائج ملموسة، بدلاً من الاعتماد على الوعود المستقبلية، ويؤكد هذا التحول أن المرحلة المقبلة في سباق الذكاء الاصطناعي لن تُحسم بحجم الإنفاق وحده، بل بقدرة الشركات على تحويل الاستثمارات الضخمة إلى أرباح ونمو مستدام.