بنك "ING": يخفض توقعاته لأسعار الذهب إلى 4300 دولار للأوقية بنهاية 2026

الأحد، 28 يونيو 2026 04:05 ص

الذهب

قالت إيوا مانثي، محللة السلع في بنك ING، إن التراجع الحاد الذي شهده الذهب خلال الأسابيع الماضية، يعكس تحول اهتمام الأسواق نحو أسعار الفائدة المرتفعة وقوة الدولار، أكثر من كونه تغيرًا في الأسس الاستثمارية للمعدن النفيس.

"ING" يخفض توقعاته لأسعار الذهب في 2026 إلى 4300 دولار

وأضافت أن البنك خفض توقعاته لمتوسط أسعار الذهب خلال النصف الثاني من عام 2026 إلى نحو 4300 دولار للأوقية في الربع الثالث و4600 دولار في الربع الرابع، مقارنة بتوقعاته السابقة، لكنه في الوقت نفسه لم يغير نظرته الإيجابية على المدى المتوسط.

وأكد أن مشتريات البنوك المركزية، واستمرار تنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الدولار، والمخاطر الجيوسياسية، لا تزال عوامل دعم رئيسية لسوق الذهب، وإن أصبح مسار الصعود أكثر بطئًا وتقلبًا.

وتتوافق هذه الرؤية مع ما كشفه أحدث تقارير مجلس الذهب العالمي، الذي أكد أن الطلب الرسمي على الذهب، يواصل تسجيل مستويات تاريخية مرتفعة، إذ بلغ متوسط مشتريات البنوك المركزية نحو 1000 طن سنويًا خلال الأعوام الأربعة الأخيرة، وهو ما يعادل ضعف متوسط المشتريات خلال العقد السابق.

244 طن ذهب اشترتهم البنوك المركزية خلال الربع الأول

وأشار التقرير إلى أن البنوك المركزية، اشترت نحو 244 طنًا من الذهب خلال الربع الأول من العام الجاري، كما أظهر استطلاع المجلس أن 45% من البنوك المركزية، تعتزم زيادة احتياطياتها من الذهب خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، وهي أعلى نسبة منذ بدء الاستطلاع، بما يعكس تحول الذهب من مجرد أداة للتحوط، إلى أصل استراتيجي في إدارة الاحتياطيات النقدية.

ولا تزال العوامل الهيكلية الداعمة للذهب قائمة رغم الضغوط الحالية، وفي مقدمتها استمرار مشتريات البنوك المركزية، وارتفاع مستويات الدين العالمي، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، وهي عوامل قد تحد من تحول موجة التصحيح الحالية إلى اتجاه هابط طويل الأجل، حتى وإن ظلت الأسعار عرضة لتقلبات قوية خلال الفترة المقبلة.

ويبقى العامل الحاسم خلال المرحلة المقبلة، هو مسار السياسة النقدية الأمريكية، في وقت تؤكد فيه التجارب التاريخية، أن الذهب يمر بدورات متعاقبة من الصعود والهبوط، بينما تبقى قيمته على المدى الطويل، مرتبطة بالمتغيرات الاقتصادية الكبرى أكثر من ارتباطها بالتقلبات اليومية.