الذهب في مناطق تشبع ولا نصائح بالشراء.. سيناريوهات تحدد مسار المعدن الأصفر

السبت، 27 يونيو 2026 01:27 م

الذهب

أكد ريمون نبيل، خبير أسواق المال وعضو الاتحاد الدولي للمحللين الفنيين، أن الذهب تحرك في اتجاه صاعد منذ منتصف عام 2020، وحتى نهاية عام 2025، أي على مدار ما يقرب من خمس سنوات، وواصل خلالها تسجيل قمم سعرية متتالية، مشيرًا إلى أن وتيرة الصعود تسارعت بشكل ملحوظ خلال الربع الأول من عام 2025، وحتى نهاية يناير 2026، عندما اقتربت الأسعار العالمية من مستوى 5600 دولار للأوقية.

الذهب وصل لمناطق تشبع شرائي

وأوضح «نبيل» خلال تصريحات خاصة لموقع «إيجي إن»، أن التوقعات في ذلك الوقت، رغم تصاعد الأحداث والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ومع الولايات المتحدة، كانت تشير إلى أن الذهب وصل إلى مناطق تشبع شرائي، وأن الأسعار دخلت في مرحلة يمكن وصفها بـ«الفقاعة السعرية»، لافتًا إلى أنه كان يتوقع حدوث تصحيح سعري على المدى القصير، رغم استمرار العوامل الجيوسياسية الداعمة لارتفاع المعدن الأصفر.

وأضاف أن الذهب لم يتمكن من مواصلة الصعود، رغم تزايد الأسباب التي كانت تدعم ارتفاعه، في الوقت الذي بدأت فيه وكالات الأنباء العالمية وبنوك الاستثمار إصدار توقعات تتحدث عن وصول الأسعار إلى مستويات تتجاوز 6500 دولار، بل و7 آلاف دولار للأوقية، مؤكدًا أن هذه التوقعات كانت تعكس قدرًا كبيرًا من التفاؤل المبالغ فيه.

الاندفاع في شراء البترول وهبوط الذهب

وأشار إلى أن القوى البيعية بدأت في الظهور، خاصة بعد الاندفاع في شراء البترول خلال أزمة مضيق هرمز، وما ترتب عليه من ارتفاعات قوية في أسعار النفط، موضحًا أن القراءة الفنية كانت تستهدف هبوط الذهب أولًا إلى مستوى 4400 دولار، ثم إلى 4100 دولار، ثم إلى منطقة 3900 – 3800 دولار، وهي المنطقة التي وصل إليها بالفعل.

وقال إن وصول الذهب إلى منطقة 3900 إلى 3800 دولار، قد يؤدي إلى هدوء نسبي في الضغوط البيعية مقارنة بما شهده السوق خلال الشهر الحالي والشهر الماضي، مع إمكانية حدوث ارتداد إلى منطقة 4200 دولار، مشددًا على أن هذا الارتداد لا يعني انتهاء الاتجاه الهابط.

الذهب يتحرك تحت سيطرة القوى البيعية

وأوضح أن إعلان انتهاء موجة الهبوط يتطلب تحقق عدد من الشروط الفنية، أهمها تكوين قاع سعري ثم نجاح الذهب في تسجيل قمة أعلى من مستوى 4400 دولار، مؤكدًا أنه طالما لم يتحقق ذلك، فإن الذهب لا يزال يتحرك تحت سيطرة القوى البيعية، بعد تراجعه من مستوى 5600 دولار إلى نحو 3900 دولار.

وفيما يتعلق بالسوق المحلية، وأوضح أن أسعار الذهب في مصر تأثرت بعاملين رئيسيين، الأول هو الهبوط العالمي في أسعار الذهب، والثاني تراجع سعر الصرف من نحو 54 جنيهًا إلى أقل من 50 جنيهًا، وهو ما انعكس بصورة مباشرة على انخفاض أسعار الذهب محليًا.

نصائح هامة للراغبين في شراء الذهب

وأضاف أنه لا يستطيع تقديم نصيحة بالشراء في الوقت الحالي، موضحًا أن المستثمر متوسط وطويل الأجل الذي يستهدف تكوين مراكز استثمارية يمكنه شراء جزء من الكمية المستهدفة، في حدود 30% فقط، مع التأكيد على أن هذه الرؤية موجهة للاستثمار متوسط وطويل الأجل وليس للمضاربة قصيرة الأجل.

توقعات أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة

وأوضح أن مستوى 3800 دولار، يمثل منطقة دعم مهمة، إلا أن كسره لأسفل قد يدفع الأسعار إلى مستويات تتراوح بين 3400 و3200 دولار، مشيرًا إلى أن احتمالات حدوث هذا السيناريو خلال الأسبوعين الحاليين ليست كبيرة، مشدداً على ضرورة توخي الحذر لحين ظهور قوة شرائية واضحة تتمكن من اختراق مستوى 4400 دولار.

وأشار إلى أنه يرجح خلال الأسبوعين، أو الثلاثة أسابيع المقبلة، استقرار الذهب بالقرب من مستوى 3800 دولار دون كسره بسهولة، يعقبه ارتداد لإعادة اختبار منطقة 4200 دولار، وبعدها سيتحدد ما إذا كان الذهب قد أنهى بالفعل موجة الهبوط وبدأ اتجاهًا صاعدًا جديدًا، أم أن الارتفاع سيكون مجرد تصحيح مؤقت يعقبه كسر جديد لمستوى 3800 دولار والتراجع نحو مستويات 3400 أو 3200 دولار.

وأكد على أن الذهب فقد بالفعل ما يقرب من 1700 دولار من قيمته خلال موجة الهبوط الأخيرة، مرجحًا أنه في حال استمرار التراجع، فلن يكون بنفس القوة والحدة التي شهدها السوق خلال الفترة الماضية.