الجنيه الإسترليني يواجه أسوأ أداء شهري وسط مخاوف طاقة عالمية

السبت، 28 مارس 2026 04:14 م

الجنيه الإسترليني

انخفض الجنيه الإسترليني لليوم الرابع على التوالي، متجهاً نحو تسجيل أضعف أداء شهري له مقابل الدولار منذ أكتوبر الماضي، وتأتي هذه التراجعات مدفوعة بمخاوف من صدمة طاقة عالمية ناجمة عن حرب الشرق الأوسط، مما دفع المستثمرين للجوء إلى العملة الأمريكية باعتبارها ملاذاً آمناً. وقد سجل الإسترليني انخفاضاً بنسبة 1.5% خلال شهر مارس، وهو تراجع يزيد قليلاً عن مستويات شهر فبراير.

مقارنة الأداء بالعملات الرئيسية الأخرى

رغم هذا التراجع، يظل الجنيه الإسترليني العملة الأفضل أداء مقابل الدولار منذ بدء الحرب مقارنة بالعملات الأخرى، حيث انخفض اليورو بنحو 2.5% خلال تلك الفترة، بينما خسر الين الياباني والفرنك السويسري (وهما من عملات الملاذ الآمن التقليدية) 2.4% و3.6% على التوالي.

سعر الجنيه الاسترليني مقابل الجنيه المصري

تحول في السياسة النقدية لبنك إنجلترا

شهدت توقعات الأسواق تحولا جذريا، فبعد أن كان من المتوقع قبل الحرب قيام بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، تشير توقعات أسواق المال الآن إلى احتمالية رفعها ثلاث مرات على الأقل، ويأتي ذلك مغايراً لتوقعات استطلاع أجرته "رويترز" سابقاً والتي كانت تشير إلى عدم حدوث أي تغيير في عام 2026.

وفي هذا السياق، صرح آلان تايلور، صانع السياسات في بنك إنجلترا، بأنه يرى رفع الفائدة أمراً صعباً، ويفضل إبقاء تكاليف الاقتراض كما هي حتى تتضح الصورة حول تأثير الحرب مع إيران على الاقتصاد، يذكر أن تايلور، الذي كان مدافعاً عن خفض الفائدة قبل الصراع، صوّت هذا الشهر لصالح الإبقاء عليها دون تغيير، تماشياً مع إجماع أعضاء لجنة السياسة النقدية الثمانية الآخرين.

سوق السندات وعوائد الديون الحكومية

نظراً لارتفاع معدل التضخم في بريطانيا مقارنة بالاقتصادات المتقدمة الأخرى، تعرضت سندات الحكومة البريطانية لعمليات بيع قوية، مما أدى لارتفاع العائدات بسرعة، وقد قفزت عوائد السندات الحكومية لمدة عامين (الأكثر حساسية لتوقعات التضخم) بنحو نقطة مئوية واحدة منذ بدء الحرب، لتصل إلى أعلى مستوياتها منذ عامين ونصف تقريباً، وهو ما يوفر نظرياً بعض الدعم للعملة البريطانية.

تحديات النمو والمساحة المالية للحكومة

يرى محللون في بنك أوف أمريكا أن الجنيه الإسترليني لا يزال يتمتع بمرونة، لكنهم حذروا في مذكرة بحثية من أن استمرار ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى جانب ضعف النمو سيؤدي حتماً إلى تقليص المساحة المالية المتاحة، وبناءً على ذلك، أوصى البنك ببيع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار.

الجنيه الإسترليني يتراجع أمام الدولار و يرتفع من أدنى مستوى في عامين أمام اليورو

الضغوط على المالية العامة

تعد تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة حالياً أعلى بكثير من معظم اقتصادات الأسواق المتقدمة الأخرى، ويضع هذا الوضع وزيرة المالية، راشيل ريفز، تحت ضغوط شديدة للحفاظ على استقرار المالية العامة للحكومة، خاصة في ظل محدودية هامش المناورة المتاح لها للتعامل مع هذه التحديات الاقتصادية المتزايدة.