فصل الآيس كريم عن «يونيلفير»، هل 9.1 مليار دولار كافٍ لـ«ماجنوم» كي تربح الرهان؟

الإثنين، 15 ديسمبر 2025 05:31 م

آيس كريم

يبدو قرار «يونيليفر» بفصل نشاط الآيس كريم في شركة مستقلة تحت اسم Magnum Ice Cream Company أكثر من مجرد خطوة هيكلية عادية، بل رهان اقتصادي واضح على أن التركيز بات شرطًا أساسيًا لاستعادة النمو وتحسين الهوامش في قطاع السلع الاستهلاكية العالمي، الذي يعاني ضغوطًا متزايدة من ارتفاع التكاليف، وتباطؤ الطلب، وتغير سلوك المستهلكين.

إدراج شركة «ماجنوم» في بورصة أمستردام، بقيمة سوقية تقارب 9.1 مليار دولار، مع احتفاظ «يونيليفر» بحصة 19.9%، يمثل نهاية فصل طويل كانت فيه الآيس كريم جزءًا من إمبراطورية متعددة الأنشطة، وبداية مرحلة جديدة يُطلب فيها من الطرفين إثبات جدوى الانفصال.

فبينما أصبحت «ماجنوم» مطالبة بإقناع المستثمرين بقدرتها على النجاح كشركة مستقلة، بات الضغط أكبر على «يونيليفر» لإثبات أن التخلي عن الآيس كريم سيترجم فعليًا إلى نمو أسرع وهوامش ربح أعلى.

الآيس كريم.. نشاط يستهلك رأس المال

من منظور اقتصادي بحت، لم يكن نشاط الآيس كريم يومًا نشاطًا سهلًا، فالحفاظ على سلسلة تبريد متكاملة يرفع التكاليف التشغيلية مقارنة بمنتجات العناية الشخصية أو التنظيف، كما أن الطلب عليه موسمي بطبيعته، ما يخلق تقلبات حادة في المبيعات والأرباح.

هذا جعل الآيس كريم، بحسب محللين، عبئًا على أحجام المبيعات الكلية لـ«يونيليفر»، خاصة في فترات ضعف الاستهلاك.

هذه الخصائص تفسر لماذا ترى الإدارة أن فصل الآيس كريم سيؤدي إلى تحسين فوري في الهوامش التشغيلية.

فالشركة تتوقع ارتفاع هوامش التشغيل بنحو 100 نقطة أساس في النصف الثاني من العام، لتصل إلى 19.5% على الأقل، وهو تحسن هام في صناعة تتسم بهوامش ضيقة ومنافسة شرسة.

استراتيجية التركيز.. موضة أم ضرورة؟

قرار «يونيليفر» يأتي ضمن موجة عالمية أوسع تشهدها شركات السلع الاستهلاكية الكبرى، التي باتت تميل إلى تبسيط محافظها والتركيز على عدد أقل من العلامات التجارية ذات النمو المرتفع.

فبعد سنوات من الاعتماد على التنويع كوسيلة لتقليل المخاطر، أصبح التنويع المفرط عبئًا إداريًا واستثماريًا، خاصة عندما تختلف طبيعة الأنشطة جذريًا كما هو الحال بين الآيس كريم ومنتجات التجميل والعناية الشخصية.

قبل الانفصال، كانت «يونيليفر» تدير قرابة 400 علامة تجارية، وهو رقم يعكس اتساعًا قد يحد من القدرة على الابتكار والتركيز التسويقي.

المستثمرون باتوا ينظرون بإيجابية إلى تقليص هذا التعقيد، معتبرين أن القيام بعدد أقل من الأشياء بشكل أفضل قد يكون أكثر ربحية على المدى المتوسط.

الرهان على الجمال والصحة

بعد فصل الآيس كريم، أصبحت أعمال التجميل والصحة والعناية الشخصية تمثل أكثر من نصف إيرادات «يونيليفر»، وهي القطاعات التي تراهن عليها الشركة لتحقيق نمو أعلى من المتوسط.

الأداء القوي لهذه الأنشطة، خاصة في أمريكا الشمالية، كان أحد أسباب تجاوز الشركة لتوقعات الأرباح في الربع الثالث.

الرهان هنا ليس فقط على الحجم، بل على نوعية النمو، فمنتجات مثل Liquid I.V.، التي استحوذت عليها «يونيليفر» مقابل 120 مليون دولار في 2020، تقترب الآن من تحقيق إيرادات سنوية بنحو مليار دولار.

وكذلك مكملات نمو الشعر Nutrafol، التي كانت بقيمة 220 مليون دولار عند الاستحواذ في 2022، يُتوقع أن تصل إلى مستوى المليار دولار هذا العام.

هذه الأرقام تعكس تحولًا استراتيجيًا نحو علامات تجارية ذات هوامش أعلى وقدرة أكبر على التسعير.

اختبار القيادة الجديدة

الضغوط لا تقع على الاستراتيجية فقط، بل أيضًا على الإدارة، فالرئيس التنفيذي فرناندو فرنانديز، الذي تولى منصبه في مارس، يسعى لتسريع عملية التحول، عبر الابتكار في العلامات التقليدية مثل Vaseline، التي سجلت نموًا في الأحجام بنسبة 12%، إلى جانب إعادة إحياء علامات التنظيف.

لكن هذا التحول سيقاس بميزان صارم من الأسواق، فبعد التخلص من ضجيج الآيس كريم، وعلى رأسه الجدل السياسي المرتبط بـ«بن آند جيري»، لم يعد لدى «يونيليفر» أعذار كثيرة، المستثمرون سيتوقعون نتائج واضحة في النمو والربحية، لا مجرد وعود استراتيجية.

ماذا عن «ماجنوم»؟

في المقابل، تجد شركة «ماجنوم» نفسها أمام تحدي لا يقل صعوبة، فالقيمة السوقية عند الإدراج جاءت دون بعض التوقعات، ما يعكس حذر المستثمرين تجاه قدرة شركة آيس كريم مستقلة على تحقيق نمو مستدام في بيئة استهلاكية مضغوطة.

كما أن إرث «بن آند جيري» من الخلافات السياسية والأخلاقية، لا يزال يمثل تحديًا لإدارة السمعة والعلاقات مع المساهمين.

التركيز تحت الاختبار

اقتصاديًا، يمثل انفصال الآيس كريم عن «يونيليفر» تجربة نموذجية لفلسفة التركيز التي تكتسب زخمًا عالميًا، نجاح هذه الخطوة لن يقاس فقط بتحسن الهوامش على المدى القصير، بل بقدرة «يونيليفر» على تحويل مواردها إلى نمو حقيقي ومستدام في قطاعات الجمال والصحة.

أما إذا لم ينعكس الانفصال في أرقام أقوى، فقد يتحول من قصة إصلاح استراتيجي إلى درس جديد في حدود إعادة الهيكلة.

«دولسي» ترفع أسعار أيس كريم «كيمو كونو» جنيهين في الأسواق المصرية

الألوان الطبيعية بين القيمة الغذائية والأهمية الصحية

تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (نبض) اضغط هُــــــــنا.
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (تيليجرام) اضغط هُــــــــنا.
تابع موقع إيجي إن، عبر قناة (يوتيوب) اضغط هُــــــــنا.
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (واتساب) اضغط هُــــــــنا.

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.