موجة جديدة من صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية، شهية استثمارية أم إعادة هيكلة؟

الجمعة، 28 نوفمبر 2025 11:51 ص

الأسهم العالمية

بدأت أسواق المال العالمية في دخول مرحلة تحول مهمة ترسم خريطة صفقات الاندماج والاستحواذ، مع زيادة الزخم وعودة الشهية الاستثمارية لدى الشركات الكبرى، وبعد فترات من التردد وتقلبات الاقتصاد العالمي، تبدو المؤسسات العابرة للقطاعات أكثر استعدادًا للاندفاع نحو صفقات استراتيجية تعكس ثقة متزايدة في البيئة المالية والتنظيمية.

ويتزايد تحسن مزاج المستثمرين وسط تراجع الضبابية التي سيطرت على الأسواق خلال الفترة الماضية، بدأت الشركات العملاقة تعيد إحياء خطط توسعية كانت مؤجلة، مدفوعة بتغيرات سياسية واقتصادية أعادت رسم موازين المشهد، بحسب ما ذكرت قناة Sky News الإخبارية.

وتتوالى مؤشرات عودة القوة إلى سوق الصفقات الكبرى، في وقت يستعد فيه القطاع المالي لموجة جديدة من التحالفات وإعادة الهيكلة، فإن الصفقات التي تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار سجّلت مستوى قياسياً غير مسبوق في عام 2025، بعد أن أطلقت حملة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الهادفة إلى تخفيف القيود العنانَ لـ"شهية المخاطرة" في وول ستريت، ما أشعل موجة عالمية من صفقات الاستحواذ والاندماج، بحسب تقرير لصحيفة "فايننشال تايمز"

أكبر بورصة للعملات المشفرة في كوريا الجنوبية

ورفعت صفقة استحواذ "نافر" البالغة قيمتها 10.3 مليار دولار عبر مبادلة أسهم على أكبر بورصة للعملات المشفرة في كوريا الجنوبية "أبّيت"، يوم الأربعاء، عددَ "الصفقات الضخمة" هذا العام إلى 63 صفقة، متجاوزةً الرقم القياسي المسجّل في 2015، وفقًا لبيانات "إل إس إي جي" للصفقات منذ عام 1988، بحسب ما ذكرت قناة Sky News الإخبارية.

تعريفات يوم التحرير تشعل التقلبات في الأسواق

وتأتي هذه الفورة رغم البداية البطيئة للعام، بعدما أشعلت "تعريفات يوم التحرير" التي فرضها الرئيس الأمريكي موجات من التقلبات في الأسواق وحالة عميقة من عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة وآفاق الاقتصاد العالمي.

وقال الرئيس العالمي المشارك لأنشطة الاندماج والاستحواذ في "بنك أوف أميركا"، إيفان فارمان: "تستغل الشركات هذه النافذة لتنفيذ الصفقات الكبرى التي لطالما رغبت في القيام بها وانتظرها السوق منذ فترة." ويضيف: “عندما ترى صفقات عملاقة تُبرم في قطاعك، لا تريد أن تُترك خارج اللعبة عندما تتحرك قطع الشطرنج”.

وعادت الصفقات بقوة في النصف الثاني من 2025، بعدما انقضّ الرؤساء التنفيذيون على صفقات تُوصف بأنها "مرة واحدة في الجيل"، من بينها عرض "يونيون باسيفيك" للاستحواذ على "نورفولك ساذرن" بقيمة 85 مليار دولار، وصفقة الاستحواذ على "إلكترونيك آرتس" بقيمة 55 مليار دولار، واندماج "أنغلو أميركان" مع "تيك" بقيمة 50 مليار دولار، وصفقة "كيمبرلي-كلارك" للاستحواذ على شركة "كينفيو" المصنعة لدواء "تايلينول" بقيمة 49 مليار دولار.

تراجع ترامب عن خوض حرب تجارية شاملة مع الصين

وجاءت موجة الصفقات في النصف الثاني من العام بعد تراجع ترامب عن خوض حرب تجارية شاملة مع الصين، وتخفيفه بعضًا من أكثر تعرفاته عدوانية، مع مضاعفة دعمه لإجراءات صديقة لعمليات الاندماج والاستحواذ، بما في ذلك تخفيف قواعد مكافحة الاحتكار.

وتعيش وول ستريت مرحلة استثنائية من الزخم وعودة قوية لصفقات الاندماج والاستحواذ التي سجلت مستويات قياسية متجاوزة ما تحقق في السنوات الماضية، وكانت الشرارة الأولى لهذه الموجة جاءت مع تحوّل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نحو تيسير السياسة النقدية وخفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى تراجع تكلفة الاقتراض بشكل كبير، وشجّع الشركات على إعادة تفعيل صفقات عملاقة كانت مؤجلة.

صناديق الاستثمار التي تتمتع بسيولة ضخمة

وحفز هذا التوجّه صناديق الاستثمار التي تتمتع بسيولة ضخمة لضخ تريليونات الدولارات في السوق بحثًا عن عوائد أعلى في بيئة تمويلية مريحة وتراجع لعوائد السندات الآمنة.

ويقول الرئيس العالمي لعمليات الدمج والاستحواذ في باركليز، أندرو ووبر: "غالباً ما يكون إبرام الصفقات الصغيرة أصعب لأنها أقل جاذبية للمشترين لأنها لا تُحدث فرقاً ملموساً.. في الأساس، تُحقق الصفقات الصغيرة عوائد أقل، لذا يميل عملاؤنا إلى التركيز على الصفقات الكبيرة".

وفي الوقت ذاته، أظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة قوية تفوقت على التوقعات، مع استمرار نمو الناتج وتحسن في سوق العمل، بينما جاءت أرباح الشركات أعلى من التقديرات، وهو ما عزز ثقة المستثمرين وجعل الأسهم الأمريكية -خصوصاً مع ضعف الدولار نسبياً- وجهة مفضلة للمستثمرين الأجانب الباحثين عن مزيج من الأمان والربحية.

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ“أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية”، في مصر والوطن العربي وحول العالم.