توقعات نوفمبر 2025، هل يغامر البنك المركزي بخفض جديد للفائدة؟ (خاص)

الخميس، 20 نوفمبر 2025 02:21 م

الدكتور هاني أبو الفتوح، الخبير الاقتصادي والمحلل المالي

قال الدكتور هاني أبو الفتوح، الخبير الاقتصادي والمحلل المالي، إن الأسواق تترقب بحذر مسار أسعار الفائدة، خاصة بعد عودة معدلات التضخم إلى الارتفاع خلال الشهر الماضي، المقرر عقده اليوم الخميس 20 نوفمبر 2025.

وأوضح أبو الفتوح في تصريح خاص لـ"إيجي إن"، أن قرار البنك المركزي في الاجتماع السابق بخفض الفائدة 100 نقطة أساس ليصل سعر الإيداع إلى 21% والإقراض إلى 22% عكس بداية انتقال مدروس نحو سياسة نقدية تيسيرية، لكن مؤشرات الأسعار الأخيرة تفرض «حدودًا واضحة» على أي خفض جديد.

فجوة الإنتاج السلبية لا تمنح مساحة كبيرة للمجازفة

وأشار إلى أن الارتفاع الشهري البالغ 1.8% وفق بيانات الجهاز المركزي للتعبئة والإحصاء، وصعود التضخم السنوي إلى 12.5% مقارنة بـ11.7% في سبتمبر، يعدان «التطور الأكثر خطورة»، مؤكدًا أن الضغوط السعرية الحالية ليست مؤقتة، بل تقودها عوامل مستمرة تتعلق بارتفاع أسعار الغذاء والخدمات.

وأضاف “أبو الفتوح” أن فجوة الإنتاج السلبية لا تمنح مساحة كبيرة للمجازفة، في ظل استمرار الضغوط المرتبطة بسلاسل الإمداد وتذبذب العملة، محذرًا من أن التيسير السريع قد يفاقم الاختلالات الاقتصادية في الفترة المقبلة.

وتوقع الخبير الاقتصادي أن يتجه البنك المركزي إما إلى تثبيت أسعار الفائدة أو خفض محدود لا يتجاوز 50 نقطة أساس، مشيرًا إلى أن أي خفض أكبر من ذلك بين 75 و100 نقطة أساس يظل «محتملاً لكنه مستبعد» بسبب تسارع وتيرة التضخم الشهري.

توقع نمو الاقتصاد المصري بين 4.3% و5% سنويًا

وأكد “أبو الفتوح” اتفاقه مع تقديرات وكالة «فيتش» التي ترجّح تراجع سعر الفائدة إلى 21% بنهاية 2025، ثم انخفاضها إلى 11.25% خلال العام المقبل، مع توقع نمو الاقتصاد المصري بين 4.3% و5% سنويًا خلال الفترة من 2027 إلى 2034، مشيرًا إلى أن هذه التوقعات تعتمد على انحسار تدريجي للتضخم وتحسن نسبي في مؤشرات النمو.

واختتم “أبو الفتوح” بأن الشرط الأساسي لسلامة التعافي الاقتصادي هو السيطرة على التضخم، مؤكدًا أن أي خطوة في السياسة النقدية يجب أن تُبقي الاستقرار السعري في مقدمة الأولويات.

تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (نبض) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (تليجرام) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر قناة (يوتيوب) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (واتساب) اضغط هــــــــنا

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.