بنك اليابان يقترب من رفع الفائدة مع توقعات تضخم أعلى

الجمعة، 01 أغسطس 2025 03:49 م

بنك اليابان

مهد بنك اليابان هذا الأسبوع الطريق لاستئناف رفع أسعار الفائدة من خلال توضيح المخاطر التي قد تنجم عن ارتفاع أسعار المواد الغذائية بشكل مستمر مما قد يؤدي إلى تأجيج التضخم على نطاق واسع.

في حين أن الأسواق استقبلت تعليق محافظ بنك اليابان كازو أويدا، بعد اجتماع السياسة يوم الخميس بنظرة حذرة، فإن الكثير من توجيهاته تشير إلى أن البنك يعود تدريجيًا إلى التحرك بعد فترة من الانتظار والمراقبة، بحسب المحللين.

تأثير الرسوم الجمركية الأميركية

كما أن التحول في تحيز مجلس الاحتياطي الفيدرالي تجاه التضخم ونظرته الأقل تشاؤمًا بشأن تأثير الرسوم الجمركية الأميركية يؤكد عزم بنك اليابان على اتخاذ الإجراء اللازم بمجرد اقتناعه بأن الضرر الناجم عن فرض رسوم أعلى سيكون ضمن توقعاته.

وقد تأثرت مثل هذه الإشارات المتشددة في التقرير ربع السنوي لبنك اليابان، والذي يمثل وجهة نظر المجلس الإجماعية بشأن آفاق السياسة النقدية، بتعليقات أويدا التي تشير إلى أنه ليس في عجلة من أمره لرفع أسعار الفائدة.

ومع ذلك، قال أويدا إن اليابان تحقق بعض التقدم نحو تحقيق هدف التضخم الذي حدده بنك اليابان عند 2% بشكل دائم، وأكد أن سعر الفائدة الرئيسي - عند 0.5% - يظل منخفضًا للغاية، وفقًا “لرويترز”

قال أويدا في مؤتمر صحفي يوم الخميس، ردًا على سؤال حول توقيت رفع أسعار الفائدة المقبل: "ليس الأمر كما لو أننا سننتظر حتى يصل التضخم الأساسي إلى مستوى ثابت عند 2%، قرارنا يعتمد على مدى احتمالية وصول التضخم الأساسي إلى هذا المستوى".

وبشكل عام، تشير الإشارات إلى أن بنك اليابان يستعد لرفع آخر لأسعار الفائدة، مع ترك جميع الخيارات مفتوحة بشأن التوقيت الدقيق، حسبما يقول المحللون.

وقالت نعومي موجوروما، كبيرة استراتيجيي السندات في ميتسوبيشي يو.إف.جيه مورجان ستانلي للأوراق المالية، "يظهر تقرير التوقعات بوضوح أن بنك اليابان بدأ في وضع الأساس لرفع أسعار الفائدة".

يبدو أن بنك اليابان واثق من إمكانية تحقيق هدف التضخم بشكل دائم، كما قالت، وأضافت: "قد لا يكون في عجلة من أمره، ولكنه يُشير إلى أن كل اجتماع للسياسة النقدية من الآن فصاعدًا سيكون مباشرًا".

يعقد بنك اليابان اجتماعه المقبل للسياسات النقدية في سبتمبر، وآخر في أكتوبر، حيث يُجري المجلس مراجعة ربع سنوية لتوقعات النمو والأسعار، ويعقد اجتماعه الأخير لهذا العام في ديسمبر.

وأظهر استطلاع أجرته رويترز الشهر الماضي أن غالبية الاقتصاديين يتوقعون رفعًا آخر لأسعار الفائدة بنهاية العام. وتشير أسعار المبادلة إلى احتمال بنسبة 54% أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 0.75% في أكتوبر، واحتمال بنسبة 71% في ديسمبر.

ارتفاعات الأسعار لفترة أطول من المتوقع

عندما أصدر بنك اليابان تقريره السابق عن التوقعات في الأول من مايو، أشار أويدا إلى توقف مؤقت لدورة رفع أسعار الفائدة، حيث أدى إعلان الرئيس دونالد ترامب في أبريل عن فرض تعريفات جمركية "متبادلة" واسعة النطاق إلى هز الأسواق وتأجيج المخاوف من الركود العالمي.

وأظهر تقرير يوم الخميس علامات على أن بنك اليابان قد أنهى هذا التوقف، حيث استعادت الأسواق بعض الهدوء وخففت اتفاقية التجارة بين اليابان والولايات المتحدة في يوليو، بعض حالة عدم اليقين.

أولاً، أزال بنك اليابان كلمة "بالغة" من وصفه لعدم اليقين بشأن السياسة التجارية الأمريكية، وبينما شدد أويدا على ضرورة انتظار المزيد من البيانات حول تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية، قال إن خطر "انهيار الاقتصاد" قد تضاءل.

كما قام المجلس بمراجعة توقعاته للتضخم بالزيادة وقال إن المخاطر التي تهدد توقعات الأسعار متوازنة - وهو موقف أكثر حيادية من موقف الأول من مايو الذي وصف المخاطر بأنها منحرفة إلى الجانب السلبي.

وعلاوة على ذلك، تضمن تقرير بنك اليابان لأول مرة تقييمًا مفصلًا لكيفية تسبب ارتفاع تكاليف المواد الغذائية ــ التي كانت تعتبر في السابق أمرا مؤقتًا ــ في ارتفاع الأسعار على نطاق واسع.

وقال التقرير "من الممكن أن تستمر ارتفاعات الأسعار لفترة أطول من المتوقع" لأن الشركات لا تنقل المواد الخام فحسب، بل وتكاليف العمالة والتوزيع أيضا.

وقال بنك اليابان في أقوى تحذير حتى الآن بشأن تزايد ضغوط الأسعار إن الارتفاع المطرد في أسعار سلع مثل الأغذية، التي يشتريها المستهلكون بشكل متكرر، قد يؤدي إلى "تأثيرات الجولة الثانية" على التضخم الأساسي.

من المؤكد أن أسعار المواد الغذائية هي من بين عدة عوامل يأخذها بنك اليابان في الاعتبار عند الحكم على ما إذا كان التضخم الأساسي ــ أو ارتفاع الأسعار بسبب الطلب المحلي ــ سوف يصل بشكل دائم إلى هدفه البالغ 2% ويبرر رفع أسعار الفائدة.

وقال أويدا إن مقاييس أخرى تظهر أن التضخم الأساسي لا يزال أقل من 2%، متجاهلا وجهة النظر القائلة بأن بنك اليابان ربما يكون متأخرا عن المنحنى في معالجة خطر التضخم المرتفع للغاية.

ولكنه قال إن بنك اليابان يجب أن يراقب كيف يمكن لأسعار المواد الغذائية ومعدل التضخم الاستهلاكي الرئيسي، الذي ظل أعلى من هدفه لأكثر من ثلاث سنوات، أن يؤثر على توقعات التضخم.

عند الخروج من برنامج التحفيز الذي استمر لعقد من الزمان في العام الماضي ورفع أسعار الفائدة إلى 0.5% في يناير، أشار بنك اليابان إلى علامات متزايدة على أن الشركات تتخلص من نفورها الطويل الأمد من زيادات الأسعار، وقد يتسارع هذا التغيير في سلوك الشركات.

ارتفعت أسعار 1010 سلع غذائية ومشروبات في أغسطس، ومن المرجح أن ترتفع أسعار أكثر من 3000 سلعة في أكتوبر، حسبما ذكر مركز أبحاث تيكوكو داتابانك يوم الخميس.

وقال المراقب المخضرم لبنك اليابان ماري ايواشيتا "من المؤكد أن التضخم في أسعار الغذاء سيستمر، وربما هذا هو السبب وراء تسليط بنك اليابان الضوء على المخاطر بوضوح في التقرير".

تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (نبض) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (تليجرام) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر قناة (يوتيوب) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن، عبر تطبيق (واتساب) اضغط هــــــــنا

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة لتغطية ومتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.