صناديق الريت العقارية، فرصة استثمارية واعدة أم مخاطرة خفية تهدد أرباحك؟

الأربعاء، 09 يوليو 2025 07:06 م

صناديق الريت REITs

يبحث المستثمرون عن أدوات استثمارية، توازن بين العائد المنتظم والمخاطر المعقولة، ولهذا الهدف أصدرت شركة "صكوك" تقريرًا حديثًا حول صناديق الاستثمار العقاري المدرة للدخل (REITs)، كاشفة عن مزايا هذا النوع من الاستثمارات العقارية غير المباشرة، التي تتيح دخول سوق العقارات دون الحاجة لامتلاك العقار فعليًا.

ما هو الاستثمار المثالي؟

رغم أن مفهوم الاستثمار المثالي يبدو بسيطًا، إلا أنه في الواقع خداع، حيث ترتبط العوائد المرتفعة عادة بمخاطر أعلى. ومع ذلك، تشير "صكوك" إلى أن العقارات التجارية المدرة للدخل مثل المكاتب والمراكز التجارية والمستودعات، تمثل خيارًا متوازنًا نسبيًا، يجمع بين الدخل المنتظم وقابلية الأصول للارتفاع في القيمة بمرور الوقت.

"الريت".. حلقة الوصل بين الأفراد وسوق العقارات

وأشار التقرير إلى أن الاستثمار في العقارات لم يعد مقصورًا على التملك المباشر، بل أصبح بالإمكان دخول هذا السوق عبر ما يعرف بصناديق الاستثمار العقاري (REITs)، وهي أدوات مالية تسمح بامتلاك حصص في محفظة عقارات مؤجرة، دون تكبد تكاليف الشراء أو عبء الإدارة.

ويتم تداول وحدات هذه الصناديق في الأسواق المالية مثل الأسهم، كما تقوم بتوزيع نسبة كبيرة من الأرباح الدورية على المستثمرين، ما يحقق دخلًا منتظمًا وإمكانية للتخارج بسهولة.

أنواع العقارات داخل صناديق الريت

تستثمر صناديق الريت في مجموعة متنوعة من الأصول العقارية، تشمل:

العقارات السكنية: الشقق والفيلات.

العقارات التجارية: المولات والمحال.

الأبراج المكتبية.

المستودعات ومراكز التوزيع الصناعية.

القطاع الصحي: المستشفيات والعيادات.

الضيافة: الفنادق والمنتجعات.

القطاع التعليمي: المدارس والجامعات.

خصائص صناديق الاستثمار العقاري "الريت"

وأوضح تقرير صكوك، أن صناديق الاستثمار العقاري المدرة للدخل (الريت" تتمتع بعدة خصائص مميزة، أبرزها:

التركيز على العقارات المؤجرة لتحقيق دخل ثابت من الإيجارات وليس من تقلبات الأسعار أو المضاربة.
تخضع الصناديق لمتطلبات قانونية تلزمها بتوزيع 90% أو أكثر من صافي الدخل القابل للتوزيع.
قابلية التداول في السوق المالية بسيولة مرتفعة مقارنة بالاستثمار العقاري المباشر.
إمكانية الاستثمار فيها بمبالغ منخفضة نسبيًا مقارنة بتكلفة تملك العقارات المباشرة، ما يفتح المجال لشريحة أوسع من المستثمرين.
تستخدم صناديق الريت التمويل أدوات تمويلية (قروض) لزيادة حجم الأصول والعوائد.
العقود الإيجارية غالبًا ما تكون مرتبطة بالتضخم أو قابلة للتجديد بأسعار أعلى، وهو ما يساعد في حماية العائدات من تآكل القيمة الشرائية.

مخاطر محتملة لصناديق الاستثمار العقاري "الريت" يجب الانتباه لها

رغم المزايا العديدة، نبه تقرير "صكوك" إلى مجموعة من المخاطر المحتملة المرتبطة بصناديق الريت، ومنها:

تعد صناديق الريت حساسة لتغيرات أسعار الفائدة، وتعتمد بشكل كبير على التمويل بالدين لشراء العقارات وتطويرها، وعندما ترتفع الأسعار تزداد تكاليف الاقتراض، مما قد يؤدي إلى تراجع أرباح الصندوق.

وقد يقلل هذا الانخفاض في العوائد المحتملة من جاذبية الاستثمار في الريت، ويدفع بعض المستثمرين للتحول إلى أدوات استثمارية أخرى تقدم عوائد أعلى مما ينعكس سلبا على أسعار وحدات الريت في السوق.

تأثر صناديق الريت بالظروف الاقتصادية العامة

كما تتأثر صناديق الريت بالظروف الاقتصادية العامة، ففي فترات الركود أو التباطؤ الاقتصادي، قد تنخفض معدلات الإشغال وتقل الإيجارات، مما يؤثر على إيرادات الصندوق، ويمكن أن تؤثر التغيرات في العرض والطلب على العقارات على قيم الأصول.

يعتمد أداء صناديق الريت بشكل كبير على كفاءة وخبرة فريق الإدارة، فالقرارات غير المدروسة أو الإدارة الضعيفة يمكن أن تؤدي إلى خسائر أو انخفاض العوائد.

يمكن أن يزيد الاستثمار في الصناديق التي تركز على نوع واحد من العقارات، من المخاطر فعلى سبيل المثال، إذا تركز الصندوق في العقارات التجارية في منطقة معينة وتعرضت هذه المنطقة لركود اقتصادي، فقد يتأثر أداء الصندوق بشكل كبير.

الريت كأداة متوازنة في المحفظة الاستثمارية

واختتم التقرير بالتأكيد على أن صناديق الريت تمثل خيارًا جذابًا لمن يبحث عن تنويع محفظته الاستثمارية، وجني دخل دوري مع المحافظة على مستوى مخاطرة متوسط، خاصة في ظل التحولات الاقتصادية التي تفرض مرونة أكبر في أدوات الاستثمار العقاري.