تباطؤ التضخم يعزز التوجه نحو مزيد من خفض أسعار الفائدة بمنطقة اليورو

الجمعة، 06 يونيو 2025 02:10 ص

منطقة اليورو

وسط نزاعٍ تجاريٍ بلغ ذروته مع الولايات المتحدة، سجلت منطقة اليورو تباطؤًا في معدل التضخم خلال مايو الماضي متجاوزًا التوقعات، ليتراجع دون المستوى المستهدف للبنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، وهو ما يعزز التوجه نحو مزيد من خفض أسعار الفائدة.

وأظهرت البيانات الرسمية، أن أسعار المستهلك في منطقة اليورو، ارتفعت بنسبة 1.9% في مايو، مقارنة بالعام الماضي، منخفضة من 2.2% في إبريل، كما تراجع مؤشر التضخم الأساسي، الذي يستثني العناصر المتقلبة، مثل الغذاء والطاقة إلى 2.3%، فيما سجل قطاع الخدمات، تباطؤًا ملحوظًا في وتيرة الضغوط السعرية.

ويمثل هذا التراجع، أول انخفاض للتضخم الرئيسي دون المستوى المستهدف منذ ثمانية أشهر، والثاني فقط منذ منتصف عام 2021م، بعدما بلغ ذروته عند 10.6% في أكتوبر عام 2022م في أعقاب الحرب الروسية الأوكرانية، وأزمة الطاقة التي أعقبتها.

خفض الفائدة إلى 2% مرجح بقوة لكنه قد يكون الأخير

وتأتي هذه التطورات، وسط ترقب اجتماع حاسم للبنك المركزي الأوروبي، يمتد ليومين، حيث يتم مناقشة أسعار الفائدة في ظل استقرارٍ نسبي لمعدل التضخم، وتنامي الضبابية بشأن مستقبل الاقتصاد الأوروبي، نتيجة تصاعد التوترات التجارية بين الرئيس الأمريكي والاتحاد الأوروبي.

يأتي ذلك في ضوء هذه المعطيات، ليظل خفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 2% مرجحًا بقوة، لكنه قد يكون الأخير، في ظل الانقسامات المتزايدة بين صناع القرار، بسبب الرسوم الأمريكية، والإنفاق المتوقع على الدفاع والبنية التحتية.