أسهم الذكاء الاصطناعي تترقب الأرباح والطرح العام وتقييمات الشركات الكبرى

الأحد، 15 نوفمبر 2026 06:42 م

أسهم الذكاء الاصطناعي

تدخل أسواق المال العالمية أسبوعًا حاسمًا، مع ترقب مجموعة من التطورات التي قد تحدد اتجاه الاستثمارات في قطاع الذكاء الاصطناعي، في مقدمتها نتائج الأعمال المرتقبة لكبرى شركات التكنولوجيا، إلى جانب طرح عام أولي ضخم لشركة متخصصة في تطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي، وسط تساؤلات متزايدة بشأن مدى استدامة التقييمات المرتفعة للشركات العاملة في هذا المجال.

وتأتي هذه التطورات في وقت تتزايد فيه حالة الحذر بين المستثمرين، بعد موجات من التقلبات التي شهدتها أسهم التكنولوجيا خلال الأسابيع الماضية، مع تصاعد المخاوف بشأن قدرة الشركات على تحقيق عوائد تتناسب مع حجم الإنفاق الضخم على الرقائق الإلكترونية ومراكز البيانات والبنية التحتية اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

نتائج الأعمال تضع قطاع التكنولوجيا تحت الاختبار

تتجه أنظار المستثمرين إلى نتائج الأعمال الفصلية لشركة «إنفيديا» الأمريكية، المقرر إعلانها الثلاثاء، باعتبارها أحد أبرز المؤشرات على قوة الطلب العالمي على الرقائق المستخدمة في تشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وتكتسب النتائج أهمية خاصة في ظل التغيرات الإدارية التي شهدتها الشركة، بعد استقالة مؤسسها ورئيسها التنفيذي جنسن هوانج من منصبه وعضوية مجلس الإدارة، وتولي المديرة المالية كوليت كريس مهام الرئيس التنفيذي بصورة مؤقتة، لحين اختيار رئيس تنفيذي جديد، فيما تولى هارفي جونز رئاسة مجلس الإدارة.

وتأتي هذه التطورات في وقت تواجه فيه الشركة تحديات مرتبطة بتراجع قيمتها السوقية، التي انخفضت من نحو 5.8 تريليون دولار في أوائل أكتوبر إلى قرابة 3.9 تريليون دولار بنهاية تعاملات الجمعة، وفق بيانات مجموعة بورصات لندن، ولا تزال التوقعات تشير إلى نمو قوي في أداء الشركة، إذ يرجح المحللون ارتفاع أرباحها بنحو 90%، مع وصول الإيرادات إلى 109 مليارات دولار خلال الربع المالي الثالث، وفق تقديرات «LSEG».

ولا تقتصر أهمية النتائج على حجم الإيرادات والأرباح، بل تمتد إلى قدرة الإدارة الجديدة على الحفاظ على ثقة المستثمرين، وتأكيد استمرار الطلب على منتجات الشركة، في ظل المنافسة المتزايدة في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

طرح عام مرتقب يختبر شهية المستثمرين للتقييمات المرتفعة

وتستعد الأسواق لمتابعة بدء تداول أسهم شركة «أنثروبيك» المطورة لروبوت المحادثة «كلود» في بورصة ناسداك، بعد طرح عام أولي مرتقب قد تصل القيمة السوقية للشركة بموجبه إلى 1.4 تريليون دولار، وتستهدف الشركة جمع ما يصل إلى 64.4 مليار دولار من خلال طرح نحو 825 مليون سهم، في واحدة من أكبر عمليات الإدراج المنتظرة، بما يعكس حجم الرهانات الاستثمارية على مستقبل الشركات المتخصصة في تطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي.

ويكتسب الطرح أهمية إضافية في ظل المقارنة مع الإدراج الضخم لشركة «سبيس إكس» في يونيو الماضي، والذي جمع نحو 75 مليار دولار عند تقييم اقترب من 1.75 تريليون دولار، ولكن تحركات السهم بعد الإدراج أثارت تساؤلات بشأن مدى استقرار التقييمات المرتفعة، بعدما تراجع إلى نحو 105 دولارات في أغسطس، قبل أن يتداول لاحقاً عند مستويات تقارب 139 دولارًا، مقارنة بسعر الطرح البالغ 135 دولارًا.

ولن يكون حجم الطلب على أسهم «أنثروبيك» وحده كافيًا للحكم على نجاح الطرح، إذ ستتجه الأنظار أيضًا إلى أداء السهم بعد بدء التداول، باعتباره مؤشرًا على استعداد المستثمرين لمواصلة ضخ الأموال في شركات الذكاء الاصطناعي عند تقييمات مرتفعة.

مخاوف الإنفاق الضخم تضغط على رهانات الذكاء الاصطناعي

وتأتي هذه التطورات وسط تزايد التساؤلات بشأن الجدوى الاقتصادية للاستثمارات الضخمة في قطاع الذكاء الاصطناعي، خاصة مع ارتفاع تكاليف إنشاء مراكز البيانات وتطوير الرقائق وتوفير قدرات الحوسبة اللازمة لتشغيل النماذج المتقدمة، وتبرز مخاوف بشأن احتمالات تشديد القيود التنظيمية على التوسع في مراكز البيانات، وهو ما قد يضيف تحديات جديدة أمام الشركات التي تعتمد على التوسع السريع في البنية التحتية الرقمية.