الفضة في 2026.. من قمم يناير إلى تصحيح حاد ومصير تحسمه 3 عوامل

الثلاثاء، 03 نوفمبر 2026 02:15 ص

الفضة

شهد سوق الفضة خلال عام 2026 تحولات استثنائية، بدأت بموجة صعود قوية تجاوزت في بعض مراحلها المستويات التي تبررها العوامل الأساسية، قبل أن تدخل في تصحيح حاد أعاد الأسعار إلى مستويات أقل بكثير من قمم يناير.

وتزامنت الارتفاعات القياسية في بداية العام مع زيادة المضاربات والشراء بدافع الخوف من فوات الفرصة، وهو ما ساهم في اتساع الفجوة بين السعر المحلي والمستوى المحسوب عالميًا، قبل أن تتراجع هذه العلاوة تدريجيًا مع تغير اتجاهات السوق.

كما وفر ارتفاع الدولار أمام الجنيه دعمًا نسبيًا للأسعار المحلية، لكنه لم يتمكن من تعويض الهبوط الكبير في الأوقية العالمية، وهو ما يفسر استمرار تراجع الفضة في مصر رغم ارتفاع سعر الصرف.

وأشار تقرير صادر عن مركز "الملاذ الآمن"، إلى أن موجة البيع لم تكن مرتبطة فقط بتغير النظرة إلى الفضة، بل ساهمت فيها أيضًا عمليات جني الأرباح والضغوط على السيولة، مع اتجاه بعض المستثمرين إلى تقليص مراكزهم الاستثمارية لتغطية التزامات أو خسائر في أسواق أخرى.

اختلاف الفضة عن الذهب

وتختلف الفضة عن الذهب في طبيعة العوامل المؤثرة عليها؛ فهي ليست مجرد ملاذ آمن، بل معدن استثماري وصناعي في الوقت نفسه، ولذلك تتأثر بتوقعات الاقتصاد العالمي والطلب الصناعي، إلى جانب الدولار والفائدة وحركة السيولة.

وتوضح تحركات الأسواق خلال 2026 أن الصعود السريع لا يعني بالضرورة استمرار الاتجاه، وأن الأسعار قد تتعرض لتصحيحات حادة عندما تتغير شهية المستثمرين للمخاطرة.

وشدد المركز على أنه لا يمكن الحكم على اتجاه الفضة من حركة الأوقية وحدها، إذ تتأثر السوق المصرية أيضًا بسعر الصرف والفجوة بين السعر المحلي والمستوى العالمي؛ لذلك ينبغي التعامل مع التراجعات وفق قراءة متكاملة للعوامل المؤثرة، وليس باعتبار كل انخفاض فرصة مؤكدة للشراء.

توقعات الفضة.. الدولار والفائدة والطلب الصناعي في صدارة المؤثرات

وتوقع التقرير أن تظل أسعار الفضة خلال الفترة المقبلة شديدة التأثر بثلاثة محاور رئيسية، هي اتجاه السياسة النقدية الأمريكية، وتحركات الدولار، وتطورات الطلب الصناعي العالمي.

وأوضح أن أي تراجع في العوائد الحقيقية أو تغير في توقعات الفائدة الأمريكية قد يدعم جاذبية المعادن النفيسة، بينما قد يؤدي استمرار قوة الدولار وارتفاع العوائد إلى زيادة الضغوط على الأسعار.

وفي المقابل، يظل الطلب الصناعي عاملًا مهمًا في تحديد اتجاه الفضة على المدى المتوسط، خصوصًا مع ارتباط المعدن بقطاعات الطاقة الشمسية والإلكترونيات والتطبيقات الصناعية المختلفة.

أما محليًا، فسيظل سعر صرف الدولار عنصرًا أساسيًا في تحديد مسار الأسعار، إلى جانب تطورات العرض والطلب ومستويات العلاوة السعرية داخل السوق.

وبناءً على هذه العوامل، رجح التقرير أن تواجه الفضة مرحلة تتسم بارتفاع التقلبات، مع استمرار الضغوط على المدى القصير، دون استبعاد حدوث ارتدادات سعرية إذا تغيرت توقعات الفائدة أو تحسنت شهية المستثمرين للمخاطرة أو تعزز الطلب الصناعي.