ماذا تعني رسائل الفيدرالي لأسعار الذهب؟.. تقرير "أي صاغة" يوضح

الجمعة، 30 أكتوبر 2026 08:35 ص

الذهب

أوضح سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة "آي صاغة"، أن الأسواق لا تتعامل مع تثبيت الفائدة باعتباره بداية مؤكدةً لدورة تيسير نقدي؛ فاستمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، بالتزامن مع قوة النشاط الاقتصادي، قد يبقي احتمالات رفع الفائدة قائمة.

وأضاف أن هذا السيناريو، قد يدعم الدولار والعوائد الأمريكية، ويزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، أما إذا أظهرت البيانات المقبلة تباطؤًا واضحًا في التضخم أو سوق العمل، فقد تتراجع توقعات التشديد النقدي، وهو ما يمكن أن يوفر دعمًا للمعدن الأصفر.

ولا يقتصر تأثير اجتماع الفيدرالي على قرار تثبيت الفائدة، بل يمتد إلى تأكيد أن الخطوة التالية ستظل رهينة البيانات، دون ضمانات بشأن خفض الفائدة أو تثبيتها لفترة طويلة.

التضخم الأمريكي.. ارتفاع الأسعار قد يزيد الضغوط على الذهب

أظهرت بيانات التضخم الأمريكية لشهر سبتمبر، ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.6% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي، مقابل 3.4% في أغسطس، كما ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 9.1% خلال الشهر، وسجل مؤشر الطاقة زيادة شهرية بلغت 5.2%، وتثير هذه الأرقام، مخاوف من استمرار الضغوط التضخمية، خصوصًا إذا انتقلت الزيادة في تكاليف الطاقة إلى بقية مكونات الأسعار.

وأوضح إمبابي، أن التضخم قد يدفع بعض المستثمرين إلى البحث عن أصول للتحوط من تراجع القوة الشرائية، لكن تأثيره على الذهب يعتمد بدرجة كبيرة على استجابة السياسة النقدية؛ فإذا أدت الضغوط التضخمية إلى رفع توقعات الفائدة والعوائد، فقد يتعرض الذهب للضغط بدلًا من الارتفاع.

ويمكن أن تختلف استجابة المعدن، إذا تزامن التضخم مع تراجع الثقة في النمو أو انحسار توقعات التشديد النقدي، وبذلك، لا يُعد ارتفاع التضخم عاملًا صعوديًا مضمونًا للذهب، إذ يتوقف تأثيره على انعكاسه على الدولار والعوائد الحقيقية وتوقعات الفائدة.