سعر الدولار يتجاوز قمة تاريخية أمام الجنيه.. هاني جنينة يكشف السيناريوهات المتوقعة

الأحد، 25 أكتوبر 2026 12:07 م

الجنيه المصري

شهد سعر صرف الدولار أمام الجنيه المصري قفزة تاريخية، متجاوزا حاجز 55 جنيها للمرة الأولى، ليقترب من مستوى 56 جنيها خلال تعاملات اليوم الأحد 25 أكتوبر 2026، وسط استمرار الضغوط على العملة المحلية بعد صعود الدولار بنحو 3.67 جنيه منذ بداية شهر أكتوبر الجاري.

قال هاني جنينه، رئيس قطاع البحوث في شركة الأهلي فاروس، إن ارتفاع سعر الدولار إلى مستوى 55 جنيه يعكس الضغوط المؤقتة المرتبطة بتحركات الاستثمارات الأجنبية والتطورات الخارجية، وليس بالضرورة وجود خلل في أساسيات الاقتصاد المصري.

وأكد جنينه في تصريحات خاصة لموقع «إيجي إن»، أن مرونة سعر الصرف تمثل أداة رئيسية لامتصاص الصدمات والحفاظ على احتياطيات النقد الأجنبي، ومرونة سعر الصرف كانت مطلب اقتصادي نظرا لدوره في استيعاب التدفقات الخارجة لرؤوس الأموال الأجنبية، بدلا من استنزاف الاحتياطيات للدفاع عن مستوى محدد للعملة المحلية.

خروج الاستثمارات الأجنبية من الأسواق الناشئة

وأضاف أن خروج الاستثمارات الأجنبية من الأسواق الناشئة ليس ظاهرة تقتصر على مصر، مشيرا إلى أن هذه الأسواق تتعرض بصورة متكررة لتحركات حادة في تدفقات رؤوس الأموال، وهو ما قد ينعكس على أسعار الصرف وأداء أسواق الأسهم.

وأشار جنينه إلةى ما شهدته إندونيسيا من ضغوط على سوق الأسهم نتيجة مخاوف المستثمرين الأجانب من احتمال استبعادها من مؤشر مورجان ستانلي للأسواق الناشئة (MSCI)، رغم عدم ارتباطها المباشر بالتوترات الجيوسياسية التي تشهدها المنطقة، لافتًا إلى أن سوق الأسهم الكورية الجنوبية شهدت بدورها تراجعات يومية بلغت 7% في مؤشر كوسبي (KOSPI).

خروج الاستثمارات الأجنبية من أدوات الدين المصرية

وأشار رئيس قطاع البحوث في شركة الأهلي فاروس إلى أن خروج الاستثمارات الأجنبية من أدوات الدين المصرية، بما في ذلك أذون الخزانة، يمثل أحد مصادر الضغط على سوق الصرف، موضحًا أن مثل هذه التحركات تحدث في مختلف الأسواق الناشئة، ولا تعني بالضرورة وجود مشكلات هيكلية في اقتصاد الدولة المعنية.

مرونة سعر الصرف تحمي الاحتياطيات من الاستنزاف

وأكد جنينه أن البديل عن مرونة سعر الصرف يتمثل في تدخل البنك المركزي باستخدام الاحتياطيات الأجنبية للدفاع عن مستوى معين للعملة، موضحا أن هذا النهج قد يؤدي إلى تراجع الاحتياطيات، مع احتمالات العودة إلى تثبيت سعر الصرف وظهور سوق موازية للعملة.

وأضاف أن السماح لسعر الصرف بالتفاعل مع قوى العرض والطلب يحد من الضغوط على الاحتياطيات، ويعزز ثقة المستثمرين الأجانب في قدرة الاقتصاد على التعامل مع الصدمات الخارجية، بدلا من استنزاف موارده للدفاع عن مستوى محدد للعملة المحلية.

التدفقات الأجنبية والتصريحات الأمريكية تضغط على الدولار

وفيما يتعلق بأسباب ارتفاع الدولار، أرجع جنينه الضغوط الحالية بصورة أساسية إلى تحركات المستثمرين الأجانب، في ظل التصريحات الصادرة عن الولايات المتحدة وما تثيره من مخاوف تؤثر على قرارات الاستثمار والتدفقات النقدية عبر الأسواق الناشئة.

وشدد على ضرورة التمييز بين الضغوط الناجمة عن حركة رؤوس الأموال الأجنبية وبين المؤشرات الأساسية للاقتصاد المصري، معتبرا أن ارتفاع سعر الدولار في الظروف الحالية لا يعكس بالضرورة تدهورًا في الأوضاع الاقتصادية المحلية.

هاني جنينه: القيمة العادلة للدولار بين 48 و50 جنيهًا

وتوقع جنينه أن تراقب الأسواق تحركات سعر الصرف خلال الأسبوع أو الأسبوعين المقبلين، مشيرا إلى أن وصول الدولار إلى مستوى 55 جنيه يعني أن الجنيه المصري يتداول بأقل من قيمته العادلة بنسبة لا تقل عن 10%.

وأوضح أن تقديرات شركة الأهلي فاروس تشير إلى أن القيمة العادلة لسعر صرف الجنيه تتراوح بين 48 و50 جنيهًا للدولار، مشيرا إلى أن هذه التقديرات ارتفعت نسبيًا مقارنة بمستويات سابقة، نتيجة زيادة التضخم خلال العام الحالي عن المستويات المستهدفة.

وأكد أن سعر الصرف الحالي يعكس، من وجهة نظره، ضغوطًا مؤقتة أكثر مما يعكس وجود مشكلات في أساسيات الاقتصاد المصري، مشيرًا إلى أن التدفقات الأجنبية تتسم بطبيعتها بالتغير بين الخروج والدخول، ولا تسير بالضرورة في اتجاه واحد بصورة مستمرة.

السياحة المصرية تحافظ على إشغالات فندقية تصل إلى 80%

وفي سياق متصل، أشار جنينه إلى أن القطاع السياحي المصري يواصل تسجيل معدلات إشغال فندقي تتراوح بين 70% و80%، رغم التوترات الجيوسياسية التي تشهدها المنطقة، معتبرا أن هذه المستويات تعكس استمرار الطلب على المقصد السياحي المصري.

وأضاف أن الشركات المدرجة العاملة في القطاع السياحي يمكنها تأكيد هذه المعدلات، موضحا أن مستويات الإشغال المشار إليها لا تقتصر على التقديرات المتداولة، وإنما تعكس أوضاع التشغيل الفعلية في الفنادق.

ولفت إلى أن استقرار الأوضاع الإقليمية قد يدعم أداء القطاع السياحي، في ظل مستويات الإشغال الحالية، بما يعزز فرص نمو النشاط السياحي خلال الفترة المقبلة.

سعر الدولار مقابل الجنيه في البنوك المصرية

وارتفع سعر الدولار أمام الجنيه المصري، في البنك الأهلي المصري، ووصل إلى 55.61 جنيه للشراء، و55.71 جنيه للبيع، بعدما سجل أمس نحو 55.25 جنيهًا للشراء، و55.35 للبيع، محققا أعلى مستوى تاريخيا له.

بينما ارتفع سعر الدولار في بنك مصر،، ووصل إلى 55.60 جنيه للشراء، و55.70 جنيه للبيع، وكان قد سجل أمس نحو 55.23 جنيهًا للشراء، و55.33 للبيع.

وارتفع سعر الدولار في البنك التجاري الدولي CIB، ليصل إلى 55.47 جنيه للشراء، و55.57 جنيه للبيع، وكان قد سجل 55.25 جنيه للشراء، و55.35 جنيه للبيع في بداية التعاملات.