«مرصد الذهب»: المعدن الأصفر يفقد 145 جنيهًا في أسبوع.. وتراجع الدولار أمام الجنيه يعزّز خسائره

الأحد، 27 سبتمبر 2026 11:38 ص

ذهب

هنا رأفت

كشف «مرصد الذهب» عن تراجع أسعار الذهب بالأسواق المحلية بنحو 2.3 % خلال تعاملات الأسبوع المنتهي مساء أمس، في حين تراجعت الأوقية بنحو 2 % خلال تعاملات الأسبوع المنتهي مساء الجمعة، تحت ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتوقعات مواصلة رفع الفائدة.

وقال الدكتور وليد فاروق، مدير «مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية»، إن سعر جرام الذهب، تراجع بنحو 145 جنيهًا خلال الأسبوع المنتهي مساء أمس السبت.

وافتتح سعر جرام الذهب عيار 21 التعاملات عند 6380 جنيهًا، واختتمها عند 6235 جنيهًا، وسجل سعر جرام الذهب عيار 24 نحو 7126 جنيهًا، وعيار 18 نحو 5344 جنيهًا، فيما بلغ سعر الجنيه الذهب نحو 49,880 جنيهًا.

وتراجعت الأوقية في البورصة العالمية بنحو 93 دولارًا، أو نحو 2.1%، خلال الأسبوع المنتهي مساء أمس الجمعة، بعدما بدأت الفترة عند 4378 دولارًا، واختتمتها عند 4285 دولارًا.

تراجع الدولار والخصم السعري

أوضح فاروق، أن حركة السعر المحلي خلال الأسبوع، تأثرت بعاملين في الاتجاه نفسه، وهما انخفاض الأوقية عالميًا، وتراجع سعر الدولار أمام الجنيه، فإذا انخفض السعر العالمي للذهب وسعر العملة التي يُسعّر بها في الوقت ذاته، ينتقل أثر الهبوط إلى الجرام المحلي بصورة أكبر، مما قد توحي به حركة الأوقية وحدها.

وتشير أرقام سعر الصرف الواردة في رصد الأسبوع، إلى تراجع الدولار من نحو 52.28 جنيهًا، إلى 51.91 جنيهًا، بانخفاض يقارب 0.7%، وبذلك لم يكن الدولار عامل دعم للأسعار المحلية خلال هذه الفترة، بل ساهم في تراجعها.

وتقلّص الخصم السعري على جرام الذهب عيار 21 من نحو 60 جنيهًا في بداية الأسبوع، إلى قرابة 23 جنيهًا بنهايته بحسب حسابات «مرصد الذهب»، فمع أوقية بلغت 4378 دولارًا وسعر صرف قدره 52.28 جنيهًا، وصلت القيمة الاسترشادية للجرام في بداية الأسبوع إلى نحو 6439 جنيهًا، مقابل سعر محلي بلغ 6380 جنيهًا.

وبلغت القيمة الاسترشادية في نهايته، نحو 6258 جنيهًا، استنادًا إلى أوقية عند 4285 دولارًا ودولار عند 51.91 جنيهًا، مقابل سعر محلي بلغ 6235 جنيهًا، ويعني ذلك أن الذهب ظل يُباع محليًا بأقل من قيمته المحسوبة وفق السعر العالمي وسعر الصرف، لكن الفجوة ضاقت خلال الأسبوع ولم تتسع.

توقعات رفع الفائدة تعزز تراجع الذهب

بدأ الضغط على الذهب مع استمرار قوة الدولار، بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة في الأسبوع السابق، وتراجعت الأوقية يوم الاثنين إلى نحو 4350 دولارًا.

كما اتجه المستثمرون إلى إعادة تسعير احتمالات رفع الفائدة مرة أخرى خلال العام، ويمثل صعود الدولار عبئًا على الذهب بالنسبة إلى المشترين بعملات أخرى، فيما تزيد عوائد السندات المرتفعة تكلفة الاحتفاظ بمعدن لا يدر عائدًا.

وازداد الضغط خلال الثلاثاء، بعدما أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم، ورئيس بنك شيكاغو أوستان جولسبي، إلى الحاجة لمزيد من التشديد للسيطرة على التضخم، ورغم تراجع أسعار النفط، وما قد يحمله ذلك من تهدئة لمخاوف التضخم، ظلت توقعات الفائدة المرتفعة مؤثرة في السوق.

جاءت البيانات الأمريكية في النصف الثاني من الأسبوع، لتبقي هذا الملف في صدارة اهتمام المستثمرين، فقد انخفضت طلبات إعانة البطالة الجديدة إلى 197 ألف طلب في الأسبوع المنتهي في 19 سبتمبر، بما يشير إلى استمرار تماسك سوق العمل.

وأظهرت بيانات الجمعة بقاء طلبيات السلع المعمرة في أغسطس شبه مستقرة عند 338.6 مليار دولار، ولا تكفي أي من القراءتين منفردة لحسم قرار الفيدرالي المقبل، لكنها لم تبدد ترقب الأسواق لمسار التضخم والفائدة.

وحدّ ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية في ختام الأسبوع، من قدرة الذهب على تعويض خسائره، وسعرت الأسواق احتمالات رفع الفائدة خلال اجتماع أكتوبر بنحو 66%، و93% لرفعها بحلول ديسمبر.

وأشار مجلس الذهب العالمي في تقريره الأسبوعي، إلى أن الذهب ارتفع خلال تعاملات الأسبع قبل الماضي، رغم صعود الدولار وعوائد السندات، مع تدفقات إيجابية إلى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب في مناطق مختلفة.

ويشير اختلاف الأداء بين الأسبوعين، إلى أن قوة الطلب الاستثماري، قد تخفف أثر تشديد السياسة النقدية في بعض الفترات، لكنها لم تمنع تراجع الأوقية خلال الأسبوع الأخير.

أداء الذهب منذ بداية سبتمبر

وتراجع سعر جرام الذهب عيار 21 بنحو 95 جنيهًا منذ بداية سبتمبر، أي من 6330 جنيهًا إلى 6235 جنيهًا بنهاية الأسبوع، بانخفاض يقارب 1.5%، وفي المقابل، فقدت الأوقية عالميًا نحو 167 دولارًا، بعدما انخفضت من 4452 دولارًا إلى 4285 دولارًا، بتراجع نسبته نحو 3.8%.

وتوضح المقارنة أن الذهب المحلي، تراجع منذ بداية الشهر بنسبة أقل من الأوقية العالمية، كما يرتبط اختلاف حركة السوقين بتغير سعر صرف الدولار أمام الجنيه خلال الفترة، إلى جانب عوامل العرض والطلب وآليات التسعير المحلية؛ لذلك لا تنتقل نسبة تغير الأوقية تلقائيًا إلى سعر الجرام بالنسبة نفسها.

أداء الذهب منذ بداية العام

لا يزال الذهب بالأسواق المحلية منذ بداية العام، مرتفعًا بنحو 405 جنيهات عن مستواه البالغ 5830 جنيهًا، بمكاسب تقارب 7%، لكنه يتداول بأقل من قيمته المسجلة عند 7600 جنيه في 2 مارس بنحو 1365 جنيهًا، أو 18%.

وتقل الأوقية بالبورصة العالمية في المقابل، بنحو 33 دولارًا عن مستواها البالغ 4318 دولارًا في بداية العام، كما تتداول بأقل من قمتها المسجلة عند 5626 دولارًا في 29 يناير، وبنحو 1341 دولارًا، أو 23.8%.

توقعات الأسبوع المقبل

تتجه الأنظار خلال الأسبوع المقبل إلى بيانات الدخل والإنفاق الشخصي الأمريكية عن أغسطس، المقرر صدورها الأربعاء 30 سبتمبر، وتتضمن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الذي يتابعه الفيدرالي لقياس التضخم، وإذا أظهرت البيانات استمرار ضغوط الأسعار، فقد تتعزز توقعات رفع الفائدة، بما يبقي الضغط على الذهب عبر الدولار والعوائد.

ويتيح تباطؤ التضخم للأوقية، فرصة لتعويض جزء من خسائرها، مع بقاء حركة النفط وتطورات الشرق الأوسط عاملين مؤثرين في توقعات الأسعار والطلب على الملاذات الآمنة.