الفضة بعد قفزات 2026.. هل السعر الحالي أعلى من قيمتها الحقيقية؟

الثلاثاء، 01 سبتمبر 2026 03:34 ص

الفضة

أكد تقرير صادر عن مركز الملاذ الآمن أن الفضة خلال الأشهر الثمانية الأولى من 2026 قدمت درسًا مهمًا، ليس كل ارتفاع قوي يعني أن السعر أصبح عادلًا، وليس كل انخفاض يعني أن أساسيات السلعة انهارت.

ويرى المركز أن السوق في يناير كانت تسعر الخوف والندرة أكثر من القيمة الفعلية للفضة، وهو ما ظهر في وصول الفجوة بين السعر المحلي والعالمي المكافئ إلى نحو 37%.

ومع هدوء المخاوف واستعادة المعروض لتوازنه، اختفت العلاوة تقريبًا وعادت الأسعار إلى مستويات أقرب للقيمة العالمية.

وأكد التقرير أن الفضة لا تزال تتمتع بأساسيات طويلة الأجل قوية بفضل العجز المتراكم والطلب الصناعي والاستثمار الفيزيائي، إلا أن هذه العوامل لا تتحكم دائمًا في السعر على المدى القصير.

أكبر خطأ للمستثمر

ويرى المركز أن أكبر خطأ للمستثمر هو الشراء لمجرد ارتفاع السعر بسرعة أو البيع لمجرد هبوطه بسرعة، إذ أثبتت حركة 2026 أن توقيت الدخول وقراءة الفجوة بين السعر المحلي والعالمي لا يقلان أهمية عن متابعة السعر نفسه.

وعلى المدى الطويل، قد تستعيد الفضة قوتها بصورة أكبر إذا تراجعت الفائدة وضعف الدولار، بالتزامن مع استمرار عجز المعروض وزيادة الطلب الصناعي والاستثماري، أما على المدى القصير، فيرى مركز الملاذ الآمن أن السوق لا تزال بحاجة إلى تأكيد انتهاء الضغوط النقدية قبل الحديث عن موجة صعود مستدامة.

المؤسسات المالية وتوقعات الأسعار

وأشار مركز الملاذ الآمن إلى أن بعض المؤسسات المالية لا تزال ترى إمكانية لتعافي الفضة رغم التقلبات.

وتشير توقعات جي بي مورجان إلى متوسط قرب 70 دولارًا للأوقية خلال 2026، مع توقع حوالي 63 دولارًا في الربع الرابع، كما خفضت بعض المؤسسات توقعاتها للنصف الثاني مقارنة بالتقديرات السابقة، مع توقعات تدور حول 68 دولارًا للربع الثالث و74 دولارًا للربع الرابع لدى أحد البنوك الكبرى.

وأوضح التقرير أن خفض التوقعات يعكس مخاوف من ارتفاع العوائد وقوة الدولار وتباطؤ الطلب الصناعي وضعف الطلب الاستثماري وتباطؤ نمو الطلب على الطاقة الشمسية.