مرصد الذهب: مستوى 5 آلاف دولار للأوقية أصبح سيناريو قابلًا للتحقق

الأحد، 09 أغسطس 2026 06:33 ص

الذهب

قال الدكتور وليد فاروق، مدير «مرصد الذهب»، إن مستوى 5 آلاف دولار، أصبح سيناريو قابلًا للتحقق، لكنه ليس مسارًا مضمونًا أو مستقيمًا، موضحًا أن الوصول إليه، يتطلب استمرار البيئة الداعمة للذهب، وفي مقدمتها انخفاض تكلفة الفائدة، وضعف الدولار، واستمرار مشتريات البنوك المركزية والطلب الاستثماري.

وأضاف أن ذلك لا يمنع تعرض الذهب لموجات تصحيح وجني أرباح، خصوصًا بعد صعود الأوقية بأكثر من 8% خلال أسبوع واحد، مؤكدًا أن التراجع قصير الأجل، لا يعني بالضرورة انتهاء الاتجاه الصاعد، ما لم تتغير العوامل الأساسية التي تدعم السوق.

أبرز المخاطر أمام الذهب

ويمثل استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة أو عودة الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الصعود، أبرز المخاطر أمام الذهب، إذ يمكن أن يعيدان الأسواق إلى تسعير سياسة نقدية أكثر تشددًا، وهو ما قد يدفع المستثمرين إلى تقليص مراكزهم في المعدن النفيس.

ويرى «مرصد الذهب» أن ارتفاع الذهب بأكثر من 8% خلال أسبوع، يمثل تحولًا مهمًا في ميزان السوق، لكن الأهم من نسبة الصعود هو المحرك الرئيسي وراء هذه الحركة، فالأسواق أعادت تسعير مسار السياسة النقدية الأمريكية بعد ظهور علامات واضحة على ضعف سوق العمل، في الوقت الذي يستمر فيه الطلب الرسمي على الذهب، وتظهر الصين مجددًا كأحد المشترين النشطين.

ويدخل الذهب المرحلة المقبلة من موقع أقوى بعد فترة من التذبذب والتصحيح، إلا أن استمرار الصعود لن يكون تلقائيًا، خاصة بعد الارتفاع الحاد خلال أسبوع واحد.

4,300 دولار الاختبار الأول للحفاظ على مكاسب الذهب

ويظل مستوى 4,300 دولار للأوقية هو الاختبار الأول للحفاظ على المكاسب الأخيرة، بينما تمثل منطقة 4,500 دولار المحطة التالية إذا استمرت الضغوط على الدولار والعوائد، وتواصلت توقعات تيسير السياسة النقدية الأمريكية.

ويحتاج الوصول إلى مستوى 5 آلاف دولار، الذي يتوقعه UBS خلال النصف الأول من 2027، إلى استمرار مجموعة من العوامل الداعمة، وفي مقدمتها انخفاض تكلفة الفائدة، وضعف الدولار، واستمرار الطلب الاستراتيجي من البنوك المركزية والمستثمرين.