رئيس الفيدرالي في سانت لويس: رفع الفائدة المبكر أقل تكلفة لتعزيز مصداقية مواجهة التضخم

السبت، 01 أغسطس 2026 02:09 م

الفيدرالي الأمريكي- أرشيفية

وكالات

أكد ألبرتو موسالم، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، أن موجة التراجعات والبيع التي لحقت بسندات الخزانة الأمريكية خلال الأسبوع الجاري تعكس أهمية ترسيخ مصداقية البنك المركزي في كبح جماح التضخم. مشيرًا إلى أن اللجوء إلى رفع تدريجي ومبكر لأسعار الفائدة يُعد خيارًا أقل تكلفة وأعلى فاعلية مقارنة بتبعات تأجيل التشديد النقدي.

دعوة إلى تشديد السياسة النقدية

وأوضح موسالم، خلال مقابلة مع صحيفة "فاينانشال تايمز"، أنه كان يفضل إقرار زيادة بمقدار 25 نقطة أساس على الفائدة خلال اجتماع الفيدرالي الأخير، والذي انتهى بقرار التثبيت، مشددًا على أن التحرك المبكر عبر تحريك الفائدة بنسب محدودة يُجنب الأسواق صدمات الاضطراب القاسية التي قد تنجم عن الاضطرار لاحقًا لإقرار زيادات كبيرة ومفاجئة حال استمرار الضغوط التضخمية.

اضطرابات سوق السندات وانقسام لجنة الفيدرالي

تأتي تصريحات موسالم بالتزامن مع قفزة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا لتتجاوز 5.2% وهي المستويات الأعلى منذ 19 عامًا متأثرة بقرارات الفيدرالي والتلميحات الصادرة عن رئيس البنك كيفن وارش بشأن إمكانية إعادة النظر في مستهدف التضخم.

ورغم قرار الإبقاء على الفائدة، شهد الاجتماع انقسامًا لافتًا؛ حيث عارض ثلاثة أعضاء القرار وطالبوا برفع الفائدة بربع نقطة مئوية، محذرين من أن الإبقاء على مستويات الفائدة الحالية يهدد باستمرار التضخم أعلى من النسبة المستهدفة (2%)، والتي يتجاوزها الاقتصاد منذ أكثر من خمس سنوات.

تسعير الأسواق لسيناريو رفع الفائدة في سبتمبر

وعلى الرغم من أن موسالم لا يتمتع بحق التصويت المباشر داخل لجنة السوق المفتوحة خلال العام الجاري، إلا أن مشاركته في صياغة مناقشات السياسة النقدية تعكس التوجهات الداخلية المتصاعدة.

وفي هذا السياق، رفعت الأسواق توقعاتها لاستئناف التشديد النقدي؛ إذ أظهرت بيانات أداة "FedWatch" التابعة لمجموعة CME تسعير المتعاملين لاحتمالية تصل إلى 67% لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر المقبل.

Short Url