إنفيديا تراهن بـ750 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي.. هل تعزز ريادتها أم تُغذي مخاوف «التمويل الدائري»؟

الإثنين، 27 يوليو 2026 03:09 م

شركة إنفيديا

مي المرسي

تتصدر شركة إنفيديا، مشهد استثمارات الذكاء الاصطناعي عالميًا، بعد تحركات جديدة قد تتجاوز قيمتها الإجمالية 750 مليار دولار، تشمل شراكات ضخمة مع شركات كورية جنوبية ومفاوضات لتمويل مشروعات عملاقة لشركة أوبن إيه آي.

ويرى المستثمرون في وقت، أن هذه الخطوات تعزز هيمنة إنفيديا على سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فيما يحذر آخرون من تصاعد مخاطر ما يُعرف بـ«التمويل الدائري»، الذي قد يضخم الطلب بصورة غير مستدامة.

إنفيديا توسع استثماراتها في الذكاء الاصطناعي بأكثر من 750 مليار دولار

أعلنت إنفيديا عن موجة جديدة من الاستثمارات والصفقات في قطاع الذكاء الاصطناعي، قد تتجاوز قيمتها الإجمالية 750 مليار دولار، في إطار استراتيجية تهدف إلى تعزيز الطلب على رقائقها، وتوسيع البنية التحتية العالمية للحوسبة والذكاء الاصطناعي.

تأتي هذه التحركات بعد إعلان الشركة عن مبادرة جديدة مع المجموعة الأم لشركة إس كي هاينكس الكورية الجنوبية، تتجاوز قيمتها 500 مليار دولار، إلى جانب مفاوضات جارية مع أوبن إيه آي، لتقديم ضمانات تمويلية تصل إلى 250 مليار دولار.

شراكة استراتيجية مع كوريا الجنوبية بقيمة نصف تريليون دولار

تتعاون إنفيديا، مع مجموعة إس كي الكورية الجنوبية، لإنشاء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي في شبه الجزيرة الكورية بقدرة تتجاوز 2 جيجاوات، وهي قدرة تكفي لتزويد نحو 1.5 مليون منزل بالطاقة.

ويقرر أن يكون افتتاح أول "مصانع الذكاء الاصطناعي" تابع لشركة إس كي تيليكوم خلال العام المقبل، فيما أكد الرئيس التنفيذي لإنفيديا جنسن هوانغ، أن القيمة الإجمالية للشراكة تتجاوز 500 مليار دولار، وتشمل مشتريات متبادلة من رقائق الذاكرة والحواسيب العملاقة الخاصة بالشركة.

وقال هوانغ، إن كوريا الجنوبية تعيش "عصرًا ذهبيًا"، بفضل ازدهار قطاع أشباه الموصلات والصناعة، مؤكدًا أنها تمتلك مقومات رئيسية للمساهمة في بناء البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي.

مشروع ضخم مع أوبن إيه آي وسوفت بنك

تجري إنفيديا بالتوازي مع ذلك، محادثات لتقديم ضمانات تمويلية بقيمة 250 مليار دولار لصالح أوبن إيه آي، بهدف دعم استئجار قدرات حوسبة من مشروع ضخم لمراكز البيانات في ولاية أوهايو الأمريكية، تطوره شركة تابعة لمجموعة سوفت بنك.

كما تناقش الشركة، تمويل مشتريات من رقائقها بقيمة تصل إلى 350 مليار دولار لصالح أوبن إيه آي، ضمن المشروع نفسه، إلا أن المفاوضات لا تزال في مراحلها الأولية، ولم يتم التوصل إلى اتفاق نهائي.

مخاوف من «التمويل الدائري» في قطاع الذكاء الاصطناعي

أثارت هذه التحركات مخاوف متزايدة بين المستثمرين بشأن ما يُعرف بـالتمويل الدائري، إذ تقوم إنفيديا بتمويل أو الاستثمار في شركات، ثم تستخدم تلك الشركات التمويل لشراء رقائق إنفيديا أو الاعتماد على تقنياتها.

ويرى منتقدون، أن هذا النموذج قد يؤدي إلى تضخيم الطلب بصورة مصطنعة، وتشويه قرارات الاستثمار داخل قطاع الذكاء الاصطناعي، بما يزيد من حجم المخاطر في حال تباطؤ الطلب الحقيقي مستقبلًا.

وقال جاري تان، مدير المحافظ الاستثمارية، في أول سبرينغ جلوبال إنفستمنتس، إن توسع إنفيديا في تمويل شركائها يعكس ثقتها في نمو القطاع على المدى الطويل، لكنه يثير في الوقت نفسه تساؤلات بشأن استدامة هذا النمو.

استثمارات تمتد إلى شركات الذكاء الاصطناعي والرقائق

لا تقتصر استراتيجية إنفيديا على بيع الرقائق، بل تمتد إلى الاستثمار في مختلف حلقات منظومة الذكاء الاصطناعي، فقد استثمرت الشركة في شركات مثل أوبن إيه آي، إلى جانب شركات تصنيع الرقائق، أبرزها مارفيل تكنولوجي.

كما ضخت مليار دولار في شركة نيفر الكورية الجنوبية للمساهمة في إنشاء مركز بيانات جديد للذكاء الاصطناعي، فيما أدى الإعلان عن الاستثمار، إلى ارتفاع سهم نيفر بأكثر من 8% في بورصة سيؤول.

سوفت بنك تواصل رهاناتها على الذكاء الاصطناعي

تمثل الصفقة المحتملة، دفعة قوية لطموحات مؤسس سوفت بنك، ماسايوشي سون، الذي يسعى إلى لعب دورٍ محوري في مستقبل الذكاء الاصطناعي.

ويراقب المستثمرون عن كثب توسع سوفت بنك في استثماراتها داخل أوبن إيه آي، خاصة بعد التزامها بضخ نحو 65 مليار دولار في الشركة، إضافة إلى قرض مرحلي بقيمة 40 مليار دولار، يُعد من أكبر القروض المرحلية في منطقة أسيا والمحيط الهادئ.

إنفيديا تدافع عن استراتيجيتها الاستثمارية

رفض الرئيس التنفيذي لإنفيديا جنسن هوانغ، الانتقادات الموجهة للشركة بشأن التمويل الدائري، مؤكدًا أن استثمارات إنفيديا في شركات الذكاء الاصطناعي، تستهدف أيضًا تحقيق عوائد مالية مستقبلية، ولا تقتصر على دعم مبيعات الشركة.

وقال هوانغ، إن مساهمات إنفيديا تمثل جزءًا محدودًا من إجمالي التمويلات التي تحصل عليها هذه الشركات، مضيفًا: "القول إن هذه الصفقات دائرية... أمر غير منطقي".

هل يواجه قطاع الذكاء الاصطناعي فقاعة جديدة؟

يرى محللون، أن استمرار تدفق مئات المليارات من الدولارات إلى مشروعات الذكاء الاصطناعي، يعكس الثقة الكبيرة في مستقبل القطاع، لكنه في الوقت نفسه يرفع مستويات المخاطر المرتبطة بارتفاع الديون، واعتماد الشركات على التمويل الضخم لإنشاء مراكز البيانات وشراء الرقائق.

ويظل السؤال المطروح مع توسع إنفيديا في تمويل عملائها وشركائها : هل تمثل هذه الاستثمارات بداية مرحلة جديدة من النمو، أم أنها قد تمهد لتضخم التقييمات، وحدوث فقاعة في سوق الذكاء الاصطناعي؟.