رغم موجة الهبوط.. المؤسسات العالمية تتوقع صعودًا قويًا للذهب على المدى الطويل

السبت، 13 يونيو 2026 06:01 م

الذهب

لا تزال بعض البنوك الاستثمارية الكبرى، ترى أن المعدن النفيس يحتفظ بفرص صعود قوية على المدى المتوسط والطويل، رغم موجة التخفيضات الأخيرة في توقعات أسعار الذهب من قبل المؤسسات المالية العالمية.

بنك "يو بي إس" يخفض توقعاته لأسعار الذهب

وتوقع تقرير مجموعة "سيتي بنك" تراجع الذهب بنحو 20% إضافية خلال الأشهر المقبلة، وبعد أيام خفّض بنك "يو بي إس" السويسري بدوره مستهدفاته لأسعار المعدن الأصفر، بما يتراوح بين 300 و900 دولار للأونصة.

وأرجع البنك ذلك إلى استمرار قوة البيانات الاقتصادية الأمريكية، إلى جانب تزايد التوقعات بتأجيل دورة التيسير النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2027، نقلًا عن “العربية”.

وأوضح محللو البنك، أن قوة سوق العمل الأمريكي وارتفاع العوائد الحقيقية على السندات، دفعا الأسواق إلى إعادة تسعير توقعاتها بشأن السياسة النقدية، وهو ما شكل ضغوطًا على أسعار الذهب خلال الفترة الأخيرة.

وتوقع البنك، أن تتحرك الأسعار في الأجل القريب داخل نطاق يتراوح بين 3,850 و4 آلاف دولار للأونصة، مع استمرار حالة التذبذب التي يشهدها السوق، خاصة بعد أن جاء تفاعل الذهب محدودًا نسبيًا مع التطورات الجيوسياسية الأخيرة بين الولايات المتحدة وإيران، الأمر الذي شجع بعض المستثمرين على جني الأرباح.

توقعات بهبوط الذهب إلى 3,500 دولار

وكان "سيتي بنك"، قد رجح في تقرير سابق إمكانية هبوط الذهب إلى مستويات 3,500 دولار للأونصة، حال استمرار إغلاق مضيق هرمز حتى نهاية فصل الصيف، وهو ما يمثل تراجعًا يقارب 20%، مقارنة بالمستويات التي سجلها المعدن عند نحو 4,358 دولارًا للأونصة.

ورأى البنك الأمريكي أن الذهب، الذي اعتاد المستثمرون التعامل معه كملاذ آمن خلال فترات عدم اليقين، أصبح أكثر حساسية في المدى القصير لمتغيرات الاقتصاد الكلي، وعلى رأسها تحركات الدولار الأمريكي والعوائد الحقيقية.

وأشار "يو بي إس" في المقابل، إلى أن مراكز المستثمرين في الذهب، لم تصل بعد إلى مستويات التشبع، رغم تسجيل صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات خروج محدودة خلال الفترة الأخيرة، وهو ما يترك المجال مفتوحًا أمام عودة الطلب الاستثماري مجددًا.

البنك السويسري يحافظ على نظرته الإيجابية نحو الذهب

وحافظ البنك السويسري - على الرغم من خفض التوقعات قصيرة الأجل - على نظرته الإيجابية تجاه الذهب خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، مستندًا إلى توقعاته بقيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس في عام 2027، بالتزامن مع تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي وعودة الضغوط على الدولار.

كما يواصل طلب البنوك المركزية، دعم النظرة المتفائلة للمعدن النفيس، إذ يتوقع البنك استمرار مشتريات البنوك المركزية العالمية بين 750 و1,000 طن سنويًا.

وأظهرت بيانات أولية، أن بنك الشعب الصيني أضاف نحو 10 أطنان من الذهب خلال مايو الماضي، فيما اشترى البنك المركزي الأوزبكي قرابة 9 أطنان، وخلص التقرير إلى أن أي تراجع للأسعار بين 3,850 و 4 آلاف دولار للأونصة، قد يمثل فرصة مناسبة لزيادة الحيازات الاستثمارية، بدلًا من اعتباره إشارة للخروج من السوق.