تمديد اتفاقية مقايضة العملات مع الصين.. هل تنجح مصر في تقليل الاعتماد على الدولار؟
3 فرص استثمارية لتصنيع "خامات الدواء" محلياً.. المواد الفعالة والأمبولات أبرزها
رئيس الوزراء: ملايين الوحدات السكنية غير مستغلة وأراضٍ شاغرة بالمدن منذ 25 عامًا
رئيس جهاز الاستطلاع الأسبق: معركة الوعي وتفكيك معلومات السوشيال ميديا حماية للأمن القومي

الفيدرالي يلوح برفع الفائدة، استمرار التضخم فوق 2% يثير قلق صناع السياسة

الخميس، 09 أبريل 2026 12:15 ص

دولار - صورة أرشيفية

محمد ممدوح

أشار محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي البنك المركزي الأمريكي، والذي انعقد في الـ17 والـ18 من مارس، إلى أن مجموعة متزايدة من أعضاء المجلس رأت الشهر الماضي، أن رفع أسعار الفائدة قد يكون ضروريًا لمواجهة التضخم الذي استمر في تجاوز هدف البنك المركزي البالغ اثنين بالمئة، لا سيما في ضوء التأثير التضخمي للحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران.

وجاء في المحضر أن رأى بعض المشاركين أسبابا قوية لتقديم وصف ذي احتمالين لقرارات لجنة السوق المفتوحة الاتحادية المستقبلية، بشأن أسعار الفائدة في البيان الصادر بعد الاجتماع.

ويعكس احتمال أن يكون من المناسب إجراء تعديلات تصاعدية على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الاتحادية، إذا استمر التضخم عند مستويات أعلى من المستهدف"، في إشارة إلى التأييد للصياغة المستخدمة في بيان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي، والتي تشير إلى أنه قد يخفض أو يرفع أسعار الفائدة في المستقبل.

البنك المركزي الأمريكي ورفع أسعار الفائدة منذ 2024

ودأب البنك المركزي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة منذ عام 2024، وصاغ بيانه بحيث يميل نحو المزيد من التخفيضات في المستقبل، وهي صيغة أُبقي عليها في نهاية المطاف في اجتماع مارس آذار.

ومع ذلك، يعكس محضر اجتماع مارس وجود مجموعة أكبر من المشاركين منفتحين على احتمال رفع أسعار الفائدة مقارنة باجتماع يناير، عندما كان عدد قليل من المسؤولين فقط على استعداد، لفتح الباب أمام سياسة نقدية أكثر تشديدًا.

وأشار عدد من المشاركين في أعقاب اندلاع الحرب على إيران في الـ28 من فبراير، إلى خطر بقاء التضخم مرتفعًا لفترة أطول من المتوقع، وسط ارتفاعٍ مستمر في أسعار النفط، بينما أشار آخرون إلى مخاوف بشأن تزايد توقعات التضخم والمخاطر المتمثلة في أن يؤدي ارتفاع التضخم العام، إلى ارتفاع اتجاهات التضخم الأساسية أيضًا.

لو استمرت أسعار الطاقة مرتفعة فسينعكس ذلك على التضخم

وورد في المحضر، أنه إذا استمرت أسعار الطاقة المرتفعة، فمن المرجح أن تنعكس تكاليف المدخلات المرتفعة على التضخم الأساسي، وأضاف أبرز بعض المشاركين، احتمال أن تصبح توقعات التضخم على المدى الطويل، أكثر حساسية لارتفاع أسعار الطاقة، بعد ارتفاع التضخم لعدة سنوات عن المستوى المستهدف.

وأشار المشاركون، إلى أن التقدم نحو هدف اللجنة البالغ اثنين بالمئة، قد يكون أبطأ مما كان متوقعًا، ورأوا أن مخاطر استمرار التضخم فوق هدف اللجنة قد زادت.

وأبقى البنك المركزي الأمريكي في مارس سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة ثابتا في نطاق 3.50 بالمئة : 3.75 بالمئة، مع الإشارة إلى حالة عدم اليقين الجديدة التي أحدثتها الحرب في التوقعات الاقتصادية.

Short Url