تحذيرات دولية من الدخول في فقاعة ضخمة غير مسبوقة، الذهب والأسهم في خطر

الثلاثاء، 09 ديسمبر 2025 05:03 م

الذهب - سوق المال

حذر بنك التسويات الدولية، المعروف باسم بنك البنوك المركزية، من أن ارتفاع أسعار الأسهم والذهب في نفس الوقت أمر غير معتاد للغاية، ويثير المخاوف من أن كلا الأصلين ربما يكونان في فقاعة، وهو ما لم تشهده الأسواق منذ خمسين عامًا على الأقل، وأثار هذا الأمر اهتمام أقدم مؤسسة مالية عالمية.

وأشار البنك، في مراجعته الفصلية هذا الأسبوع، إلى أن هذا الأداء القوي يتناقض مع الدور التقليدي للمعادن الثمينة كملاذ آمن، وهذا من شأنه أن يجعلها غير جذابة في بيئة محفوف بالمخاطر، إذ تُبشر الأصول الأخرى بعوائد أعلى بكثير.

وقال إن الفقاعات يجرى التعرف عليها من خلال ارتفاعات سريعة ومتسارعة في الأسعار، وهو ما أطلق عليه "السلوك المتفجر"، والذي يتبعه تصحيحات حادة.

انفجار فقاعة الإنترنت

ورغم صعوبة ذلك، فإن الاختبارات الإحصائية المستخدمة في الكشف عن "الانفجار" في حركة الأسعار تشير إلى أن كلاً من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وسعر الذهب قد دخلا هذه المنطقة في الأشهر الأخيرة.

تصل الأسهم والذهب إلى هذه العتبة في أوقات مختلفة، يشير البنك إلى أن الذهب انهار عام 1980 بعد فقاعته خلال التضخم الكبير، وبعد سنوات، في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، انخفضت أسعار الأسهم بشدة مع انفجار فقاعة الإنترنت، وقالت إن "الأرباع القليلة الماضية تمثل المرة الوحيدة على الأقل خلال السنوات الخمسين الماضية التي دخل فيها الذهب والأسهم هذه المنطقة في وقت واحد".

طفرة الذكاء الاصطناعي

ارتفع سعر الذهب بنسبة 60% هذا العام، محققًا أفضل أداء له منذ عام 1979، حتى مع التصحيح الذي دفعه للتراجع عن مستوى 4,380 دولارًا أمريكيًا للأوقية في أواخر أكتوبر. (كان سعره يُتداول عند 4,231.10 دولارًا أمريكيًا هذا الصباح)، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 17%، ومؤشر ناسداك بنسبة 22%، مدفوعًا بطفرة الذكاء الاصطناعي.

وتظهر بيانات تدفقات الأموال الأخيرة أن المستثمرين الأفراد هم في الغالب من يضخون أموالهم في الأسهم الأميركية والذهب الآن، وهو ما يتعارض مع المستثمرين المؤسسيين الذين يسحبون الأموال من الأسهم ويبقون على حالهم في الذهب.

انتعشت التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة بالتجزئة وصناديق الاستثمار المشتركة التي تتبع الذهب في يونيو واكتسبت أرضية في سبتمبر.

وقال بنك التسويات الدولية إن "سلوك القطيع" الذي يتسم به مستثمرو التجزئة يهدد استقرار السوق من خلال “تضخيم تقلبات الأسعار في حال حدوث مبيعات بأسعار بخسة، وبمجرد انفجار فقاعة الأصول، فإن التصحيح الحاد والسريع يتبعه فترة من العائدات السلبية أو الخافتة.

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ“أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية”، في مصر والوطن العربي وحول العالم.