نتائج اجتماع الفيدرالي الأمريكي اليوم 2025، تثبيت أم تخفيض؟

الثلاثاء، 09 ديسمبر 2025 12:52 م

الفيدرالي الأمريكي

تزايدت التوقعات في "وول ستريت" بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يضطر إلى اللجوء مجدداً إلى التيسير الكمي (QE) لخفض تكاليف الاقتراض الطويلة الأجل، وتأتي هذه التوقعات، التي أطلقتها مجموعة "مان" (Man Group)، أكبر مجموعة صناديق تحوط مدرجة عالميًا، في حال بدأت أسواق السندات في التشكيك في استقلالية رئيس مجلس الإدارة القادم للبنك المركزي.

ويأتي هذا التحذير بالتزامن مع انعقاد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير لعام 2025 اليوم الثلاثاء لتحديد مصير أسعار الفائدة، على أن يعقبه مؤتمر صحفي لرئيس البنك غداً الأربعاء لتوضيح مسار السياسات المستقبلية وتوقعات التضخم وأسعار الفائدة لعام 2026.

مخاطر فقدان المصداقية وارتفاع العوائد

حذّرت كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق في مجموعة "مان"، من أن مصداقية المسؤولين العموميين أمر بالغ الأهمية، مستشهدة بما حدث في المملكة المتحدة عام 2022 عندما فقد المتداولون الثقة في سياسات رئيسة الوزراء آنذاك، ليز تروس، مما أدى لبيع السندات وارتفاع تكاليف الاقتراض بشكل دائم.

وكتبت هوبر في منشور: "إذا تم اختيار أي شخص يعتبر أقل استقلالية لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وكان يركز على خفض أسعار الفائدة على المدى الطويل، فإنني أظن أن هذا الشخص سوف يضطر إلى اللجوء إلى التيسير الكمي لتقديم أفضل فرصة لتحقيق هذا الهدف".

ويؤكد هذا السيناريو الارتفاع غير العادي في عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات (^TNX) بأكثر من 20 نقطة أساس من أدنى مستوياتها في أكتوبر، رغم التوقعات السائدة بأن الفيدرالي سيقوم بخفض آخر لأسعار الفائدة هذا الأسبوع.

هاسيت كمرشح "مفضل" لترامب

تتركز هذه المخاوف بشكل كبير على هوية الرئيس القادم للفيدرالي، حيث أعلن الرئيس دونالد ترامب أنه على وشك اختيار مرشحه لخلافة جيروم باول الذي تنتهي ولايته في مايو. ويبرز كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني بالبيت الأبيض سابقًا، كأوفر المرشحين حظاً لتولي المنصب.

ويُعتبر هاسيت على نطاق واسع مؤيدًا لتفضيل ترامب خفض أسعار الفائدة. وقد صرّح ترامب سابقاً بأن المنافسة على المنصب "محصورة بين مرشح واحد فقط"، مشيرًا إلى هاسيت.

وفي هذا الصدد، أشار جريجوري بيترز، الرئيس التنفيذي المشارك للاستثمار في شركة بي جي آي إم، إلى أن تزايد فرص هاسيت في الحصول على الوظيفة أثار تساؤلات حول استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يظل مصدر قلق كبير للمستثمرين في السندات.

وخلصت هوبر إلى أن مستثمري السندات يركزون بشكل أكبر على الاستدامة المالية واستقلال البنك المركزي، محذرة من أن خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لا يضمن انخفاض أسعار الفائدة على المدى الطويل، بل قد يؤدي إلى التأثير المعاكس إذا تم فقدان الثقة في القيادة.

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم