بين التفاؤل والحذر، الإنفاق على الذكاء الاصطناعي يثير انقسامًا في "وول ستريت"

الثلاثاء، 04 نوفمبر 2025 10:23 ص

الذكاء الاصطناعي

محمد السيد

شهدت الأسواق العالمية خلال الأسبوع الماضي حالة من الترقب والجدل، بعدما كشفت كبرى شركات التكنولوجيا الأمريكية عن نتائجها المالية، لتضع بذلك حجم الإنفاق الهائل على الذكاء الاصطناعي تحت المجهر.

فبينما رحب المستثمرون بعوائد بعض الشركات، عاقب آخرون شركات لم تظهر بعد مردودًا واضحًا على استثماراتها في التقنية التي تشعل سباق التسلح التكنولوجي العالمي، ومع بقاء مؤشري "ستاندرد آند بورز 500" و"ناسداك 100" قرب مستويات قياسية جديدة، تزايدت التساؤلات حول ما إذا كانت موجة الذكاء الاصطناعي ستستمر بنفس الزخم أم تبدأ في فقدان بريقها.

تحقيق التوازن بين الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

وأظهرت النتائج أن الشركات الكبرى مثل "أمازون" و"ألفابت"، نجحت في تحقيق التوازن بين الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتحقيق عوائد ملموسة، كما ارتفع سهم "أمازون" بنحو 10% بعد نمو قوي في خدمات "أمازون ويب سيرفيسز".

وصعد سهم "ألفابت" بنسبة 2.5% ، بعد توسع خدمات "جوجل كلاود"، وارتفاع الإيرادات من منتجات الذكاء الاصطناعي التوليدية بأكثر من ثلاثة أضعاف، فيما كانت "ميتا" الخاسر الأبرز، بعد هبوط سهمها بأكثر من 10% في أكبر تراجع يومي منذ ثلاث سنوات، نتيجة قلق المستثمرين من حجم الإنفاق دون مردود مالي واضح.

التركيز على العائد المباشر على رأس المال

ويرى محللون أن “وول ستريت” بدأت تفرض "انضباطًا استثماريًا" على الشركات الكبرى، إذ لم يعد ضخ الأموال في مشاريع الذكاء الاصطناعي كافيًا لطمأنة المستثمرين، وأصبح التركيز على العائد المباشر على رأس المال.

وبينما تمكنت "أمازون" و"ألفابت" من إظهار نتائج تشغيلية إيجابية، واجهت "مايكروسوفت" أيضًا ضغوطًا بعد أن خيب قسم الحوسبة السحابية، توقعات المحللين رغم النمو المستمر في مجالات الذكاء الاصطناعي.

الطلب المتزايد على البنية التحتية للحوسبة الذكية

لكن في الجهة المقابلة، يرى كثير من المراقبين أن هذا الإنفاق، لا يزال يحمل الضوء الأخضر لمواصلة موجة الذكاء الاصطناعي التي تحرك قطاعات اقتصادية واسعة من شركات الرقائق إلى موردي الطاقة، و قفز سهم "إنفيديا" بنحو 9%، لتصبح أول شركة تصل قيمتها السوقية إلى 5 تريليونات دولار، بينما حققت شركات مثل "سوبر مايكرو كمبيوتر" و"برودكوم" و"سيجيت" مكاسب لافتة مستفيدة من الطلب المتزايد على البنية التحتية للحوسبة الذكية.

إنفيديا تقود ثورة المعالجات الذكية

وتشير بيانات "بلومبرج إنتليجنس"، إلى أن أرباح "عمالقة التكنولوجيا السبعة"، ومن ضمنهم "تسلا"، فقد ارتفعت بمعدل 27% خلال الربع الأخير، متجاوزة التوقعات البالغة 15%، وهو ما منح الأسواق دَفعة قوية من الثقة، ومع انتظار نتائج "إنفيديا" المقرر إعلانها في 19 نوفمبر، تتجه الأنظار إلى ما إذا كانت الشركة التي تقود ثورة المعالجات الذكية، ستواصل تجاوز التوقعات أم ستصدم السوق بتباطؤ غير متوقع، وحتى ذلك الحين، يبدو أن التفاؤل لا يزال مسيطرًا على المستثمرين، وإن كان مشوبًا بالحذر.