لبناء إمبراطورية ذكاء اصطناعي، OpenAI تبرم صفقات تريليونية مع كبري شركات التكنولوجيا

الخميس، 09 أكتوبر 2025 10:47 ص

شركة OpenAI

محمد السيد

تثير الصفقات العملاقة التي عقدتها شركة “OpenAI” خلال العام الجاري موجة واسعة من الجدل في الأوساط الاقتصادية والتقنية، بعد تجاوزت قيمتها الإجمالية تريليون دولار، في محاولة من الشركة لتأمين القدرات الحاسوبية اللازمة لتشغيل نماذجها المتقدمة في الذكاء الاصطناعي، وتبدو هذه الالتزامات المالية الضخمة أكبر بكثير من عائدات الشركة الحالية، ما يطرح تساؤلات حول مدى قدرتها على تمويل طموحاتها التوسعية دون الانزلاق نحو أزمة مالية محتملة.

تكلفة الجيجاواط من قدرات الذكاء الاصطناعي 50 مليار دولار

وتشير التقارير إلى أن أحدث صفقات الشركة جاءت مع AMD بعد سلسلة من الاتفاقات المماثلة مع إنفيديا وأوراكل وCoreWeave، لتضمن OpenAI وصولًا إلى أكثر من 20 جيجاواط من القدرة الحاسوبية خلال العقد القادم، أي ما يعادل طاقة 20 مفاعلًا نوويًا، ووفقًا لتقديرات داخلية، تبلغ تكلفة كل جيجاواط من قدرات الذكاء الاصطناعي نحو 50 مليار دولار، ما يجعل التكلفة الإجمالية تقترب من التريليون الكامل، وهذه الشراكات الضخمة تربط الشركة مباشرة بأكبر مزودي التقنية في العالم، مما يجعل ربحيتها وقدرتها على السداد محورًا رئيسيًا في مستقبل هذه العلاقات المعقدة.

مغامرة مالية غير مسبوقة

ويرى محللون أن OpenAI تخوض مغامرة مالية غير مسبوقة، إذ تشير التقديرات إلى أن خسائرها التشغيلية قد تصل إلى 10 مليارات دولار هذا العام، وتعتمد الشركة في نهجها على فلسفة وادي السيليكون الكلاسيكية القائمة على “التوسع أولًا وتحقيق الأرباح لاحقًا”، ما جعل كبرى شركات التكنولوجيا العالمية متشابكة ماليًا معها بشكل غير مباشر، وتشمل هذه الصفقات ترتيبات مالية متداخلة يصعب تتبع تفاصيلها، في وقت لم تُحسم فيه بعد شروط بعض العقود الكبرى.

قيمة اتفاق OpenAI مع إنفيديا 500 مليار دولار

وبحسب صحيفة فايننشال تايمز، تصل قيمة اتفاق OpenAI مع إنفيديا إلى نحو 500 مليار دولار، ومع AMD إلى 300 مليار دولار، إضافة إلى 300 مليار دولار أخرى مع أوراكل، وعقود حوسبية بقيمة 22 مليار دولار مع CoreWeave، كما أطلقت الشركة مشروعها العملاق Stargate بالتعاون مع سوفت بانك وأوراكل لاستثمار 500 مليار دولار في البنية التحتية الأمريكية، وحصلت OpenAI على حوافز ضخمة، منها التزام إنفيديا باستثمار 100 مليار دولار في الشركة خلال السنوات المقبلة، ومنح AMD لها خيار شراء 10% من أسهمها بسنت واحد للسهم إذا تحققت أهداف معينة.

تضخم فقاعة الذكاء الاصطناعي

ويحذر محللون من أن هذا النمط من الصفقات المتشابكة بين عمالقة التقنية قد يكون مؤشرًا على تضخم فقاعة الذكاء الاصطناعي، خاصة في ظل الارتفاع المفرط في تقييمات الشركات المرتبطة بالمجال، وبينما يبلغ تقييم OpenAI السوقي نحو 500 مليار دولار، لا تزال الشركة بعيدة عن تحقيق أرباح تشغيلية مستقرة، وتعتمد على تمويلات متواصلة عبر بيع الأسهم والديون، منها قروض مصرفية بقيمة 4 مليارات دولار واستثمارات رأسمالية بلغت 47 مليار دولار خلال عام واحد فقط.

نمو اشتراكات ChatGPT

وتؤكد وكالات التصنيف مثل “موديز”، أن حجم اعتماد شركات مثل أوراكل على عقود "OpenAI" يمثل خطرًا في ظل غياب رؤية واضحة للأرباح، ويراهن المستثمرون على أن التعاون مع إنفيديا سيوفر ضمانًا كافيًا لاستمرار التمويل، وتُخطط OpenAI لمضاعفة إيراداتها الحالية المقدرة بنحو 12 مليار دولار خلال السنوات القادمة، مستفيدة من نمو اشتراكات ChatGPT ومنتجاتها الجديدة، بينما يصر الرئيس التنفيذي سام ألتمان على أن الربحية ليست من أولوياته القصوى في الوقت الراهن.

خفض التكاليف وتحسين كفاءة استهلاك الطاقة الحاسوبية

ويرى خبراء "وادي السيليكون" أن “OpenAI” تعمل في أكثر القطاعات استهلاكًا لرأس المال في التاريخ الحديث، وبالمقارنة مع “جوجل” و"مايكروسوفت" في بداياتهما، وأن مستقبلها يعتمد على قدرتها في خفض التكاليف وتحسين كفاءة استهلاك الطاقة الحاسوبية، وبينما يصفها البعض بأنها تبني إمبراطورية الذكاء الاصطناعي الكبرى، يحذر آخرون من أن هذه الطفرة قد تكون مقدمة لـ"انفجار فقاعة تكنولوجية" جديدة، يعيد إلى الأذهان فقاعة الإنترنت في مطلع الألفية.