قروض السيارات والرهون العقارية، المستهلكون ينتظرون تأثيرات خفض الفائدة

الجمعة، 19 سبتمبر 2025 10:08 ص

الفيدرالي الأمريكي

بعد تثبيت أسعار الفائدة الأمريكية لمدة طويلة، قرر الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر، خفض سعر الفائدة المرجعي، بمقدار ربع نقطة مئوية، ويرى الاقتصاديون أن هذا الخفض، هو على الأرجح الأول في سلسلة من التخفيضات التي من شأنها أن تجعل الاقتراض في متناول المستهلكين.

فيما وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول هذا التخفيض، بأنه "تخفيض لإدارة المخاطر" في مواجهة المخاطر السلبية المتزايدة على التوظيف، ولكن مع بقاء التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% - وهو تبريرٌ عادةً لرفع أسعار الفائدة أو الحفاظ عليها ثابتة - أقرّ باول بأن الاحتياطي الفيدرالي يواجه "مسارًا لا يخلو من المخاطر" في قراراته المستقبلية.

وكان عدم اليقين بشأن المخاطر واضحا في توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل، والتي أظهرت مجموعة واسعة من الآراء بين المسؤولين.

جاء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر مدفوعًا بمخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن سوق العمل، الذي أظهر مؤشرات ضعف في التقارير الأخيرة، ولم يعد بيان الاحتياطي الفيدرالي المُحدّث يُشير إلى سوق العمل بأنه "متين"، بل أشار إلى تباطؤ نمو الوظائف.

قال باول في مؤتمر صحفي عقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي استمر يومين: "إنه وضع غير مألوف، إنه وضع صعب للغاية بالنسبة لصانعي السياسات، وليس من المستغرب على الإطلاق أن يكون لديكم تباين في وجهات النظر".

هل هناك المزيد من التخفيضات في الطريق؟

في 17 سبتمبر، نشر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مخططًا ربع سنويًا يُعرف باسم مخطط النقاط، والذي يوضح ما تتوقعه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المكونة من 19 عضوًا بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل.

وفي حين أن التوقعات المتوسطة تدعو إلى خفضين آخرين بحلول نهاية العام، كانت هناك مجموعة من وجهات النظر بين المسؤولين، ولا يتوقع سبعة مشاركين أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة هذا العام، بمن فيهم مشارك أشار توقعه إلى معارضته لخفض سبتمبر.

ويتوقع مشاركان خفضًا إضافيًا، بينما يتوقع العشرة المتبقون خفضين إضافيين، بمن فيهم مشارك توقع سعر فائدة منخفضًا بما يكفي لاستدعاء تخفيضات حادة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر.

وكانت التوقعات لعام 2026 أكثر تشتتا، حيث تراوحت التوقعات بين تخفيضات بمقدار ربع نقطة إلى ستة تخفيضات لهذا العام.

ما مدى سرعة ملاحظة المستهلكين لخفض أسعار الفائدة؟

في حين يسعى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى خفض أسعار الفائدة بشكل كبير، فمن المتوقع إلى حد كبير أن يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي نهجا أكثر حذرا هذا العام، وفقا لمايكل بيرس، نائب كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس.

وذكرت صحيفة يو إس إيه توداي إن خفض ربع نقطة مئوية وحده لن يحدث "فرقًا كبيرًا" بالنسبة للمقترضين، لكن المقترضين سيشهدون فوائد أكثر وضوحًا مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.

وقالت صحيفة يو إس إيه توداي: "بحلول هذا الوقت من العام المقبل، ستكون بعض هذه المعدلات أقل نسبيًا - أشياء مثل بطاقات الائتمان وقروض السيارات"، مضيفًا أن انخفاض المعدلات من شأنه أيضًا أن يعزز معدلات قبول القروض.

ماذا يعني هذا بالنسبة لقروض السيارات؟

في حين أن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يساعد في جعل قروض السيارات أكثر تكلفة، إلا أنه ليس ضمانًا.

وتتأثر قروض السيارات بمعدلات الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي، لكنها تتبع أيضًا عوائد السندات طويلة الأجل، مثل سندات الخزانة الأمريكية لخمس وعشر سنوات، إضافةً إلى ذلك، تتفاوت أسعار الفائدة بشدة بناءً على درجات الائتمان، وفقًا لمذكرة من إيرين كيتن، المحللة التنفيذية في شركة كوكس أوتوموتيف.

وقال كيتنج "إننا نشهد أن أسعار الفائدة على مشتري القروض العقارية دون المستوى المطلوب تستمر في الركود وحتى الارتفاع بمقدار طفيف، ولكن الأفراد الذين لديهم درجات ائتمانية ممتازة وكبيرة للغاية يتمتعون بأسعار أفضل بكثير".

وقالت مادهافي بوكيل، نائب الرئيس الأول لاستراتيجية الائتمان في وكالة موديز للتصنيف الائتماني، إن انخفاض الأسعار لن يؤدي بالضرورة إلى اندفاع المشترين إلى وكلاء السيارات المحليين.

قالت في بيانٍ مُرسَل عبر البريد الإلكتروني: "إن فرص العمل تُعدّ أكثر أهميةً لإنفاق المستهلكين على السلع باهظة الثمن مثل السيارات". وأضافت: "لذا، فإن ضعف نمو الوظائف قد يُؤثّر سلبًا على إنفاق المستهلكين حتى لو خفّض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة".

ماذا يعني هذا بالنسبة لأسعار الرهن العقاري؟

تميل أسعار الرهن العقاري إلى اتباع مسار سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، وليس أسعار الفائدة المصرفية التي يحددها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

قال مايكل بيرس، نائب كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس: "الأهم هو اتجاه أسعار الفائدة خلال أفق السنوات العشر. ويتأثر هذا بشكل أكبر بعوامل مثل الاقتراض الحكومي، ومدى سرعة نمو الاقتصاد خلال السنوات العشر القادمة. هناك العديد من العوامل".

وأقر باول بأن قرارات أسعار الفائدة يمكن أن تؤثر على أسعار الرهن العقاري، لكنه قال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما يحتاج إلى إطلاق تغييرات "كبيرة للغاية" في أسعار الفائدة حتى يكون الأمر "مهمًا كثيرًا" بالنسبة لقطاع الإسكان.

وقال "هناك مشكلة أعمق هنا، وليست مشكلة دورية يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي معالجتها، وهي في الأساس نقص في الإسكان على مستوى البلاد".

بلغ متوسط سعر الفائدة الثابت على الرهن العقاري لمدة 30 عامًا 6.35% اعتبارًا من 11 سبتمبر، وفقًا لشركة فريدي ماك.

هل ستصبح بطاقات الائتمان أكثر تكلفة؟

ورغم أن أسعار بطاقات الائتمان من المتوقع أن تنخفض بمقدار ربع نقطة مئوية خلال الشهر أو الشهرين المقبلين، فمن غير المتوقع أن يحدث هذا الانخفاض فرقا كبيرا بالنسبة للمقترضين، وفقا لتيد روسمان، وهو محلل كبير في الصناعة لدى بنك ريت.

ويشير إلى أن متوسط رسوم بطاقات الائتمان يزيد قليلاً عن 20%، وفقًا لمؤشر بنكريت الأسبوعي، بالنسبة لمقترض يبلغ رصيده أقل بقليل من 6500 دولار، فإن انخفاض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية سيخفض الأقساط الشهرية من 173 دولارًا إلى 172 دولارًا، مع انخفاض الفائدة على مدى 219 شهرًا من 9426 دولارًا إلى 9300 دولار.

قال روسمان في بيانٍ مُرسَل عبر البريد الإلكتروني: "أسعار بطاقات الائتمان مرتفعةٌ للغاية، لدرجة أن هذا سيظل دينًا مرتفع التكلفة حتى لو انخفضت الأسعار بضع نقاط مئوية، إلى نحو 17 أو 18% (وهو ما قد يستغرق سنوات)". وأضاف: "لن يُلاحظوا ذلك".

استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي موضع تساؤل

وقد أثارت تحركات ترامب لتكديس بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمعينين من قبله تساؤلات حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادرا على الحفاظ على استقلاله السياسي.

وكان محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الجديد ستيفن ميران هو المحافظ الوحيد الذي عارض خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، والذي ثُبّت عضويته في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي عشية اجتماع سبتمبر، أخذ إجازة من منصبه كرئيس لمجلس المستشارين الاقتصاديين للبيت الأبيض.

وهذه هي المرة الأولى منذ 90 عامًا التي يشغل فيها شخصٌ ذو صلة بالبيت الأبيض منصبًا في الاحتياطي الفيدرالي في الوقت نفسه، وفقًا لبيانٍ من ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين في شركة KPMG.

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ24 ساعة، لـ"أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية"، في مصر والوطن العربي وحول العالم.