تعرف على آلية عمل السندات في أكبر الاقتصادات الدولية؟

الإثنين، 18 أغسطس 2025 08:00 م

السندات الأمريكية

نفيسه محمود

يتداول كثيرًا في أسواق المال مصطلح السندات، وأن الدول تطرح سندات وتشتريها دول آخرى، كنوع من أنواع القروض، في التقرير التالي، نوضح ما هي السندات، وأنواعها، وما هي آلية وطبيعة عملها.

ما هي السندات؟

السندات عبارة عن قروض، وبالتالي هي أدوات دين، بحيث يُقرض حامل السند (المستثمر) رأس مال محدد لجهة إصدار السند، (أي أن رأس المال هو سعر السند)، وتقوم الجهة فيما بعد بسداد القرض في تاريخ معين، يحدده السند، أم الفوائد التي تعود للمستثمر من استثمار رأس ماله، في شراء هذا السند، تعود إليه خلال فترة امتلاكه السند، في مواعيد محددة، وتسمى هذه الفوائد باسم (كوبونات)، ثم يتم سداد مبلغ أصل القرض (رأس المال المستثمر الذي اشترى به العميل السند)، عند انتهاء صلاحية السند.

نمطان في آلية عمل السندات وهما:

السندات الصفرية: هي سندات دون فوائد، وتتميز بأنها تباع مع خصم على قيمتها، والسؤال هنا، كيف يستفيد المستثمر من السند، إذا لم يكن هناك فوائد؟

الإجابة ببساطة، عندما يبيع المستثمر السند فيما بعد، يصبح الفرق بين سعر السند الأصلي الذي اشتراه، وسعر السند عند البيع مرة أخرى، هو الفائدة التي يحصل عليها المستثمر، وتشبه هذه العملية كشراء عقار مثلًا، يتم استثمار رأس المال في عقار ما بشراؤه، وبعد فترة يتم بيعه، والفرق بين سعر العقار عند الشراء وعند البيع هو المكسب الذي يحصل عليه صاحب العقار.

خصائص السندات

الاستحقاق والمدة: يجب تحديد تاريخ استحقاق كل سند، أي تاريخ انتهاء صلاحيته، ومدة الاستحقاق، التي تعرف بعمر السند.

التصنيف الائتماني: وكالات التصنيف مثل وكالة فيتش، تعتبر عاملًا مؤثرًا على سوق السندات، فهي توجه المشترين إلى اختيار جهة إصدار السند، من خلال توفير إحصائيات ورؤى عميقة حول مخاطر الائتمان، وتوضح وضع جهة الإصدار والتزامها بدفع الكوبونات، كما تساعد وكالات التصنيف جهات الإصدار في تسعير هذه السندات.

ملحوظة: كلما انخفضت المخاطر الائتمانية لجهات إصدار السند، ارتفع تقييمها، وبالتالي انخفضت أسعار الكوبونات، وبالتبعية تقليل تكلفة الاقتراض على جهة الإصدار.

القيمة الصورية (الاسمية) وسعر الإصدار: القيمة الصورية هي قيمة السند الأصلي المتفق تسديده لحامل السند، في الغالب تظل قيمة السند ثابتة طوال العمر الافتراضي السند، ولكن هناك بعض السندات التي تتغير قيمتها بسبب معدل التضخم.

معدلات وتواريخ الكوبونات: سعر كوبون السند هو العلاقة بين قيمة مدفوعات كوبونات السند وقيمة السند الصورية، ويعبر عنه بالنسبة المئوية.

مثال للتوضيح: إذا كانت القيمة الصورية للسند 1000 جنيه مصري، وتم دفع كوبون كل عام بقيمة 50 جنيهًا مصريًا يصير معدل الكوبون السنوي 5%، ويتم دفع الكوبونات إما بمعدل سنوي أو نصف سنوي أو فصلي أو شهري.

أسرار سوق السندات، من أدوات سد العجز التجاري لسلاح الضغط الاقتصادي

الفيدرالي مقابل البنك الأوروبي، صراع الفوائد يغير خريطة التمويل العالمي

تابع موقع إيجي إن عبر تطبيق (نبض) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن عبر تطبيق (تليجرام) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن عبر قناة (يوتيوب) اضغط هــــــــنا
تابع موقع إيجي إن عبر تطبيق (واتساب) اضغط هــــــــنا

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، وبالاضافة لتغطية ومتابعة على مدار الـ 24 ساعة، لـ أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية، في مصر والوطن العربي وحول العالم.