خبير اقتصادي يكشف أنواع الصكوك السيادية وآليات الاستثمار فيها

الأربعاء، 23 يوليو 2025 06:04 م

فلوس مصرية

قال الدكتور محمد فؤاد، الخبير الاقتصادي، إن الصكوك السيادية تعتبر نقل منفعة وليس ملكية أصل، فالدولة تنشئ شركة ذات غرض خاص (SPV)، وتنقل لها حق الانتفاع وليس الملكية القانونية الكاملة للأصل العام.

ما هي الصكوك السيادية المتوافقة مع الشريعة؟

وأضاف فؤاد في تصريحات خاصة لموقع «إيجي إن»، أن الصكوك السيادية لها هيكل تعاقد متوافق مع الشريعة، وتستخدم صيغ مثل الإجارة، الاستصناع، المشاركة لتوليد تدفقات نقدية مشروعة.

هل يعتبر الاستثمار في الصكوك بيع لأصول الدولة؟

وأشار الخبير الاقتصادي إلى ضمان بقاء الأصل تحت سيادة الدولة، ولا يسمح ببيعه للمستثمر، بل فقط تأجير المنفعة أو بيع الحق المالي المرتبط بها، ويتم ⁠استعادة الحق بعد انتهاء الأجل.

ما نقاط التشابه بين الصكوك والسندات التقليدية؟

وبالنسبة لنقاط التشابه بين الصكوك والسندات التقليدية، لفت فؤاد، إلى أن كلاهما تمويلات سيادية تُصدرها الدولة بغرض تمويل عجز أو تنفيذ مشاريع، و⁠فترة استحقاق لها آجال محددة، عادة بين 3 إلى 10 سنوات.

كيف يتم احتساب عائد الصكوك؟

وأوضح فؤاد، في تصريحات خاصة لموقع «إيجي إن»، أن الصكوك والسندات التقليدية لهما عائد دوري، ويمكن تداول كل منهما في الأسواق الثانوية، و⁠يخضعان للتصنيف الائتماني حسب جدارة الجهة المصدرة.

استغلال في مشروع استثماري عبر شركة مشغلة

وتابع فؤاد، أن صك رأس شقير يرتبط بأصل تمتلكه الدولة أو أحد أجهزتها، ويتم استغلاله في مشروع استثماري عبر شركة مشغلة، يحصل من خلاله حملة الصكوك على أرباح دورية، مشيرًا إلى أن الصك له عمر زمني محدد، مثل 5 أو 10 سنوات، وبعدها تنتهي مدته ويسترد المستثمرون أصل أموالهم مع العوائد المحققة.

الصكوك الإسلامية قابلة للربح والخسارة

وأضاف أن الصكوك الإسلامية قابلة للربح والخسارة على عكس السندات التقليدية التي تضمن فائدة ثابتة للمستثمر بغض النظر عن أداء المشروع، وقال: "الصك بيدخلك شريك في العائد، لكنك لا تملك الأصل، بينما في السند أنت دائن بغض النظر عن النتيجة".

إيجي إن-Egyin، هو موقع متخصص في الصناعة والاقتصاد، ويهتم بتقديم خدمة صحفية متميزة للقارئ، وهدفنا أن نصل لقرائنا الأعزاء بالخبر الأدق والأسرع والحصري، إضافة للتغطية والمتابعة على مدار الـ 24 ساعة، لـ أسعار الذهب، أسعار العملات، أسعار السيارات، أسعار المواد البترولية، في مصر والوطن العربي وحول العالم.