الذهب أم الفضة؟ دليلك الشامل للاستثمار في المعادن الثمينة وسط التقلبات الاقتصادية

الأحد، 13 يوليو 2025 04:06 م

الذهب والفضة

في ظل التحديات الاقتصادية العالمية وتزايد المخاوف بشأن التضخم وتقلبات الأسواق، يتجه عدد متزايد من المستثمرين نحو الملاذات الآمنة، وعلى رأسها المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة، كوسيلة لحماية محافظهم الاستثمارية.

ومن المهم قبل اتخاذ القرار بشأن اختيار وسيلة استثمار الأنسب، من المهم فهم الفروق الجوهرية بين المعدنين، من حيث استخداماتهما، تقلباتهما، وتأثيرهما على تنويع المحفظة الاستثمارية.

4 فروقات جوهرية بين الفضة والذهب

وفقًا لتقرير صدر عن مؤسسة مورجان ستانلي المتخصصة في الخدمات المالية والاستثمارية، إليك أهم 4 فروقات جوهرية بين الفضة والذهب للاعتماد عليهم قبل اتخاذ قرار بالوسيلة الأنسب للاستثمار، وهم:

1. الفضة أكثر ارتباطًا بالنشاط الاقتصادي العالمي

أشارت بيانات المسح العالمي للفضة World Silver Survey إلى أن نحو 50% من الفضة يستخدم في الصناعات الثقيلة والتقنيات والتكنولوجيا المتقدمة، مثل الهواتف الذكية والأجهزة اللوحية، وأنظمة السيارات الكهربائية، والخلايا الشمسية، وغيرها من التطبيقات الصناعية.

الفضة أكثر حساسية وتأثيرًا للتغيرات الاقتصادية مقارنة بالذهب، الذي تقتصر استخداماته بشكل أساسي على الحلي والمجوهرات والأغراض الاستثمارية. فعندما تنمو الاقتصادات، يزداد الطلب على الفضة.

2. الفضة أكثر تقلبًا من الذهب

وتعتبر الفضة أكثر تقلبًا في الأسعار من الذهب، حيث قد يتجاوز تقلبها اليومي ضعف أو ثلاثة أضعاف تقلب الذهب، وعلى الرغم من أن هذا التقلب قد يوفر فرصًا للمتداولين، إلا أنه يمثل تحديًا للمستثمرين الذين يسعون إلى تقليل مخاطر محافظهم.

3. الذهب أداة تنويع أقوى وأكثر من الفضة

رغم أن الفضة تعتبر أداة جيدة لتنويع المحافظ الاستثمارية ولها ارتباط ضعيف إيجابي مع الأسهم والسندات والسلع، إلا أن الذهب يعتبر أداة تنويع أقوى وأكثر استقرارًا.

فهو غالبًا غير مرتبط بتحركات الأسهم، كما أن له ارتباطات منخفضة جدًا بباقي الفئات من الأصول، ما يجعله خيارًا مفضلًا في أوقات الانكماش الاقتصادي، نظرًا لقلة استخداماته الصناعية مقارنة بمعدن الفضة.

4. الفضة أرخص من الذهب في الوقت الحالي

على صعيد التكلفة، تظل الفضة أقل سعرًا من الذهب لكل أونصة، ما يجعلها خيارًا أكثر سهولة للمستثمرين الأفراد الراغبين في امتلاك المعدن فعليًا، سواء عبر العملات أو السبائك.

مؤشر تاريخي.. نسبة الذهب إلى الفضة

ويعتمد المحللون في توقعاتهم بشأن أداء الفضة، على ما يعرف بنسبة الذهب إلى الفضة "Gold to Silver Ratio"، وهي تقيس عدد أونصات الفضة التي يمكن شراؤها بأونصة واحدة من الذهب، بحسب تقرير نشرته صحيفة "Financial Express" الهندية.

وأشار التقرير إلى هذه النسبة تجاوزت الـ 100 خلال الأشهر الأخيرة من العام الجاري، وهي المرة الثانية التي تصل فيها إلى هذا المستوى منذ أزمة كورونا، وكانت قد بلغت 126 سابقًا.

الطلب الصناعي للفضة سلاح ذو حدين

ووفقًا لمسح الفضة العالمي عام 2025، الصادر عن معهد الفضة، بعتبر الطلب الصناعي هو العامل الأكثر تميزًا للفضة مقارنة بالذهب، لكنه يشكل تحديًا أيضًا، وأشارت تقديرات المعهد إلى أن أكثر من 60% من الطلب على الفضة يأتي من التطبيقات الصناعية، وهو ما يجعل السعر تأثيرًا بتباطؤ النمو العالمي أو ركود الإنتاج الصناعي.

وشكل الطلب الاستثماري وتجارة المجوهرات وأدوات المائدة الفضية، خلال عام 2024 نحو نحو 39% فقط من إجمالي الطلب على الفضة، مقارنة بنسبة تقريبية سجلت 50% خلال عام 2016.

كيف تستثمر في الذهب والفضة؟

تتيح المعادن الثمينة للمستثمرين خيارات متنوعة للدخول إلى السوق، سواء من خلال حيازتها ماديًا أو عبر أدوات استثمارية أخرى، ومن خلال السطور التالية، إليك أبرز طرق الاستثمار، وفقًا لما ذكره تقرير مورجان ستانلي، وهي:

1. شراء المعدن بشكل مادي (ذهب أو فضة) Physical Metals

يمكن شراء الذهب والفضة كأصول مادية في شكل سبائك أو عملات معدنية، وعادة ما يتم تخزين هذه المعادن لدى جهة خارجية (وليس شركة الوساطة)، لكن يمكن للمستثمرين طلب التسليم الفعلي إذا رغبوا في الاحتفاظ بها بأنفسهم.

وينبغي الانتباه إلى أن شراء المعدن بشكل مادي قد يكون له جانب سلبي، يتضمن رسومًا أعلى من السعر الفوري لكل من العملات الذهبية والفضية، وكذلك بسبب تكاليف التصنيع والتوزيع، بالإضافة إلى تكاليف التخزين والتأمين.

2. الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)

توفر الصناديق المتداولة للمعادن الثمينة وسيلة سهلة للاستثمار دون الحاجة إلى تخزين الذهب أو الفضة فعليًا، ويمكن شراء أسهم هذه الصناديق عبر حسابات الوساطة العادية، فيما تتولى إدارة الصندوق مسؤولية تخزين المعدن وتحمل التكاليف، مقابل نسبة مصروفات (Expense Ratio) يدفعها المستثمر.

ويذكر أن امتلاك أسهم في الصندوق لا يمنح المستثمر ملكية مباشرة للمعدن، كما أن بعض هذه الصناديق تصنف كأصول قابلة للجمع وتخضع لنسبة معدلات ضرائب أعلى.

What is the History of Gold and Silver? - BetterTrader.co Blog

3. الاستثمار في شركات التعدين (أسهم وصناديق)

يرى بعض المستثمرين فرصة في شراء أسهم شركات تعدين الذهب والفضة، أو صناديق الاستثمار التي تضم محافظ لهذه الشركات، ويرتبط أداء هذه الأسهم جزئيًا بأسعار المعادن نفسها، إلا أنها تتأثر أيضًا بعوامل تشغيلية وإدارية تتعلق بالشركات.

التوقعات المستقبلية.. هل الفرصة مناسبة للفضة؟

وبحسب ما ذكره تقرير "Financial Express" ومسح الفضة العالمي لعام 2025، فإن عددا من العوامل تدعم احتمالية ارتفاع أسعار الفضة خلال الفترة القادمة، أبرزها ارتفاع نسبة الذهب إلى الفضة ما يجعل المعدن الأبيض يبدو مقيماً بأقل من قيمته، وكذلك أسعار الفائدة الأمريكية، وإذ استمر ضعف الاقتصاد العالمي قد يثقل كاهل الفضة بسبب الاعتماد على الطلب الصناعي.

يمكن أن يشكل كل من الذهب والفضة أدوات تحوط فعالة ضد تقلبات الأسواق وتراجع النمو الاقتصادي، لكن الاختلافات في استخدامهما، وتقلب أسعارهما، وتأثيرهما على تنويع المحفظة، تجعل من الضروري أن يفهم المستثمر أهدافه جيدًا قبل الاختيار بين المعدنين.

وكذلك قد يجد البعض فائدة في الجمع بين كل من الذهب والفضة لتحقيق توازن بين الاستقرار والمخاطرة المدروسة.