التضخم الأمريكى يرتفع 0.4% فى أكتوبر مع زيادة تكاليف الطاقة

الثلاثاء، 10 نوفمبر 2026 04:31 م

التضخم الأمريكي

منة الغزاوي

أثار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة بأكثر من توقعات الأسواق خلال أكتوبر مخاوف من اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية مجددًا، مما دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الصعود، وزاد الضغوط على صناع السياسة النقدية قبل اجتماعهم المقبل في ديسمبر، وجاءت بيانات التضخم بالتزامن مع تصريحات عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر، الذي دعا إلى إبقاء احتمال رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس خلال اجتماع ديسمبر قائما، إذا لم تظهر البيانات تراجعا واضحا في معدلات التضخم.

وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% خلال أكتوبر على أساس شهري، مقابل زيادة بلغت 0.6% في سبتمبر، متجاوزا توقعات الاقتصاديين التي أشارت إلى ارتفاعه بنسبة 0.3%، وفقا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي.

ولم يعلن المكتب معدل التضخم السنوي لشهر أكتوبر، بسبب عدم توافر بيانات الشهر نفسه من العام الماضي، نتيجة الإغلاق الحكومي الذي أثر على جمع البيانات.

صعود عوائد السندات والدولار

وبعد صدور بيانات التضخم، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، خاصة السندات قصيرة الأجل التي تتأثر بشكل أكبر بتوقعات أسعار الفائدة، إذ صعد عائد السندات لأجل عامين إلى نحو 4.71%، بعدما سجل زيادة وصلت إلى 17 نقطة أساس، كما ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات بأكثر من 7 نقاط أساس ليصل إلى 4.938%، بينما بلغ عائد السندات لأجل 30 عاما نحو 5.29%.

كما ارتفع الدولار بنسبة 0.3% أمام سلة من العملات الرئيسية، مع زيادة توقعات المستثمرين باستمرار أسعار الفائدة الأمريكية عند مستويات مرتفعة أو احتمال رفعها مجددا.

وتأتي هذه التطورات وسط مخاوف من استمرار ارتفاع الأسعار نتيجة تداعيات الحرب في إيران، إلى جانب زيادة الإنفاق على البنية التحتية المرتبطة بتقنيات الذكاء الاصطناعي، وهو ما قد يضيف مزيدا من الضغوط التضخمية على الاقتصاد الأمريكي.

قرار الفيدرالي المقبل تحت ضغط بيانات التضخم

وكان الاحتياطي الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة في سبتمبر للمرة الأولى منذ أكثر من 3 سنوات، قبل أن يقرر تثبيتها خلال أكتوبر، في ظل اختلاف وجهات النظر بين أعضاء لجنة السياسة النقدية بشأن الحاجة إلى مواصلة رفع الفائدة.

ومع اقتراب اجتماع ديسمبر، تزداد أهمية بيانات التضخم الأخيرة، إذ قد تدفع الزيادة التي تجاوزت توقعات الأسواق المستثمرين إلى تغيير تقديراتهم بشأن قرار الفيدرالي المقبل، وما إذا كان سيتجه إلى رفع أسعار الفائدة مجدداً أو الإبقاء عليها دون تغيير.

التضخم يضغط على الإدارة الأمريكية

ولا تقتصر آثار ارتفاع التضخم على الأسواق والقرارات النقدية فقط، بل تمتد إلى الوضع السياسي في الولايات المتحدة، إذ تمثل زيادة تكاليف المعيشة أحد أبرز مصادر القلق لدى المواطنين.

وأثرت حالة الاستياء من الأوضاع الاقتصادية على شعبية الحزب الجمهوري خلال انتخابات التجديد النصفي التي جرت الأسبوع الماضي، وأسفرت عن سيطرة الديمقراطيين على مجلسي الكونجرس، مما يزيد الضغوط السياسية على إدارة الرئيس دونالد ترامب.