الذهب تحت ضغط الفائدة.. النفط والتضخم يربكان حسابات الأسواق قبل انتخابات أمريكا

الثلاثاء، 03 نوفمبر 2026 04:00 ص

الذهب

تحرك الذهب في فترات عديدة بعكس اتجاه أسعار النفط، منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في أواخر فبراير، إذ أدت تكاليف الطاقة المرتفعة إلى زيادة المخاوف التضخمية، ودفعت الأسواق إلى توقع استمرار تشديد السياسة النقدية، بما شكل ضغطًا على المعدن الأصفر.

وعلى الرغم من أن التوترات الجيوسياسية وارتفاع التضخم عادة ما يعززان الطلب على الذهب، فإن مخاوف استمرار ارتفاع أسعار الفائدة كان لها تأثير سلبي أكبر خلال الفترة الأخيرة، نظرًا إلى أن الذهب لا يدر عائدًا دوريًا.

الانتخابات الأمريكية وقرارات الفيدرالي

وتترقب الأسواق الانتخابات النصفية الأمريكية المقررة اليوم الثلاثاء 3 نوفمبر، وما قد تحمله من انعكاسات على السياسات المالية الأمريكية واتجاهات الدولار والأسواق العالمية.

كما يواجه المتداولون أسبوعًا حافلًا بالبيانات الاقتصادية الأمريكية، بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة، إذ تصدر يوم الثلاثاء تقرير فرص العمل (JOLTS)، بينما تصدر يوم الأربعاء بيانات التوظيف الصادرة عن مؤسسة «إيه دي بي» ومؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات، قبل صدور تقرير الوظائف في القطاعات غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة.

صوت مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين، خلال اجتماعه في أكتوبر، على تثبيت أسعار الفائدة عند نطاق 3.75% إلى 4.00%، بعد رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مفضلًا تبني نهج يتسم بالصبر في التعامل مع التضخم.

ووفقًا لأداة «فيد ووتش» التابعة لبورصة شيكاغو التجارية (CME)، بلغت توقعات المتداولين لاحتمال رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع ديسمبر نحو 72%، وهو ما يعكس استمرار المخاوف بشأن اتجاه السياسة النقدية الأمريكية وتأثيرها على الأصول التي لا تدر عائدًا، وفي مقدمتها الذهب.