%40 الحد الأدنى للمكون المحلي بالمناقصات الحكومية.. «التنمية الصناعية» تحدد شروط التأهيل والتكاليف
مواعيد قطارات القاهرة إلى أسوان اليوم.. جدول الرحلات
تصفية المراكز ومخاوف التضخم.. عوامل تضغط على الذهب وتفتح باب التراجع إلى 3,850 دولارًا
بحضور الوزراء ومحافظ المركزي.. "الشيوخ" يناقش استخدام الذكاء الاصطناعي في إدارة الاقتصاد والمالية

توقعات الذهب خلال نوفمبر 2026.. سيناريوهات ثلاثة محتملة

الأحد، 01 نوفمبر 2026 05:55 ص

الذهب

هنا رأفت

يدخل الذهب شهر نوفمبر، وسط حالة من عدم اليقين، بعد موجة الهبوط الحادة التي شهدتها الأسواق في نهاية أكتوبر، وفي ظل تداخل العوامل النقدية والفنية والجيوسياسية، بما يجعل بناء توقع موثوق على اتجاه واحد أمرًا صعبًا.

السيناريو الأول.. استمرار تصحيح الذهب

يتمثل السيناريو الأول في استمرار التصحيح، حال استمرار قوة الدولار وميل توقعات الفائدة الأمريكية إلى التشديد، بالتزامن مع استمرار عمليات تصفية المراكز الاستثمارية، وهو ما قد يعرض الذهب لمزيد من الضغوط، وفي هذا السياق، يظل نطاق 3,750 - 3,850 دولارًا أحد السيناريوهات الفنية التي طرحها بعض المحللين، دون اعتباره هدفًا مؤكدًا.

السيناريو الثاني.. استقرار الأسعار

يتمثل السيناريو الثاني في استقرار الأسعار وتكوين قاعدة جديدة، إذ قد يدخل الذهب في مرحلة تذبذب وتجميع إذا تراجعت حدة عمليات البيع، واستقرت توقعات الفائدة، وبدأت الأسواق في استيعاب موجة التصحيح الأخيرة، وفي هذه الحالة، ستكون قدرة الذهب على الحفاظ على مستويات الدعم واستعادة التوازن، أهم من أي ارتداد يومي مؤقت.

السيناريو الثالث.. التعافي واستعادة الزخم

يتمثل السيناريو الثالث في التعافي واستعادة الزخم، إذ قد يستعيد الذهب جزءًا من خسائره إذا أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية تباطؤًا في التضخم أو سوق العمل، وتراجعت توقعات التشديد النقدي، أو تصاعدت المخاطر الجيوسياسية بصورة تدفع المستثمرين إلى زيادة التحوط.

ويظل سعر الدولار في السوق المصرية أمام الجنيه، عنصرًا حاسمًا في تحديد مسار الأسعار المحلية، وقد يحد ارتفاعه من أثر أي تراجع جديد في الأونصة العالمية، وبالتالي، فإن اتجاه الذهب في مصر خلال نوفمبر لن يتوقف على حركة الأونصة وحدها، بل سيتحدد وفق التفاعل بين السعر العالمي وسعر الصرف والفجوة السعرية المحلية.

كما أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي، استمرار تدفقات الاستثمار إلى صناديق الذهب المتداولة، إذ جذبت الصناديق المدعومة بالذهب نحو 10 مليارات دولار خلال سبتمبر 2026، بما يعادل إضافة 67 طنًا إلى حيازاتها، لترتفع الحيازات الإجمالية إلى مستوى قياسي بلغ 4,256 طنًا، رغم تراجع الأسعار خلال الشهر.

وواصلت البنوك المركزية، تعزيز احتياطياتها من المعدن النفيس، إذ اشترى البنك المركزي الصيني 23 طنًا خلال سبتمبر، لترتفع مشترياته خلال الربع الثالث إلى 63 طنًا، وإجمالي مشترياته منذ بداية العام إلى 103 أطنان، في مؤشر على استمرار الطلب الرسمي على الذهب رغم التقلبات السعرية.