خبير لـ"إيجي إن": موجة جني أرباح عابرة أم بداية نزيف للأموال الساخنة من أدوات الدين؟

الخميس، 22 أكتوبر 2026 06:12 م

الأموال الساخنة- تعبيرية

سمر أبو الدهب

اتجهت تعاملات المستثمرين الأجانب والعرب في سوق أدوات الدين المصرية نحو البيع المباشر بشكلٍ مفاجئ؛ إذ سجلت المحافظ المالية صافي تخارج بلغت قيمته 1.127 مليار دولار، خلال 3 أيام فقط في الفترة من 19 إلى 21 أكتوبر 2026.

يأتي هذا التحول بعد جولة من التدفقات الإيجابية المتتالية استمرت لعدة أسابيع، والتي بلغت ذروتها تسجيل صافي شراء بقيمة 1.49 مليار دولار في 8 أكتوبر، و1.44 مليار دولار نهاية سبتمبر؛ وهو ما سلط الضوء على حساسية السيولة الأجنبية، وتأثرها السريع بالمستجدات الرقمية.

دوافع التخارج السريع وإعادة هيكلة المحافظ

قال الدكتور أحمد سمير، الخبير الاقتصادي، إن التراجع الحاد والتخارج المسجل خلال أيام معدودة، يعكس بالأساس عمليات إعادة تموضع وسحب أرباح سريعة من قبل الصناديق الاستثمارية الدولية.

وأكد أن المحافظ المالية، تعيد تقييم أوزان مخاطرها دوريًا في الأسواق الناشئة، وذلك بالتزامن مع حركة تحركات أسعار الفائدة العالمية وقرب اجتماعات البنوك المركزية؛ ما يجعل حركة هذه الأموال، تتسم بالسرعة الشديدة بين الدخول والخروج، للحفاظ على هامش الربحية.

سيناريوهات التأثير على الجنيه واستقرار السيولة

وأوضح لـ"إيجي إن"، أن هذا التحول يستدعي مراقبة دقيقة لمستويات الطلب على العملة الأجنبية داخل الجهاز المصرفي، للتأكد ما إذا كانت هذه المبيعات ستتحول إلى طلب فعلي للدولار وتخرج خارج البلاد، أم سوف تعاد ضخها في أدوات مالية أخرى.

وأشار إلى أن قدرة السوق المحلي على امتصاص مثل هذه الموجات البيعية، تعتمد على صلابة الاحتياطيات النقدية، واستمرار جاذبية مستويات الفائدة الحقيقية، مؤكدًا أن الأيام القليلة القادمة، ستحدد ما إذا كان هذا التحرك مجرد كبوة عابرة أم بداية لتغير أعمق في اتجاه حركة رؤوس الأموال.