UBS: الذهب يعيد اختبار 4 آلاف دولار للأونصة على المدى القريب

الأحد، 11 أكتوبر 2026 05:44 ص

الذهب

توقع بنك UBS، أن يعيد الذهب اختبار مستوى 4 آلاف دولار للأونصة على المدى القريب، تحت ضغط ارتفاع العوائد الحقيقية الأمريكية وقوة الدولار، بما يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن النفيس، الذي سجل 4,191 دولارًا للأونصة يوم الجمعة، وقال جيوفاني ستاونوفو، الاستراتيجي بالبنك، إن التراجع يرتبط بخفض المراكز الشرائية في العقود الآجلة والخيارات.

وأوضح أن حيازات صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب ظلت مستقرة، مع استمرار التدفقات، مشيرًا إلى مرونة المعدن أمام ارتفاع العوائد، مضيفًا أن تنويع احتياطيات البنوك المركزية، والمخاوف بشأن الديون، وتوقعات ضعف الدولار والمشتريات الصينية، تدعم الطلب، إلى جانب توقعات انتعاش الطلب الهندي خلال موسم الأعياد.

مشتريات البنوك المركزية توفر دعمًا هيكليًا للأسعار

حافظت مشتريات البنوك المركزية على وتيرة قوية خلال سبتمبر، بقيادة الصين التي اشترت 23 طنًا متريًا، وأوزبكستان التي أضافت 7 أطنان، فيما يتوقع بنك UBS أن تتراوح المشتريات السنوية بين 750 و1,000 طن، بما يوفر دعمًا هيكليًا لأسعار الذهب على المدى الطويل، رغم التقلبات قصيرة الأجل.

ويسعّر السوق أكثر قليلًا من 75 نقطة أساس من رفع الفائدة الأمريكية حتى 2027، بينما يتوقع UBS رفعًا إضافيًا خلال العام الجاري وخفضين في 2027، فيما أشار ستاونوفو إلى أن تراجع العوائد الحقيقية قد يدعم الذهب، دون أن يمنع ضغوط الدولار وتصفية المراكز الاستثمارية.

توقعات UBS.. الأونصة عند 5,400 دولار في سبتمبر 2027

يتوقع بنك UBS ارتفاع الذهب إلى 4,600 دولار للأونصة بحلول ديسمبر، و5 آلاف دولار في مارس 2027، و5,200 دولار في يونيو، وصولًا إلى 5,400 دولار في سبتمبر 2027.

ويرى البنك أن التراجعات نحو 4 آلاف دولار قد تمثل فرصًا للشراء، مدعومًا بالطلب الهيكلي وتنويع احتياطيات البنوك المركزية، رغم ضغوط الدولار والعوائد المرتفعة.