بسبب التضخم وأسعار الطاقة.. مورجان ستانلي يتوقع 3 زيادات للفائدة

الثلاثاء، 15 سبتمبر 2026 11:33 ص

الفيدرالي الأمريكي

انضم بنك مورجان ستانلي إلى بنوك وول ستريت الكبرى الأخرى في تبني نظرة أكثر تشدداً بشأن أسعار الفائدة، متوقعاً رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ورفعاً آخر من قبل البنك المركزي الأوروبي في وقت لاحق من هذا العام مع استمرار الضغوط التضخمية.

تأتي هذه التوقعات قبل قرارات السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك اليابان هذا الأسبوع، بعد أيام من استئناف البنك المركزي الأوروبي لدورة التشديد النقدي، مما أبقى الأسواق العالمية تركز على توقعات أسعار الفائدة.

رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس

يتوقع مورجان ستانلي أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقرر عقده في الفترة من 15 إلى 16 سبتمبر، وأن يقدم زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة في ديسمبر بعد أن جاءت قراءات التضخم الأخيرة أعلى من التوقعات.

في مذكرة صدرت اليوم الثلاثاء، قالت شركة الوساطة إن عملية خفض التضخم كانت "أبطأ وأقل إقناعاً" مما قد يطلبه صناع السياسات، مما دفعها إلى توقع رفع سعر الفائدة مرتين هذا العام.

ويتوقع أيضاً أن يشير البنك المركزي الأمريكي إلى مزيد من التشديد قبل أن يتوقف المسؤولون مؤقتاً مع اعتدال التضخم، بحسب مال ذكرت وكالة رويترز.

وأضافت شركة الوساطة: "نرى حججاً لكل من رفع سعر الفائدة والإبقاء عليه، لكن ظهور آثار ثانوية من أسعار الطاقة، والطلب القوي المرتبط بالاستثمار المتعلق بالذكاء الاصطناعي، وسعر الفائدة المحايد الذي قد يكون أعلى مؤقتاً، والمخاوف بشأن المصداقية، كلها عوامل تجعل ميزان المخاطر الآن يدعو إلى سياسة أكثر تقييداً إلى حد ما".

كيفن وارش، الذي تولى منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مايو، تجنب مراراً وتكراراً تقديم توجيهات بشأن المسار المحتمل لأسعار الفائدة الأمريكية.

لكن مع تجاوز التضخم للهدف المحدد، وتداول أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل، وتوقع الأسواق المالية بشكل كبير زيادة في سعر الفائدة، يرى المستثمرون أن اجتماع هذا الأسبوع من المرجح أن يؤدي إلى أول زيادة في سعر الفائدة خلال فترة ولايته.

في أوروبا، عدّل مورجان ستانلي توقعاته بشأن البنك المركزي الأوروبي ليتوقع زيادة إضافية قدرها 25 نقطة أساس في ديسمبر، مما رفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.75%، وهو ما يعكس توقعاته السابقة بأن دورة التشديد التي قام بها البنك المركزي قد انتهت.

أشارت شركة الوساطة إلى النمو القوي لمنطقة اليورو وارتفاع أسعار الطاقة في توقعاتها برفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، وتتوقع الآن خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة في عام 2027، في ديسمبر.